Краткосрочный кредит в хозяйственном механизме управления предприятием

В связи с трудностями переходного периода в России отсутст­вует практика долгосрочного кредитования, 90% общего объема выданных ссуд составляют краткосрочные кредиты, т.е. срок ко­торых не превышает 12 месяцев. Сферой использования кратко­срочных кредитов является текущая деятельность предприятий, представленная кругооборотом их оборотных средств.

Организация краткосрочного кредитования предусматривает определенный порядок выдачи и погашения кредита, контроля за целевым его использованием и своевременным возвратом, обусловленный основными принципами кредитования.

Процесс кредитования предусматривает несколько этапов. На первом этапе осуществляется рассмотрение кредитной заявки и изучение кредитоспособности потенциального заемщика.

Кредитная заявка содержит сведения о требуемой ссуде: цель и размер кредита, вид и срок ссуды, предполагаемое обеспечение. К заявке прилагаются следующие документы:

- финансовые отчеты за ряд лет;

- бизнес-планы;

- прогноз финансирования;

- налоговые декларации и др.

Немаловажное значение имеет предварительная беседа ра­ботника кредитного отдела с будущим заемщиком. Эта беседа не только позволяет уточнить некоторые детали кредитной заявки, но и составить психологический портрет заемщика, выяснить профессиональную подготовленность руководящего состава предприятия, реалистичность оценок его положения и перспек­тив развития. Если в результате предварительной беседы банк решает про­должить работу с клиентом, то следующим шагом является ана­лиз кредитоспособности предприятия.

Кредитоспособность клиента в мировой банковской практике является одним из основных объектов оценки при определении целесообразности и форм кредитных отношений. Для оценки кре­дитоспособности используется сложная система показателей. Она дифференцирована в зависимости от категории заемщика (круп­ная компания, фирма, малое предприятие, вид деятельности, кон­курентоспособность продукции и т.д.). В основном банки используют такие финансовые показатели, как коэффициент ликвиднос­ти, коэффициент эффективности, или активности, коэффициент финансового левериджа (задолженность по краткосрочным и дол­госрочным кредитам, отнесенная к сумме активов, капиталу, мате­риальным оборотным средствам), операционный коэффициент, или коэффициент прибыльности, «рыночные» коэффициенты, коэффициент обслуживания долга и др. Перечисленные коэффи­циенты модифицируются в разных странах, используется различ­ный набор финансовых коэффициентов, различаются методики расчета отдельных коэффициентов, используются различные тер­мины при обозначении одних и тех же коэффициентов. Этот метод кредитования называется коэффициентным.

Использование зарубежного опыта в чистом виде в России невозможно из-за того, что система бухгалтерского учета в значи­тельной степени отличается от принятой в странах с рыночной экономикой, поэтому у нас в стране чаще всего используются та­кие показатели, как коэффициенты ликвидности, покрытия и обеспеченности собственными средствами.

Коэффициент ликвидности предназначен для оценки способ­ности заемщика оперативно высвободить из хозяйственного обо­рота денежные средства и погасить долговые обязательства. Он определяется как отношение легко реализуемых оборотных акти­вов к заемным средствам. В состав легко реализуемых оборотных активов включаются две группы активов: денежные средства (средства на расчетном и других счетах в банке, наличность в кас­се, акции, по которым была выплата дивидендов хотя бы за один год, векселя первоклассных векселедателей); легко реализуемые требования (товары отгруженные, срок оплаты которых не насту­пил, прочие дебиторы краткосрочного характера, временная фи­нансовая помощь предприятиям своей системы краткосрочного характера, задолженность рабочих и служащих по ссудам кратко­срочного характера).

Коэффициент покрытия используется для оценки предела кредитования данного клиента и представляет собой отношение суммы всех ликвидных оборотных активов к заемным средствам, т.е. в числителе добавляются легко реализуемые элементы таких оборотных активов, как отдельные виды запасов товарно-мате­риальных ценностей, пользующихся спросом на рынке (произ­водственные запасы, готовая продукция, незавершенное произ­водство), расходы будущих периодов и т. д.

Показатель обеспеченности собственными средствами вклю­чен в число основных показателей кредитоспособности. Чем больше размер собственных средств, тем выше способность кли­ента рассчитаться в срок по своим долговым обязательствам. По­казатель обеспеченности определяется как отношение фактичес­кого наличия собственных оборотных средств по балансу к об­щей величине оборотных средств в запасах, затратах, расчетах и в денежной форме.

Предприятия в зависимости от величины коэффициентов, как правило, распределяются на три класса кредитоспособности. Применяемый для этого уровень показателей неодинаков. Каж­дый коммерческий банк самостоятельно определяет их, учитывая целый ряд факторов и в первую очередь отраслевую принадлеж­ность предприятия.

Коэффициенты кредитоспособности определяются на основе фактических данных о финансово-хозяйственной деятельности предприятия за период, предшествующий обращению за ссудой в банк. Такая практика позволяет выявить тенденции, сложившие­ся в финансовой деятельности предприятия, причины возникно­вения потребности в кредитных ресурсах. Более полное пред­ставление о возможностях предприятия в будущем дает анализ бизнес-плана, договоров с заказчиками, спроса на продукцию, выпускаемую данным предприятием, уровня цен на нее и т.д. Для определения кредитоспособности существуют и другие методы, например, анализ денежного потока, в основе которого лежит использование фактических показателей, характеризую­щих оборот средств у предприятия, обратившегося в банк за кре­дитом.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении отто­ка и притока средств у заемщика за период, как правило, соответ­ствующий сроку испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на один год анализ денежного потока делается в годовом разрезе, на срок до 90 дней — в квартальном и т.д. Элементами притока средств за соответствующий период являются:

- прибыль, полу­ченная в данном периоде;

- амортизация, начисленная за период;

- высвобождение средств из запасов, дебиторской задолженности, основных фондов, прочих активов;

- увеличение кредиторской за­долженности;

- рост прочих пассивов;

- увеличение акционерного капитала;

- получение новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств можно выделить:

- уплату налогов, процентов, дивидендов, штрафов и пеней;

- дополнительные вложения средств в запасы, дебиторскую задолженность, прочие активы, основные фонды;

- сокращение кредиторской задолженности;

- уменьшение прочих пассивов;

- отток акционерного капитала;

- погашение ссуд.

Разница между притоком и оттоком средств определяет вели­чину общего денежного потока. Превышение притока над отто­ком свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия и его кредитоспособности.

Как способ оценки кредитоспособности клиента использует­ся также анализ делового риска.

Деловой риск— это риск, связанный с тем, что кругооборот фондов заемщика может не завершиться в срок и с предполагае­мым эффектом. Факторов делового риска достаточно много, но основными являются следующие: надежность поставщиков, ста­бильность цен на сырье и материалы, срок службы и мощность оборудования, изменения рынка сбыта.

В условиях экономической нестабильности анализ делового риска в момент выдачи ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности клиента на основе финансовых коэффици­ентов.

