Тема 9 Анализ вероятности банкротства предприятия

Задача 9.1По данным табл.9.1 дайте оценку структуры баланса сельскохозйственного предприятия на предмет возможности банкротства.

Таблица 9.1

Показатели оценки удовлетворительности структуры баланса ПСХК «Дружба» за отчетный год

Решение. По анализируемому предприятию значение коэффициента текущей ликвидности ниже нормативного и составило на начало отчетного года 1,63, а на ко­нец — 1,66. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами также ниже нормативного, на начало отчетного года соста­вило -0,84, а на конец года - (-0,61). Поскольку значение обоих показателей ниже

нормативного, рассчитываем коэффициент восста­новления платежеспособности за период, равный 12 месяцам. Его зна­чение оказалось равным 1,675, т.е. больше 1. Это говорит о том, что у ПСХК ««Дружба» была реальная возможность в течение отчетного года восстановить свою платежеспособность.

Задача 9.2Используя данные баланса ПСХК «Дружба», оцените на прочность его финансового положения (прил.2).

Решение. По данным баланса величина финансовых источников рас­считывается по следующей формуле: стр. 490 — стр. 190 + стр. 610 + + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

Таблица 9.2

Общая оценка прочности финансового положения

ПСХК «Дружба» на конец 2008 года

По анализируемому предприятию финансовые источники больше запасов как на начало, так и на конец года. Соответственно, эти неравенства выглядят так: на начало 6832 > 4943, а на конец 7025 > 5015. При этом на конец года запас прочности возрос.

Задача 9.3 Используя модель Альтмана, оцените степень угрозы банкротства ПСХК «Дружба» (табл.9.3).

Таблица 9.3

Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана

Решение. Используем данную модель для оценки вероятности банкротства ПСХК «Дружба». Для этого произведем расчеты уровня угрозы банкротства на начало и на конец года (по данным баланса):

а) на начало года:

Х₁ = Чистые активы / Сумма активов = 3544 / 13800 = 0,257;

Х₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов =

= стр. 190 ф. № 2 / стр. 300 ф. № 1 = 160 / 13800 = 0,012;

Х₃ = Прибыль / Сумма баланса = стр. 140 ф. № 2 / стр. 300 =

= 338 / 13800 = 0,024;

Х₄ = Собственный капитал / Заемный капитал^* =

= стр. 490 / (стр. 510 + (стр. 690 - (стр. 640 + стр. 650)) = 3544 / 5874 = 0,603;

Х₅ = Выручка / Сумма активов = стр. 010 ф. № 2 / стр. 300 = 7097 / 13800 = 0,514;

Z = 1,2 х (0,257) + 1,4 х (0,012) + 3,3 х (0,024) + 0,6 х 0,603 + 1,0 х 0,514 = 1,280.

б) на конец года:

Х₁ = Чистые активы / Сумма активов = 3843 / 14782 = 0,260

Х₂ = Нераспределенная прибыль / Сумма активов =

= стр. 190 ф. № 2 / стр. 300 ф. № 1 = 27 / 14782 = 0,002;

Х₃ = Прибыль / Сумма баланса = стр. 140 ф. № 2 / стр. 300 =

= 310 / 14782 = 0,021;

Х₄ = Собственный капитал / Заемный капитал^* =

= стр. 490 / (стр. 510 + (стр. 690 - (стр. 640 + стр. 650)) = 3843 / 6519 = 0,590;

Х₅ = Выручка / Сумма активов = стр. 010 ф. № 2 / стр. 300 = 10831 / 14782 = 0,733;

Z = 1,2 х (0,260) + 1,4 х (0,002) + 3,3 х (0,021) + 0,6 х 0,590 + 1,0 х 0,733 = 1,471.

По анализируемому предприятию значение Z, как на начало года, так, и на конец находится в первом интервале, то есть менее 1,81. Следовательно, вероятность банкротства оценивается как очень высокая. Однако, отметим некоторую позитивность в деятельности анализируемого предприятия по преодолению кризисного состояния. Так, на конец года угроза банкротства у ПСХК «Дружба» несколько ослабла. Отставание значения «Z» от вероятности банкротства «как очень высокой» на начало года составляло 0,53 (1,81 – 1,280), а на конец года – 0,34 (1,81 – 1,471).

Задача 9.4Проведите диагностику финансового состояния ПСХК «Дружба», используя матричную модель.

Решение. Матричные мо­дели представляют собой универсальное объединение методов фактор­ного анализа и матричного моделирования (табл.9.4).

