Дилерской деятельности.

Эффективность деятельности на фондовом рынке зависит не в последнюю очередь и от того, как эта деятельность организована участником фондового рынка - от организационной структуры управления. Для этого в коммерческих банках предусматривается следующая организационная структура управления:

- информационно-аналитический отдел;

- отдел организации эмиссии ценных бумаг;

- фондовый отдел;

- отдел по депозитарно-кассовому обслуживанию и бухгалтерскому
учету.

Кроме организационной структуры, имеет место функциональное деление работников, обеспечивающих операции с ценными бумагами, - это прежде всего менеджеры, координирующие операции с ценными бумагами, аналитики, профессионалы, составляющие «фронт-офис», и работники «бэк-офиса».

Основной задачей деятельности информационно-аналитического отдела является выработка финансовой политики и осуществление координации деятельности всех подразделений, занимающихся операциями с ценными бумагами на ее основании. В составе этого подразделения может быть сформировано два сектора: подотдел исследования денежных рынков и экономический подотдел.

Сектор маркетинга занимается исследованием конъюнктуры денежных рынков, разрабатывает прогнозы динамики конъюнктуры, тенденций развития различных секторов рынка ценных бумаг и денежно-кредитного рынка.

Экономический сектор обобщает и анализирует внутреннюю информацию о деятельности участника рынка ценных бумаг, планирует и анализирует показатели его деятельности, предоставляя информацию, необходимую для обеспечения взаимосвязи между внутренними потоками

Информационно-аналитический отдел, осуществляя управление банковским портфелем ценных бумаг, вырабатывает рекомендации для фондового отдела и отдела организации эмиссионной работы.

На экономический подотдел могут быть возложены функции контроля деятельности всех подразделений, связанных с операциями с ценными бумагами - проведение внутреннего аудита. Основная цель такого контроля - это установление обратной связи с подразделениями, обеспечивающими проведение операций с ценными бумагами

Основной задачей отдела организации эмиссионной работы является привлечение ресурсов на основе выпуска и размещения собственных ценных бумаг. что банки могут эмитировать, помимо акций и облигаций, депозитарные и сберегательные сертификаты

Фондовый отдел - отдел активных операций на рынке ценных бумаг, в его задачи входит прежде всего прибыльное размещение ресурсов собственных, привлеченных, полученных по договору управления на денежном рынке

Управление активными операциями базируется на оптимизации переменных и в современных условиях предполагает управление спрэдом (разрыв между процентами привлечения и размещения)

- с целью максимизации разницы между ценами, курсами и процентными ставками и управления гэпом - разностью между активами и пассивами, чувствительными к изменению ставки процента. Управление спрэдом предполагает максимизацию доходов от инвестирования в ценные бумаги. Контролирование гэпа предполагает управление разницей между чувствительными к изменению процента активами и чувствительными к такому изменению пассивами . Основными структурными звеньями фондового отдела могут быть фронт-офис и бэк-офис При большом объеме операций на рынке ценных бумаг целесообразно формирование двухуровневой организационной структуры фондового отдела. Первый уровень - это сектора: сектор государственных ценных бумаг, сектор банковских ценных бумаг, сектор корпоративных ценных бумаг. В составе каждого сектора исходя из складывающейся ситуации на рынке ценных бумаг может быть сформировано различное количество рабочих групп (бэк-офисов).

Депозитарный отдел осуществляет расчетно-кассовое обслуживание проводимых операций с ценными бумагами, прием и хранение наличных ценных бумаг и других ценностей, открытие и ведение счетов - Депо. В составе отдела депозитарно-кассового обслуживания могут быть выделены подотделы: операционно-кассового обслуживания и счетов Депо, ведение реестров акционеров, хранилище ценностей, бухгалтерия Брокером-дилером устанавливаются нормы обеспечения безопасности, включающие, помимо иных возможных норм, правила:

1. Регистрация, хранение и архивирование документов, доступа к документам и к архивам документов, восстановления данных архива документов:

2. В случае без документарной системы-учета, электронные записи ведутся сотрудниками отдела активов и пассивов. По истечению определенного срока, электронные массивы передаются для архивирования в отдел автоматизации, где хранятся в заархивированном виде на центральном сервере банка 3. Доступ к программно-техническим средствам (в том числе к электронным массивам данных), используемым при заключении и исполнении
сделок с ценными бумагами, а также при учете ценных бумаг и денег данного
Брокера-дилера, денег клиентов:

4. Противопожарной безопасности и превентивной защиты от стихийных бедствий и иных обстоятельств непреодолимой силы

Современные американские инвестиционные банки спе­циализируются на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами от собственного имени или от имени эмитента, нуждающегося в долгосроч­ных ресурсах К американскому типу инвестиционных банков тяготеют британские торговые банки, которые, начав с финансиро­вания торговых операций, постепенно в условиях конкурен­ции с универсальными коммерческими банками, сосредото­чились на евроэмиссиях