В случае благоприятного заключения по определению кредитоспособности заемщика банк приступает к разработке условий кредитного договора.

Кредитные отношения между фирмой-заемщиком и банком-кредитором регулируются заключаемым между ними кредитным договором.

Кредитный договор заключается только в письменной форме и предусматривает обязательное наличие следующих разделов: наименование сторон, участвующих в договоре, краткое из­ложение предмета договора.

1) В первом разделе рекомендуется указать объект кредитования, срок кредитования и особые условия обеспечения возврата креди­та — залог или финансовые гарантии. Обязанностью банка-кредитора по кредитному договору, как правило, является предоставление фирме кредита в сроки, раз­мере, под процент и под обеспечение, согласованные при зак­лючении договора. Кредит при этом предоставляется путем пере­числения средств на расчетный счет фирмы-заемщика или пу­тем оплаты за счет кредита счетов поставщиков или других расчетных документов фирмы. Сроком кредита считается срок от момента списания средств со счета банка-кредитора до зачис­ления их на счет банка, обслуживающего фирму. Как правило, банк обязуется также оказывать фирме-заемщику консультаци­онные услуги.

К обязанностям заемщика относятся:

1. погашение кредита в установленные сроки;

2. оплата процентов по кредиту;

3. предоставление банку ежеквартального баланса основной дея­тельности фирмы и других документов, подтверждающих ее пла­тежеспособность;

4. предоставление банку в залог принадлежащего фирме имуще­ства в соответствии с договором залога;

5. оплата штрафных санкций в согласованном с банком размере при непогашении кредита и неуплате процентов по нему в уста­новленные сроки.

2) Во втором разделе кредитного договора, как правило, ука­зываются сумма предоставляемого кредита, процентная ставка, комиссионное вознаграждение банка и т.п. Здесь же указывается способ предоставления кредита: оплата платежных требований со ссудного счета, прямое перечисление средств на расчетный счет фирмы-заемщика и т.д.

3) В третьем разделе договора должны быть точно указаны размеры пени, неустоек и перечислены случаи их применения. Кроме это­го, должен быть точно указан срок, после которого наступает право банка-кредитора на взыскание задолженности с заемщика или вступает в силу залоговое право банка.

4) В четвертый раздел кредитного договора включаются специаль­ные условия данного договора — возможность замены поставщика или покупателя, передача банку части производимой продукции по цене производителя; предоставление копий договоров с по­ставщиками, оптовыми покупателями фирмы-заемщика. В пятом разделе указываются условия вступления договора в силу — с момента подписания или после выполнения сторонами определенных обязательств. Фирме-заемщику при принятии решения о привлечении бан­ковского кредита следует обращать внимание на ряд первоочеред­ных кредитных условий. Предельный срок кредита устанавливается каждым банком индивидуально в соответствии со своей кредит­ной политикой.

Валюта кредита для фирмы-заемщика имеет значение только в том случае, если она занимается внешнеэкономической дея­тельностью. Очень редко встречаются мультивалютные формы кредита, когда кредит предоставляется в нескольких видах ино­странных валют.

Уровень процентной ставки является определяющим условием при оценке целесообразности привлечения заемных средств фир­мой-заемщиком. Процентная ставка формируется на основе сто­имости межбанковского кредита, которая определяется на базе учетной ставки Центрального банка. Как уже было сказано, бан­ковский кредит может предоставляться на условиях фиксирован­ной и плавающей кредитной ставки. Для фирмы-заемщика фикси­рованная ставка является более привлекательной. Условия выплаты процента характеризуются сроками его упла­ты, существуют три возможных варианта уплаты процентов по кредиту, и они также были рассмотрены ранее. При прочих равных условиях для заемщика наиболее предпочтителен вариант уплаты процентов по кредиту в момент погашения основного долга.

Условия погашения основного долга оказывают существенное влияние, как на стоимость, так и на размер реально используемых кредитных средств. Существуют три варианта возврата основной суммы кредита:

- определенными частями в течение кредитного периода;

- сразу же после окончания кредитного периода;

- после окончания срока кредитования с предоставлением льгот­ного периода для погашения долга.

Для предпринимательской фирмы наиболее предпочтителен третий вариант, хотя чаще всего в кредитных договорах преду­сматривается второй вариант погашения основного долга кредита.

Для получения кредита заемщик обычно предоставляет следу­ющий пакет документов:

- нотариально заверенные копии учредительных документов фир­мы и свидетельство о регистрации фирмы;

- нотариально заверенную банковскую карточку с образцами подписей;

контракт, под который берется кредит, если этого требует банк;

- баланс с отметкой налоговой инспекции;

- технико-экономическое обоснование;

- документы, подтверждающие обеспечение кредита, — банков­ские гарантии, страховой полис, поручительство, наличие иму­щества, передаваемого в залог.

Финансовой службе фирмы следует учитывать, что затраты по оплате процентов по банковским кредитам включаются в себесто­имость в пределах ставки рефинансирования Центрального банка РФ, увеличенной на три пункта по ссудам, полученным в рублях, а по ссудам, полученным в свободно конвертируемой валюте, — в размерах, не превышающих 15% годовых. Вновь устанавливаемая ставка рефинансирования распространяется на все вновь заключае­мые и пролонгируемые договоры, а также на ранее заключенные договоры, в которых предусмотрено изменение процентной ставки.

Однако затраты, связанные с выплатой процентов по просро­ченным ссудам и по ссудам, полученным на приобретение основ­ных средств, нематериальных и иных внеоборотных активов, на себестоимость относить нельзя, т.е. эти затраты не включаются в объем себестоимости и выплаты по ним осуществляются за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Кредитование предпринимательских фирм (предприятий, организаций) осуществляется на основе соблюдения следующих принципов:

- срочности;

- возвратности;

- платности;

- целевого характера использований.

Основные виды краткосрочных банковских кредитов, предоставляемые предпринимательским фирмам.

Онкольный кредит— краткосрочный кредит, фирме-заемщику без указания срока его использования с обязатель­ством заемщика погасить его по первому требованию. Этот кредит подлежит возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора.

Овердрафтный кредит —кредитование банком расчетного счета клиента в пределах установленного лимита при недостаточности или отсутствии на нем денежных средств и оплата расчетных документов со счета, если это предусмотрено условиями договора банковского счет

Контокоррентный кредит— кредит, при предоставлении которого банк открывает фирме-заемщику специальный счет — контокоррент. На этом счете учитываются одновременно как кредитные, так и расчетные операции заемщика. По контокоррентному счету заемщик пользуется кредитом в пределах заранее установленного лимита.

Ломбардный кредит —кредит в твердо фиксированной сумме, предоставляемый кредитором фирме-заемщику на определенный срок под залог имущества ил и имущественных прав.

Платежный кредит— кредит, предоставляемый фирмам-платель­щикам на оплату ими расчетных документов, выполнение денежных обязательств, необходимость которого обусловлена наличием у фирм временных финансовых трудностей, возникающих вследствие опережения сроков платежей по отношению к срокам поступления средств на счет фирмы.

