![]() КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
СТОИМОСТЬ ЗЕМЛИ С УЧЕТОМ РЕВЕРСИИСледуя (3.9) запишем стоимость земли
Для удобства дальнейших выводов вместо (3.10) возьмем выражение (3.5). Полагая величину Iq постоянной для каждого года и равной IL найдем Выражение в скобках является суммой n-k членов геометрической прогрессии со знаменателем (1+y) и первым членом, равным и соответственно
Сравнивая (3.11) с (3.10) приравняем их вторые составляющие так
Разделив и умножив стоящее слева выражение на Очевидно, что или Поскольку земля есть неистощаемый источник доходов, то n стремится к бесконечности. При этом выражения
Следовательно, денежный поток от реверсии земли равен капитализированному чистому операционному доходу. Тогда стоимость земли будет
Это окончательная формула оценки стоимости земли по ежегодному чистому доходу. В частном случае при постоянном IL для каждого года в первом слагаемом оно будет суммой k членов геометрической прогрессии со знаменателем или Тогда будет После простых преобразований запишем
При постоянном чистом операционном доходе стоимость земли равна его капитализированному значению.
|