Инвестиционные банки западноевропейского (германско­го) типа функционируют как универсальные, а также "гос­подствуют на бирже и контролируют ее, что является логич­ным с учетом их проникновения в капитал фирм. Решения по установлению контроля каждый раз принимаются ими совместно. Занимаясь привлечением депозитов и предоставляя краткосрочные кредиты на пополнение обо­ротного капитала предприятий, такие банки предоставляют клиентуре услуги андеррайтинга, управления имуществом (портфелями ценных бумаг), дилинговые и депозитарные ус­луги, деловое финансовое консультирование Оба типа (модели) инвестиционных банков, работающих на рынке инвестиций, несмотря на различия, имеют общие черты. Во-первых, долгосрочное кредитование осуществля­ется за счет долгосрочных средств, привлекаемых путем продажи ценных бумаг, эмитированных заемщиком или банком. Во-вторых, в целях привлечения инвестиций ис­пользуется секьюритизация активов заемщика, при этом банк зачастую выступает в качестве андеррайтера. В-треть­их, эти банки предоставляют депозитарные и трастовые ус­луги, а также организуют финансовый лизинг.

В настоящее время в Казахстане кредитование капитальных вложений осуществляется коммерческими банками, воз­можности которых в этой сфере невелики. С одной стороны, привлечение средств для инвестиций ограничено преобла­данием краткосрочных депозитов в ресурсах банков и труд­ностями доступа ценных бумаг, эмитированных казахстански­ми банками, на мировые фондовые рынки и т.п. С другой стороны, пруденциальный надзор Агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций над ком­мерческими банками не позволяет им полномасштабно уча­ствовать в инвестиционном процессе из-за ограничений по крупным кредитам и депозитам, достаточности собственно­го капитала.

Традиционный путь трансформации ком­мерческого банка в инвестиционный включает этапы: по­степенное наращивание капитальной базы, расширение на­бора банковских продуктов, диверсификация активов, раз­витие операций с ценными бумагами, создание аналитичес­кого и инвестиционного структурного подразделения, подго­товка персонала и т.д. Их осуществление позволяет банку достичь уровня универсализации, который ставит его в один ряд с деловыми инвестиционными банками

В последние годы экономика Казахстана, благодаря успехам проводимых реформ и благоприятной ситуации на мировом рынке энергоносителей продолжает динамично развиваться. Росту экономики страны во многом способствовала инвестиционная активность отечественного и иностранного капитала. Реализация крупных инвестиционных проектов с участием иностранных инвесторов в нефтедобывающей отрасли, дальнейшее проведение мероприятий в рамках Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы, а также осуществление ряда отраслевых программ позволили сохранить на высоком уровне объемы привлекаемых в экономику инвестиций. В 2005 году объем инвестиций в нефинансовые активы составил 2273,4 млрд. тенге, из них 2205,2 млрд. тенге или 97% приходится на инвестиции в основной капитал. Основной объем инвестиций в основной капитал осваивался предприятиями и организациями частной формы собственности (61,3%), а также хозяйствующими субъектами других государств, осуществляющими деятельность на территории Республики Казахстан (25,3%) Доля государственного сектора составила 13,4%.

Дальнейшее развитие проектов в добывающей отрасли, которые реализуются с участием иностранных инвестиций, продолжают обеспечивать приток иностранных прямых инвестиций в Казахстан. За 2005 год валовый приток иностранных прямых инвестиций ( ИПИ ) 6,4 млрд. долл. Следует отметить, что за этот год увеличилось доля финансирования, привлекаемого в виде других инвестиций, прежде всего банковским сектором. За 2005 год банками республики привлечено иностранных займов и ссуд на сумму свыше 11,7 млрд. долл., увеличившись относительно 2004 года. Наряду с ростом освоения банками средне- и долгосрочных займов (4,5 млрд. долл. за 2005 год) почти вдвое выросли объемы краткосрочного заимствования (7,2 млрд. долл. в 2005 году ).

Вопросы для самоконтроля

1. Необходимость участия коммерческих банков в инвестиционном процессе?

2. Экономическое содержание банковских инвестиций?

3. Какие показатели характеризуют инвестиционную деятельность банков?

4. Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков?

5. Какие ценные бумаги выпускают комбанки?

6. Какими законодательными актами регулируются операции банков на фондовом рынке?

7. Что такое инвестиционный банк?

8. Есть ли инвестиционный банк в Казахстане?

9. Какие подразделения в банке занимаются операциями на фондовом рынке?

10. Назвать посреднические операции на фондовом рынке.

ЛИТЕРАТУРА