Револьверный кредит — автоматически возобновляемый кредит, предоставляемый на определенный период, в течение которого фирме-заемщику разрешается как поэтапное привлечение кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по кредиту.

Кредит синдицированный (консорциальный) — вид кредита, который предоставляется двумя или более кредиторами — синдикатом (консорциумом) банков одной фирме-заемщику.

В процессе предпринимательской деятельности фирмы осуще­ствляют взаимное кредитование. Происходит это в связи с разни­цей во времени между отгрузкой продукции, товаров, выполне­нием работ, оказанием услуг и их фактической оплатой. Поэтому в денежном обороте фирм наряду с кредитами банков присут­ствуют средства и других кредиторов, в том числе предприятий-поставщиков, постоянных деловых партнеров по коммерческим сделкам.

При коммерческом кредите сделка купли-продажи сопряжена с кредитной сделкой. Окончание торговой операции совпадает с началом кредитной сделки, которая будет завершена при погашении заемщиком задолженности по ссуде. Тем самым движение товарного капитала сопровождается движением ссудного капитала, таким образом, коммерческий кредит — это товарная форма кредита. Для предприятия-поставщика кредитная сделка не только ускоря­ет реализацию (покупатель приобретает товары), но и приносит дополнительный доход в форме процента, который включается цену проданных товаров и сумму векселя.

Использование коммерческого кредита имеет ряд преимуществ. Этот вид кредита:

- облегчает реализацию товара;

- способствует ускорению оборачиваемости оборотных средств что приводит к уменьшению потребности предприятия в кредит­ных ресурсах и в денежных средствах;

- обходится, как правило, дешевле банковского кредита во всех его формах;

- характеризуется достаточно простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита;

- характеризуется оперативностью предоставления средств в то­варной форме;

- расширяет возможности маневрирования оборотными средствами;

- позволяет фирмам оказывать финансовую поддержку друг другу.

Для многих малых предприятий именно коммерческий кредит является важнейшим источником финансирования. К недостаткам коммерческого кредита можно отнести риск для поставщика при изменении цены товара, несоблюдении покупа­телем сроков оплаты, банкротстве покупателя, а также незначи­тельный срок пользования этим видом кредита — период его предоставления ограничивается обычно несколькими месяцами.

Существует несколько особенностей коммерческого кредита, которые принципиально отличают его от банковского:

- в роли кредитора при коммерческом кредитовании выступают не специализированные кредитные организации, а предпринима­тельские фирмы, связанные с производством либо реализацией товаров или услуг;

- кредит предоставляется исключительно в товарной форме;

- средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней процентной ставки по банковским кредитам на данный период;

- плата за коммерческий кредит, как правило, включается в цену товара, а не определяется специально, через фиксирован­ный процент от базовой суммы.

В зарубежной практике коммерческий кредит получил достаточ­но широкое распространение. По способу оформления в хозяйственной практике выделяют несколько видов коммерческого кредита.

Коммерческий кредит с отсрочкой платежа по условиям кон­трактаполучил наибольшее распространение в хозяйственной практике как отечественных, так и зарубежных предприятий. Условия предоставления этого вида коммерческого кредита также оговариваются в контракте на по­ставку продукции.

Коммерческий кредит с оформлением задолженности векселем.Его название говорит само за себя — фирма-покупатель, получив товар, выписывает вексель с указанием срока платежа. Данная форма коммерческого кредита наиболее перспективна. Вексельный оборот по коммерческому кредиту обслуживается простыми и переводными векселями.

Коммерческий кредит в форме консигнациипредставляет собой вид комиссионной операции, при которой фирма-поставщик отгружает товары на склад торгового предприятия с поручением реализовать его. Расчеты с поставщиком осуществляются лишь после того, как поставленный товар реализован.

Поскольку заемные средства, прежде всего, необходимы для финансирования растущих предприятий, то существует объективная необходимость определения величины заемного капитала, его структуры и оптимизации структуры заемных источников.

Оценка стоимости заемного капиталапредполагает необходимость оценки стоимости в разрезе отдельных видов заемных средств, формирующих в совокупности заемный капитал предприятия.

При определении цены заемного капитала в расчет включаются только те средства, привлечение которых связано с дополнительными издержками. На этом основании не рекомендуют включать в состав заемного капитала сумму кредиторской задолженности.

Цена заемного капитала (К_З) находится как относительная величина, выраженная в процентах:

К_З = З_ПЗС х 100% : S_ЗС,

где З_ПЗС – затраты по привлечению заемных средств,

S_ЗС – сумма заемных средств.

К издержкам по привлечению кредитов относят, прежде всего, проценты по кредитам, которые предприятие в соответствии с договором должно выплачивать кредитной организации. Здесь надо иметь в виду, что цена различных видов заемных средств должна определяться с учетом налогообложения выплачиваемых сумм по оплате процентов.

Кроме того, следует иметь в виду, что оптимальная структура капитала конкретного предприятия зависит от многочисленных факторов. К наиболее существенным относятся показатели прироста выручки, конкурентная среда, показатели оборачиваемости активов, делового риска, взаимоотношения с кредиторами. Поэтому комбинация различных факторов приводит к том, что предприятия далеко не всегда стремятся использовать преимущества заемного финансирования, а предпочитают прибегать к другим источникам увеличения их капитала.

Контрольные вопросы к теме 7.

1. Каковы базовые принципы краткосрочного кредитования предприятия?
2. Чем вызвана потребность в дополнительном краткосрочном капитале?
3. Что понимается под ставкой процента, и какие факторы влияют на ее уровень?
4. Как изучается кредитоспособность заемщика?
5. С какой целью кредитор оценивает кредитоспособность предприятия-заемщика?
6. В чем сущность контокоррентного кредита?
7. Что такое овердрафтный кредит?
8. Охарактеризуйте синдицированный (консорциальный) кредит.
9. Дайте понятие коммерческому кредиту и перечислите его виды.

Тема 8

Финансовая работа и финансовое планирование в системе управления предприятием

Одни из основных форм финансовой работы это финансовое прогнозирование и финансовое планирование.

Финансовое прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния фирмы на длительную перспективу. Основой прогнозирования являются обобщение и анализ имеющейся информации с последующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей.

Важный момент при осуществлении прогнозирования – признание факта стабильности изменений показателей деятельности предприятия от одного отчетного периода к другому.

Финансовое планирование обеспечивает взаимоувязку показателей раз­вития предприятия и поэтому является сложным, трудоемким про­цессом, затрагивающим практически все службы и подразделения.