Таблица 9.4

Матричная модель 7 x 7 комплексной оценки экономического

состояния субъекта хозяйствования ПСХК «Дружба»

1 квадрат	ВА	ОС	Дз	ВБ	СК	КО	3 квадрат   КЗ
1	2						8
1. ВА		0,6805 0,8547 1,2560	0,0195 0,1208 6,1949	1,6805 1,8547 1,1037	0,4316 0,4822 1,1172	0,4172 0,5156 1,2359	0,3656 0,4629 1,2661
2. ОС	1,1542 1,1596 1,0047		0,0225 0,1401 6,2267	1,9396 2,1507 1,1088	0,4981 0,5592 1,1227	0,6131 0,6032 0,9839	0,4219 0,5367 1,2721
3. Дз	51,325 8,2762 0,1613	44,469 7,1371 0,1605		86,250 15,350 0,1780	22,173 3,9904 0,1800	21,413 4,2662 0,1992	18,762 3,8314 0,2042
2 квадрат   4. ВБ	0,5951 0,5392 0,9061	0,5156 0,4650 0,9019	0.0116 0,0651 5,6121		0,2568 0,2600 1,0125	0,2483 0,2780 1,1196	0,2175 4 квадрат   0,2496 1,1476
5. СК	2,3172 2,0739 0,8950	2,0076 1,7884 0,8908	0,0451 0,2506 5,5565	3,8939 3,8465 0,9878		0,9667 1,0692 1,1060	0,8471 0,9599 1,1332
6. КО	2,3970 1,9396 0,8092	1,6311 1,6578 1,0164	0,0467 0,2344 5,0193	4,0280 3,5975 0,8931	1,0344 0,9353 0,9042		0,8762 0,8978 1,0247
7. КЗ	2,7355 2,1605 0,7898	2,3701 1,8631 0,7861	0,0533 0,2610 4,8968	4,5969 4,0070 0,8717	1,1805 1,0417 0,8824	1,1412 1,1139 0,9761

Условные обозначения к таблице:

ВА - внеоборотные активы, Дз - дебиторская задолженность, СК - собственный капитал, Кз - кредиторская задолженность ОС - оборотные средства, ВБ - валюта баланса или совокупные активы, КО - краткосрочные обязательства.

В таблице представлены основ­ные виды средств ПСХК «Дружба».

На основе выбранных показателей осу­ществляются счетные процедуры: рас­считываются относительные показатели на начало и конец года, а также их изменение. В частности, в колонке 2, строки 4 представлен удельный вес внеоборотных ак­тивов в валюте баланса: 59,51 % на начало года; 53,92 % - на конец года. Значе­ние 0,9061 (53,92 : 59,51) говорит о том, что в диагностиру­емом периоде удельный вес внеоборотных активов в валюте баланса уменьшился на 9,39% (0,9061 х 100% - 100%).

Аналогичным образом рассчитываются все остальные показатели. В колонке 3, строки 6 представлен коэффициент покрытия - отно­шение оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Значение 1,6311 показывает, что на 1 рубль краткосрочных обязательств на начало года приходилось 1,63 рубля оборотных средств, а на конец года – 1,65 рубля. Значение 1,0164 свидетельствует о том, что в диагностируемом периоде наблюдается повышение коэффициента покрытия на 1,64 % (1,0164 х 100% - 100%).

Таким образом, все показатели у ПСХ «Дружба» по экономическому содержа­нию можно разделить на 4 основные группы (показатели матрицы связаны между собой. Коэффициенты, расположенные выше диагонали, являются по технологии расчета, обратными показателями к тем, которые расположены ниже диагонали). В первом квадранте размещены показатели, ха­рактеризующие актив баланса, в четвертом - пассив. Во втором и третьем квадранте - пока­затели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность организации.

После осуществления счетных проце­дур и их аналитической обработки рассчитывается обобщающий индекс разви­тия организации (L) как среднее арифметичес­кое из рассматриваемых в таблице пока­зателей:

L = (1,047 + 0,1613 + 0,1605 + 0,9061 + 0,9019 + 5,6121 + 0,8950 + 0,8908 + 5,5565 + 0,9878 + + 0,8092 + 1,0164 + 5,0193 + 0,8931 + 0,7898+ 0,7861 + 4,8968 + 0,8717 + 0,9042 + 0,8824 + 0,9761) /21 = 1,6650

По ПСХК «Дружба» обобщающий индекс развития больше единицы, что свидетельствует о позитивных тенденциях развития его экономики.

Значение обобщающего индекса разви­тия, равное единице, позволяет сделать предположение о стагнации в развитии организации, о том, что у субъекта хозяй­ствования наблюдаются предпосылки раз­вития кризиса.

Динамика изменения обобщающего пока­зателя позволяет сделать более качественное заключение о развитии орга­низации.