Бреттон-Вудская валютная система.

Торговые войны времен Великой депрессии, Вторая Мировая война нарушили стабильность мировой валютной системы. Для ее восстановления требовалось принципиально новое международное валютное регулирование. Поэтому еще до конца войны с 1 по 22 июня 1944г. союзники собираются на международную конференцию в небольшом курортном городке Бреттон Вудс (Bretton Woods), штат Нью-Гемпшир, США. Целью данной конференции было покончить с хаосом предшествующего периода, заложить основы будущей мировой валютно-финансовой системы и создать международную организацию, в задачи которой входило бы наблюдение за выполнение правил многостороннего договора.

Соглашения, подписанием которых увенчалась данная конференция, по сути дела, представляли собой компромисс между идеями известного экономиста Джона Мейнарда Кейнса, возглавлявшего британскую делегацию, и либеральными воззрениями руководителя американской делегации Г.Д. Уайта. Согласно достигнутым договоренностям, каждая страна обязывалась поддерживать фиксированный курс своей валюты по отношению к доллару США или золоту. Поскольку цена одной тройской унции золота твердо устанавливалась на уровне 35 долларов за унцию, то декларирование цены золота в какой-либо валюте было равнозначно установлению фиксированного курса данной валюты по отношению к доллару США. Например, если немецкая мрака была приравнена к 1/140 унции золота, то это означало, что она стоила 25 центов ($35/140).

Принятые на конференции статьи соглашения – устава Международного Валютного Фонда – определили следующие фундаментальные принципы Бреттон-Вудской системы:

· Устанавливались твердые, но пересматриваемые паритеты по отношению к ведущей валюте – доллару США;

· Курс ведущей валюты – доллара – фиксирован по отношению к золоту на уровне 35 долларов за тройскую унцию;

· Центральные банки обязаны поддерживать соотношение курсов своих валют к доллару в пределах +/- 1% от зафиксированного паритета путем проведения валютных интервенций;

· Изменение валютного курса осуществлялось путем изменения паритета – девальвации или ревальвации. Причем при изменении валютного курса по отношению к доллару менее чем на 10% центральные банки государств должны были только информировать о них Международный валютный фонд, а при изменении паритета более чем на 10% они должны были получить согласие фонда.

Таким образом, страны-участницы конференции за счет установления фиксированных курсов пытались придать новой мировой валютной системе стабильность, которой она характеризовалась в период золотого стандарта. Основным инструментом поддержания курсов были выбраны валютные интервенции, принимавшие форму покупок и продаж американского доллара центральными банками против своих национальных валют, в случае если колебания спроса и предложения валюты на рынке грозили вывести курсы за пределы установленных границ.