Основные задачи финансового планирования:

- обеспечение источниками финансирования основной деятельно­сти предприятия (поддержание нормального уровня запасов сырья, материалов, готовой продукции, финансирование прироста оборот­ных средств, воспроизводства основных производственных фондов и т.д.);

- своевременное и в полном объеме выполнение обязательств пе­ред бюджетом и внебюджетными фондами;

- обоснование эффективного вложения временно свободных де­нежных средств, поддержание остатка денежных средств на достаточ­ном уровне;

- выявление резервов роста доходов предприятия;

-оптимизация использования прибыли;

-определение дивидендной политики;

-обоснование размера и условий привлечения внешних источни­ков для финансирования инвестиционной деятельности предприятия, поддержание платежеспособности предприятия, обеспечение его финансовой устойчивости.

Методология финансового планирования на современном этапе предполагает решение предприятием ряда проблем:

- обоснование цели (системы целей) финансового плана, адекват­ной основным направлениям деятельности предприятия в перспек­тивном периоде;

- определение системы актуальных для предприятия внутренних и внешних финансовых ограничений. В настоящее время одним из наи­более важных ограничений для большинства предприятий является критерий банкротства;

- определение горизонта финансового планирования;

- выбор методов планирования финансовых показателей и разра­ботки финансовых планов;

- разработка процедуры финансового планирования: определение круга участвующих должностных лиц, меры их ответственности, оп­тимизация информационных связей и документооборота.

Цель финансового планирования предприятия конкретизируется в зависимости от длительности планируемого периода, результатов ана­лиза его финансового состояния на момент разработки финансового плана, динамики основных финансовых показателей в ретроспекти­ве, результатов маркетинговых исследований, а также внешних усло­вий (таких, как уровень инфляции, ставка рефинансирования Цен­трального банка, курс рубля по отношению к твердым валютам, ста­бильность правового поля). Предприятие, имеющее большую просроченную кредиторскую задолженность, финансовое положение которого близко к критиче­скому, при разработке финансового плана должно ориентироваться на обоснование антикризисных мероприятий, которые позволят из­бежать банкротства. Организация, получающая стабильные доходы, финансово устойчивая, может при разработке финансового плана по­ставить цель - увеличить рентабельность продаж и производства в целом.

Вместе с тем система целей финансового планирования любого предприятия должна быть ориентирована на увязку доходов и расхо­дов, а также обеспечение платежеспособности в краткосрочном пе­риоде и (или) поддержание финансовой устойчивости в долгосроч­ном периоде.

Горизонт финансового планирования — это период времени, в пределах которого можно дать с приемлемой точностью оценку финансовых показателей стратегии развития предприятия с учетом влияния ос­новных факторов внешней среды. Стратегия развития предприятия, ориентированная на реконструкцию производства, внедрение новой технологии, расширение производства в связи с выходом на новые рынки, как правило, определяет горизонт финансового планирования от трех до пяти лет. При этом нужно учитывать стабильность эко­номики в целом, предсказуемость политического развития, отрасле­вые, региональные и иные значимые факторы внешней среды.

В пределах горизонта планирования финансовые планы делятся на:

- перспективные (стратегические);

- текущие;

- оперативные.

В условиях современной российской действительности горизонт финансового планирования, как правило, составляет не более трех лет, и на такой период разрабатываются стратегические (перспектив­ные) финансовые планы предприятия. Стратегический финансовый план определяет концепцию финансового развития организации и может составлять коммерческую тайну. Перспективный финансовый план конкретизируется в виде те­кущих финансовых планов, составляемых на год. Основной документ текущего финансового планирования - баланс доходов и расходов. При разработке текущего финансового плана финансовый менеджер исходит из целей финансового планирования на предстоя­щий год и решает задачи, перечисленные выше. Балансировка дохо­дов и расходов финансового плана достигается как регулированием расходов (прежде всего отчислений в фонды накопления и потребле­ния, дивидендных выплат), так и оптимизацией размера и состава заемных средств. Разработка текущего финансового плана должна быть ориентирована на обеспечение финансовой устойчивости пред­приятия.

В дополнение к балансу доходов и расходов целесообразно со­ставлять шахматную таблицу (матричный баланс), в которой опреде­ляются источники финансирования по каждой статье планируемых расходов.

Оперативное финансовое планирование заключается в разработке платежного календаря, детализирующего на квартал или месяц теку­щий финансовый план. Платежный календарь помогает поддержи­вать платежеспособность предприятия, вовремя привлекать кратко­срочные заемные средства для покрытия разрыва во времени поступ­лений и перечислений средств. Структура (схема) платежного кален­даря аналогична текущему финансовому плану, но отражает ежедневное движение средств в балансе дохо­дов и расходов предприятия.

Нормативный метод основывается на системе норм и нормативов, используемых для расчета целого ряда показателей финансового пла­на. Можно выделить следующие нормы и нормативы:

- федеральные;

- региональные;

- местные;

- отраслевые;

- групповые;

- внутренние (нормы и нормативы предприятий).

При определении налоговых платежей предприятие использует ставки налогов, являющиеся федеральными, региональными или местными нормативами. Амортизационные отчисления могут пла­нироваться исходя из централизованно установленных норм амор­тизации (федеральный норматив) или самостоятельно определяться предприятием на основе срока полезного использования (внутрен­ний норматив). Примером групповых нормативов, установленных для малых предприятий, являются льготные ставки по налогу на прибыль, особые возможности начисления амортизации, в акционерных об­ществах это нормативы отчислений в резервный фонд, фонд акцио­нирования работников предприятия или фонд для выплаты дивиден­дов по привилегированным акциям.

Внутренние нормы и нормативы разрабатываются самим пред­приятием при нормировании оборотных средств, создании ремонт­ного фонда, резервировании средств под обесценение вложений в ценные бумаги, формировании резерва по сомнительным долгам и в целом ряде других случаев.

Балансовый методпланирования финансовых показателей состо­ит в увязке планируемого поступления и использования финансовых ресурсов с учетом остатков на начало и конец планируемого периода посредством построения балансовых соотношений. Использование этого метода целесообразно при планировании распределения при­были, формировании фондов накопления и потребления. Балансо­вый метод традиционно используется при разработке шахматной таб­лицы.

Расчетно-аналитический методопирается на анализ динамики ретроспективных данных и экспертную оценку прогнозируемого из­менения планируемого финансового показателя.

Методы экономико-математического моделированияпозволяют установить количественно определенную взаимосвязь планируемых показателей и факторов, их определяющих. Широкое применение в планировании финансовыхпоказателей нашли экономико-математические модели. Такие модели позволяют определить зависимость сред­него значения финансового показателя (рассматриваемого как слу­чайная величина) от одного или нескольких факторов. Применение рассмотренных методов дает возможность опреде­лить планируемые значения отдельных финансовых показателей, но для разработки финансового плана в виде баланса доходов и расхо­дов необходимы дополнительные расчеты, позволяющие свести ба­ланс.

Наиболее простым и распространенным методом обеспечения сво­димости баланса является «метод пробки». Сущность этого метода состоит в выявлении дисбаланса (разности пассивов и активов ба­ланса), называемого «пробкой», и определении путей ликвидации этой «пробки». Например, при отрицательной разности пассивов и активов баланса, свидетельствующей о недостаточности средств для финансирования деятельности предприятия с намеченными расхо­дами на сырье, материалы, приобретение оборудования и т.п., следу­ет рассмотреть варианты привлечения дополнительного финансиро­вания, например за счет кредитов. Корректировка пассива на сумму планируемого кредита приведет к образованию новой «пробки», так как привлечение кредита увеличит расходы на сумму процентов за кредит и соответственно уменьшит прибыль. Таким образом, исполь­зование этого метода сводится к итерационным расчетам. Каждая итерация состоит в определении «пробки» и обосновании финансо­вых решений, позволяющих ее ликвидировать.

Второй метод разработки прогнозного баланса доходов и расхо­дов, а также собственно прогнозного баланса предприятия получил название метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации или метода процента от продаж.

Процедура этого метода основана на следующих предположениях:

1. основные средства организации задействованы на полную мощ­ность, и увеличение объема реализации потребует дополнительных инвестиций;

2. предприятие работает стабильно, и на начало планируемого пе­риода значения большинства статей баланса оптимальны (в том чис­ле запасы, остаток денежных средств соответствуют достигнутому объему реализации);

3. изменение большинства статей актива и некоторых статей пас­сива пропорционально изменению объема реализации.

Алгоритм расчетов методом процента от продаж:

1. Выявляются те статьи баланса, которые изменяются пропор­ционально объему продаж. Как правило, к ним относят затраты, вклю­чаемые в себестоимость реализованной продукции, управленческие, коммерческие расходы, дебиторскую, кредиторскую задолженность. Эти статьи переносят в прогнозную форму баланса с учетом роста объема продаж (умножив на индекс роста объема реализации).

2. Ряд статей баланса, которые не изменяются спонтанно при росте объема продаж, а определяются, например, финансовыми ре­шениями, переносится в прогнозную форму без изменений. К таким статьям можно отнести дивиденды, векселя к оплате.

3. Определяется нераспределенная прибыль прогнозного года: к нераспределенной прибыли отчетного года прибавляется прогнози­руемая прибыль за вычетом дивидендных выплат (норма выплаты дивидендов на этой итерации расчетов принимается на уровне отчет­ного года).

4. Выявляется потребность в дополнительном финансировании, и определяются источники финансирования с учетом возможных ог­раничений по структуре капитала, стоимости различных источников и т.д.

5. Формируется вариант второго приближения с учетом эффекта обратной финансовой связи (привлечение кредитов и займов не толь­ко увеличивает источники финансирования, но и приводит к росту издержек, связанных с выплатой процентов).

В случае если вторая итерация не позволяет свести баланс, следу­ет провести еще несколько итераций, на каждой из которых будут приниматься в расчет те или иные финансовые решения. Процедуру сведения баланса методом процента от реализации целесообразно компьютеризировать, что существенно облегчит и ус­корит увязку баланса.

Бюджетирование— это современная технология финансового ме­неджмента, позволяющая не только получить обоснованный финан­совый план, но и организовать управление деятельностью предприя­тия на основе этого плана, усилить контроль за издержками и денеж­ными потоками, выйти на лучшие финансовые результаты.

Бюджетирование - сложная система, включающая:

- совокупность взаимосвязанных плановых документов, в которых с обоснованной степенью детализации показателей отражена плани­руемая деятельность как отдельных центров финансовой ответствен­ности (ЦФО), так и всего предприятия в соответствии с целями дея­тельности и планируемым уровнем сбыта;

- отчетность ЦФО, позволяющая оперативно, с определенным вре­менным интервалом, анализировать и контролировать выполнение бюджетов отдельными ЦФО и достижение запланированных финан­совых результатов предприятием в целом;

- управленческие воздействия на ЦФО, ориентированные на ми­нимизацию отклонений от бюджета с учетом изменений внешней среды.

В процессе бюджетирования разрабатывается основной бюджет, интегрирующий на уровне предприятия бюджеты отдельных центров финансовой ответственности в виде трех плановых форм:

- бюджета доходов и расходов;

- бюджета движения денежных средств;

- баланса.

Основной бюджет должен посредством системы финансовых по­казателей отражать цели деятельности предприятия, его маркетин­говые и производственные планы. Разработка основного бюджета позволяет не только сбалансировать доходы и расходы предприятия (что свойственно традиционному финансовому планированию), но и согласовать достижение планируемых финансовых результатов с денежным потоком, а также ориентировать деятельность предприя­тия на приемлемые параметры финансового состояния и достаточ­ный уровень финансовой устойчивости.

В процессе составления основного бюджета принято выделять процесс подготовки операционного бюджета и процесс разработки финансового бюджета.

Финансовый бюджетвключает:

- инвестиционный бюджет;

- бюджет движения денежных средств;

- прогнозный баланс.

Операционный бюджетсостоит из:

- бюджета продаж;

- бюджета производства;

- бюджета производственных запасов;

- бюджета прямых затрат на сырье и материалы;

- бюджета прямых затрат на оплату труда;

- бюджета производственных накладных расходов;

- бюджета управленческих расходов;

- бюджета коммерческих расходов;

- отчета о прибылях и убытках.

В процессе бюджетирования может разрабатываться фиксирован­ный или гибкий бюджет. Постоянный (статичный), или фиксиро­ванный, бюджет разрабатывается для одного объема продаж и соот­ветственно производства. Основной недостаток статичного бюджета в том, что при отклонении фактических объемов от планируемых по­казателей он не позволяет контролировать затраты.

Гибкий бюджет содержит вариантные расчеты планируемых по­казателей, отражая различные версии развития в пределах определен­ного диапазона изменения объема производства. Основу гибкого бю­джетирования составляют элементы анализа «затраты - выручка — прибыль» и, в первую очередь, — деление издержек на постоянные и переменные. При отклонении объема производства от планируемого уровня выбирается (или рассчитывается дополнительно) тот вариант бюджета, который соответствует фактическому объему производства, а затем вычисляются отклонения фактических затрат от проектных и анализируются причины, их обусловившие (динамика цен, качество сырья, отклонения в технологическом процессе). Таким образом, гиб­кое бюджетирование позволяет автоматически подстраивать бюджет в соответствии с объемом производства в пределах релевантного ин­тервала и контролировать затраты.

Внедрение бюджетирования требует от руководства предприятия не­малых усилий и занимает довольно продолжительный период време­ни. На подготовительном этапе должен быть проведен анализ орга­низационной структуры предприятия, функций подразделений, ин­формационных потоков, документооборота. В результате анализа следует выделить центры затрат, центры доходов, определить центры финансовой ответственности (ЦФО). При инициировании внедрения процесса бюджетирования руко­водителем предприятия, как правило, бухгалтерия, руководители среднего и низшего звена, недовольные необходимостью менять сло­жившиеся стереотипы и брать на себя дополнительные функции, ока­зывают сопротивление. Без преодоления такого сопротивления, что является самостоятельной сложной задачей, бюджетирование как процесс внутрифирменного планирования, требующий участия мно­гих работников, не принесет ожидаемых результатов. Каждый участ­вующий в бюджетировании, должен ясно представлять те преимуще­ства, которые дает лично ему этот процесс.

Техническая сторона внедрения бюджетирования требует интегра­ции бухгалтерского и управленческого учета, детализации счетов и при­ведения плана счетов в соответствие с требованиями бюджетов. Как правило, вводится кодификация операций, что позволяет детализи­ровать и группировать информацию в разрезе ЦФО. Необходимые из­менения должны быть внесены в учетную политику. Например, следу­ет четко определить порядок деления накладных издержек по ЦФО. Подготовительный этап завершается разработкой положения о ЦФО и подписанием договора о производственно-хозяйственной деятельности ЦФО руководителями ЦФО и администрацией пред­приятия.

В Положении о ЦФО должны быть отражены:

цель и основные задачи ЦФО. Целью ЦФО может быть, например, выполнение заказа администрации и получение прибыли. Среди за­дач, решаемых ЦФО, могут быть и снижение материалоемкости, по­вышение производительности труда, качественное выполнение ра­бот на сторону;

средства производства и иное имущество ЦФО. Основные и обо­ротные средства, иное имущество, переданные в пользование ЦФО, не подлежат продаже, сдаче в аренду, передаче, предоставлению во временное пользование. Имущество, приобретенное на средства ЦФО, является собственностью ЦФО;

функции ЦФО — например, участие в разработке и внедрение мероприятия по совершенствованию нормирования, организации управления, усилению зависимости оплаты труда от результата, обос­нование заявок на закупку оборудования, сырья и материалов;

права ЦФО ― это, как правило, право владеть и пользоваться предоставленным имуществом; совместно с администрацией заключать договора со сторонними организациями; согласно договору с администрацией распределять дополнительную прибыль; распоряжаться доходами, полученными от экономии издержек; требовать от адми­нистрации и руководителей других ЦФО выполнения договорных обязательств и возмещения ущерба от их невыполнения; производить и реализовывать продукцию из отходов производства;

обязанности ЦФО: предоставлять в установленные сроки досто­верную информацию о деятельности ЦФО в установленной форме, вести производственную деятельность в соответствии с заключенны­ми договорами, производить за счет средств предприятия все виды ремонта оборудования и зданий, переданных в распоряжение ЦФО, возмещать ущерб от невыполнения договорных обязательств за счет собственных средств;

другие положения.

Типовой договор о производственно-хозяйственной деятельнос­ти ЦФО, заключаемый администрацией предприятия и руководите­лем ЦФО, имеет следующие разделы:

- предмет и цели договора;

- обязанности и права сторон;

- ответственность сторон;

- дополнительные условия;

- срок действия договора.

В договоре должны быть четко и достаточно детально изложены права и обязанности сторон. Например, можно предусмотреть ответ­ственность сторон за отклонение от бюджета свыше определенного процента, порядок распределения дохода от снижения себестоимос­ти, процент чистой прибыли от выполнения дополнительных зака­зов сторонним организациям, остающейся в распоряжении ЦФО. В договоре должен быть отражен порядок определения трансферт­ных цен, по которым продукция одного ЦФО передается на дальней­шую обработку в другой ЦФО (как правило, это нормативная себе­стоимость). Внедрение бюджетирования позволяет качественно изменить финансовое планирование, управление затратами и финансовыми результатами, денежными потоками, задействовать все резервы по­вышения эффективности деятельности предприятия.

Контрольные вопросы к теме 8.

1. Какова роль финансового планирования в управлении предприятием?
2. Какова роль финансового прогнозирования в управлении предприятием?
3. В чем состоит различие понятий "финансовое планирование" и " финансовый план"?
4. Какие методы финансового планирования применяют в настоящее время на практике?
5. В чем состоит роль и значение финансовых прогнозов?
6. В чем состоит различие между стратегическими и текущими, долгосрочными и краткосрочными финансовыми планами?
7. Какие функции выполняет финансовый план в составе бизнес-плана?
8. Как осуществляется финансовое планирование на предприятии?

Тема 9

Роль финансов и кредита в развитии внешнеэкономической деятельности предприятия

Международные финансы возникли в результате, с одной стороны, распространения финансовых отношений на мирохозяйственные связи, а с другой - явились следствием проявления и развития финансовой подсистемы мировой экономики. Являясь частью мировой экономики, они представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира.

Структура международных финансов выглядит следующим образом:

1. Финансовая помощь

1.1. Межгосударственные кредиты и гранты

1.2. Кредиты и гранты международных организаций

2. Мировой финансовый рынок (мировые рынки капитала)

2.1. Валютный спот-рынок

2.2. Рынок деривативов

2.3. Рынок долговых и долевых ценных бумаг

2.4. Рынок страховых услуг

2.5. Кредитный рынок

2.5.1. Рынок банковских кредитов

3. Золотовалютные резервы

3.1. Частные золотовалютные резервы

3.2. Официальные золотовалютные резервы

Важнейшие сферы международные финансов – это мировые рынки валют и международный кредит.

Финансово-кредитный механизм валютных отношений - это система управления валютными отношениями предприятий и государства с целью урегулирования взаимоотношений между ними.

Под валютными отношениями понимаются отношения, складывающиеся между государством и отдельными юридичес­кими и физическими лицами или между юридическими лицами при функционировании валюты.

К понятию «валюта Российской Федерации» относятся руб­левые банкноты, эмитируемые Центральным банком РФ в на­личном и безналичном выражении, и разменная металлическая монета. «Иностранная валюта» — это банкноты, казначейские биле­ты, разменная монета в наличном и безналичном выражении, ис­пользуемые при расчетах в иностранных государствах.

В понятие «валютные ценности» входят как иностранная ва­люта и ценные бумаги в иностранной валюте, так и драгоцен­ные металлы (золото, серебро, платина и металлы платиновой группы), а также драгоценные камни (алмазы, рубины, изумру­ды, сапфиры, александриты и жемчуг).

Все участники валютных отношений делятся на две большие группы: резиденты и нерезиденты.

К резидентам относятся физические и юридические лица, по­стоянно проживающие в России, или их филиалы. Нерезиденты — физические и юридические лица, имеющие постоянное место жительства за пределами Российской Федера­ции.

Резиденты и нерезиденты могут осуществлять валютные опе­рации. Понятие «валютные операции» включает в себя операции с валютными ценностями, осуществление международных де­нежных переводов, а также расчеты между резидентами и нерези­дентами в российской валюте. Все валютные операции подразделяются на два вида: текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движе­нием капитала.

К текущим валютным операциям относятся:

- переводы иностранной валюты в страну и из страны для рас­четов без отсрочки платежа по экспорту и импорту, а также для кредитования экспортно-импортных операций на срок не более 90 дней;

- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

- переводы в страну и из страны процентов, дивидендов и других доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и другим операциям, связанным с движением капитала;

- переводы неторгового характера, включая перевод заработ­ной платы, пенсий, алиментов, наследства и т. п.

Валютные операции, связанные с движением капитала, включают:

- прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал предприятия с целью получения прибыли и права на участие в управлении предприятием;

- приобретение ценных бумаг, или так называемые «порт­фельные инвестиции»;

- денежные переводы в оплату недвижимости (здания, соору­жения, земля и т. п.);

- предоставление и получение отсрочки платежа на срок бо­лее 90 дней по экспортно-импортным операциям;

- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

- другие операции, не относящиеся к текущим.

Все валютные операции проводятся через «уполномоченные банки», т.е. банки или иные кредитные учреждения, которые по­лучили лицензии Банка России на проведение валютных опера­ций.

Операции, проводимые на внутреннем рынке с валютой ино­странного государства и рублями, ограничиваются для резиден­тов и нерезидентов инструкциями Банка России. Причем для ре­зидентов рублевые расчеты осуществляются без ограничений, а операции с валютами иных государств ограничиваются норма­тивными документами. Рублевые расчеты для нерезидентов, а также между резидентами и нерезидентами осуществляются в по­рядке, установленном Банком России. Такой порядок проведе­ния валютных операций носит название частичной внутренней конвертируемости рубля.

Среди мероприятий по защите внутреннего валютного рынка выделяется регулирование Банком России операций по купле-продаже валюты резидентами и нерезидентами. Резиденты име­ют право покупать иностранную валюту на цели, оговоренные Банком России, только через уполномоченные банки, на специ­альных торговых сессиях межбанковских валютных бирж, а так­же через валютные биржи. Купля-продажа иностранной валюты может осуществляться непосредственно между уполномоченны­ми банками. В целях регулирования валютного рынка Банк Рос­сии имеет право устанавливать предел отклонения курса покупки иностранной валюты от курса ее продажи, а также проводть операции по купле-продаже иностранной валюты. Текущие валютные операции осуществляются резидентами без ограничений. Перечень операций, проводимых без разреше­ния Банка России, оговаривается заранее.

Пе­речень видов валютных операций, осуществляемых без разреше­ния Банка России:

- переводы иностранной валюты федеральными органами ис­полнительной власти, резидентами в оплату вступительных и членских взносов в международные организации;

- переводы иностранной валюты резидентами на организа­цию симпозиумов, встреч, выставок и т. п. в свою пользу (если они — организаторы) или в пользу нерезидентов;

- зачисление валютных поступлений от нерезидентов резиден­там в качестве добровольных и безвозмездных пожертвований;

- переводы иностранной валюты нерезидентами в оплату страховых взносов, подписки на периодические издания, оплату за обучение и лечение, пенсий, алиментов, государственных по­собий, арендной платы и т. п.;

- переводы резидентам пенсий, пособий, алиментов, аренд­ных платежей и т. д.;

- приобретение резидентами от нерезидентов платежных до­кументов при отсутствии рассрочки платежа свыше 180 дней.

Основным органом валютного регулирования является Банк России. К его функциям относятся:

1. Определение сферы и порядка обращения в России иност­ранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте. 2. Издание нормативных актов, обязательных к исполнению в Российской Федерации резидентами и нерезидентами.

2. Издание нормативных актов, обязательных к исполнению в Российской Федерации резидентами и нерезидентами.

3. Проведение всех видов валютных операций.

4. Установление в России правил проведения резидентами и нерезидентами операций в иностранной валюте и с ценными бу­магами в иностранной валюте. Для нерезидентов устанавливают­ся правила проведения операций с российскими рублями и цен­ными бумагами.

5. Установление порядка обязательного перевода, ввоза, пере­сылки в Россию иностранной валюты и ценных бумаг в иност­ранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и ус­ловия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в ино­странных банках.

6. Установление правил выдачи лицензий кредитным органам на проведение валютных операций и выдачи этих лицензий.

7. Установление единых форм учета, отчетности, документа­ции и статистики валютных операций, в том числе уполномочен­ными банками, порядок и сроки их предоставления.

8. Подготовка и публикация статистики валютных операций в Российской Федерации по международным стандартам.

К элементам финансово-кредитного механизма валютных операций относится и организация учета этих операций в упол­номоченных банках.

Для контроля за куплей-продажей валютных средств испол­няющий банк каждую декаду не позднее 5-го календарного дня декады, следующей за отчетной, представляет в территориальное учреждение Банка России электронную выписку. Далее каждую декаду не позднее 10-го календарного дня дека­ды, следующей за отчетной, территориальное учреждение Банка России направляет в департамент валютного регулирования и ва­лютного контроля Банка России сводный отчет. Среди мероприятий по регулированию валютных операций большое значение имеет регулирование государством состава собственных средств организаций, занимающихся экспортно-импортными операциями. Такое регулирование хотя не напря­мую, как ранее, когда предприятия и граждане обязаны были продавать часть валютной выручки в валютный резерв государст­ва, валютные фонды республик, краев, областей, стабилизацион­ный валютный фонд Банка России, но связано с пополнением, составом и размером валютных резервов Банка России.

Обязательная продажа части валютной выручки, а также ее покупка, осуществляются уполномоченным банком другому юридическому лицу, между уполномоченными банками непо­средственно или через валютные биржи, действующие в порядке, установленном Банком России, или непосредственно Банку Рос­сии. Уполномоченные банки в России имеют право покупать-продавать валюты от своего имени и за свой счет или от своего имени, но по поручению предприятий или коммерческих банков. Последние операции носят названия посреднических и осуще­ствляются за комиссионное вознаграждение. Нерезиденты Рос­сийской Федерации могут проводить валютные операции через уполномоченные банки с разрешения Банка России.

Уполномоченный банк имеет право покупать валюту у своего клиента при обязательной и произвольной продаже. Если упол­номоченный банк от своего имени и за свой счет продает-поку­пает валюту, то ведет открытую валютную позицию. Покупка-продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, запрещена законом. Размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определяется как разница между суммой иностранной валюты, купленной банком за свой счет, начиная с 1 января отчетного го­да, и суммой проданной банком за тот же период иностранной валюты из своих средств. При возврате кредитов (займов) экспортеров Банк России ус­танавливает временный льготный режим продажи части валют­ной выручки на внутреннем рынке.

Резиденты Российской Федерации имеют право не только продавать валюту на внутреннем рынке, но и покупать ее.

Заключение — документ, выдаваемый ВЭК России и под­тверждающий обоснованность предстоящих платежей в иност­ранной валюте за определенный перечень услуг.

Валюта, купленная резидентом на внутреннем валютном рынке, зачисляется на его специальный транзитный валютный счет в исполняющем банке.

Расчеты в иностранной валюте осуществляются, как правило, в безналичном порядке. При этом в уполномоченные банки пре­дставляются документы, подтверждающие участие клиента в ме­роприятии, копии контрактов, кредитных соглашений и доку­ментов, подтверждающих факт импорта-экспорта товара, и т. д. При приобретении, физическими лицами недвижимости за иностранную валюту уполномоченные банки направляют опре­деленные документы в территориальное учреждение по месту жительства физического лица-резидента. Предприятиям, осуществляющим экспортно-импортные операции, открываются помимо расчетных счетов по основной деятельности специальные счета для операций с иностранной ва­лютой в уполномоченных банках. Вся валюта, получаемая по экспортным операциям, должна быть зачислена на эти счета.

Резиденты, осуществляющие экспортно-импортные опера­ции, могут иметь валютные счета в иностранных банках. Для не­резидентов счета в российской и иностранной валюте открыва­ются в уполномоченных банках.

Для проведения операций по частичной продаже валютной выручки предприятиями и для государственного контроля за ва­лютными поступлениями в уполномоченных банках предприя­тиям открываются транзитный валютный счет и текущий валют­ный счет. На транзитный валютный счет поступают все валютные доходы предприятия. Текущий валютный счет предназначен для учета средств, остающихся в распоряжении предприятия после осуществления обязательных платежей и продажи части валют­ной выручки.

Обязательная продажа части валютной выручки осуществля­ется уполномоченными банками только по поручению предпри­ятия, в пользу которого поступили средства. После продажи ос­тавшаяся часть валюты перечисляется на текущий валютный счет предприятия и может расходоваться на любые не противореча­щие закону цели.

Уполномоченный банк обязан не позднее следующего рабо­чего дня после зачисления валютной выручки на транзитный ва­лютный счет передать предприятию извещение с приложением выписки по транзитному счету. На текущий счет зачисляются поступления, не являющиеся экспортной выручкой , а также остающиеся после обязательной продажи в распоряже­нии юридического лица 25% экспортной выручки. Если в течение семи дней от дня зачисления средств на тран­зитный валютный счет поручение от предприятия-экспортера не приходит, то банк сам как агент валютного контроля продает 75% валютной выручки. Обязательная к продаже часть валютной выручки предприя­тия продается на межбанковских валютных биржах по курсу руб­ля, согласованному предприятием с уполномоченным банком. Если разность между суммой иностран­ной валюты, подлежащей обязательной продаже, и суммой, крат­ной размеру одного лота биржевых торгов, меньше размера одно­го лота биржевых торгов, уполномоченный банк вправе купить иностранную валюту в сумме, равной этой разности, от своего имени и за свой счет в пределах лимита открытой валютной по­зиции. Продажа валютных средств с текущего валютного счета пред­приятия осуществляется на основе договора, заключенного с юридическим лицом, или поручения на продажу валюты со сто­роны владельца счета по согласованному заранее с уполномочен­ным банком курсу рубля. Промежуточный лицевой счет при этом не образуется.

Для покупки валюты на внутреннем рынке предприятию от­крывается специальный транзитный валютный счет. Такой счет открывается резиденту в исполняющем банке для зачисления на него валюты, купленной банком по распоряжению резидента, для оплаты заранее оговоренных мероприятий.

В том случае если в течение семи календарных дней со дня за­числения на счет валюты она не будет использована на указанные заранее цели, исполняющий банк обязан продать неиспользо­ванную валюту на валютном рынке. При этом не позднее следу­ющего рабочего дня после истечения срока использования ис­полняющий банк депонирует неиспользованную валюту на от­дельный лицевой счет балансового счета банка. В течение трех рабочих дней эта валюта должна быть продана на валютном рынке или куплена самим банком по курсу, огово­ренному с резидентом, с последующим зачислением рублевого эквивалента на расчетный счет резидента. Резидент не имеет права осуществлять перевод валютных средств со своего специального транзитного валютного счета. С этого счета резидент без ограничений имеет право переводить только валюту обратно в рубли.

Исполняющий банк не имеет права начислять и выплачивать проценты за пользование денежными средствами, находящими­ся на специальном транзитном валютном счете резидента.

Иностранное юридическое лицо может открыть на имя свое­го постоянного представительства в уполномоченных банках России следующие счета:

• валютные счета в любой валюте;

• валютные корреспондентские счета иностранных юридиче­ских лиц в филиалах иностранных банков;

• рублевые счета типа «Т» и «И»;

• счета типа «С»;

• личные счета представителей иностранных фирм — сотруд­ников постоянного представительства;

• личные счета российских сотрудников постоянных предста­вительств (валютные и рублевые).

Нерезиденты без ограничений могут ввозить, вывозить и пе­ресылать валютные ценности при соблюдении таможенных пра­вил. Корреспондентские счета в иностранной валюте открывают­ся в филиалах иностранных банков, которым на территории Рос­сии разрешено работать только с юридическими и физическими лицами — нерезидентами.

Счета типа «Т» — «текущий», открываются на имя представи­тельств или филиалов нерезидентов для обслуживания их экс­портно-импортных операций, а также для содержания их пред­ставительств и филиалов.

Счета типа «И» - «инвестиционные», открываются нерези­дентам для проведения инвестиционной деятельности в России.

Счета типа «С» в валюте Российской Федерации подразделя­ются на счета типа «С» (конверсионные) и счета типа «С» (инве­стиционные). Счета типа «С» (конверсионные) предназначены для купли-продажи нерезидентами иностранной волюты за рубли, а счета типа «С» (инвестиционные) — для купли-продажи нерезидента­ми ценных бумаг.

Основными формами безналичных расчетов в международ­ных отношениях являются аккредитивная и инкассовая. Эти формы определяются «Унифицированными правилами и обыча­ями для документарных аккредитивов» и «Унифицированными правилами по инкассо», публикуемыми Международной торго­вой палатой в Париже. В каждой стране, в том числе и в России, эти правила имеют особенности.

«Документарный аккредитив» — это любое соглашение, со­гласно которому банк обязуется произвести платеж (списать оп­ределенную сумму денег) продавцу от имени покупателя при вы­полнении всех условии договора.

Помимо «документарного» существует «резервный» аккреди­тив. В соответствии с УПОДА существуют следующие виды ак­кредитива.

Отзывной аккредитив — твердое обязательство банка-эмитен­та произвести платеж против соблюдения всех условий договора. Любой аккредитив должен точно указывать на вид. По умолча­нию аккредитив считается отзывным.

Безотзывной аккредитив бывает двух видов: подтвержденный и неподтвержденный.

Безотзывной подтвержденный аккредитив — авизующий банк (банк поставщика) обязуется независимо от обязательств банка-эмитента произвести платеж.

Безотзывной неподтвержденный аккредитив — обязательства оплатить берет на себя банк-эмитент, а авизующий банк действу­ет от имени банка-эмитента.

Для экспортера наибольшую надежность имеет безотзывной аккредитив, выписанный иностранным банком и подтвержден­ный российским банком.

Револьверный аккредитив — это обязательство банка-эмитента возобновить аккредитив на первоначальную сумму после того, как он был использован. В аккредитиве указано число раз и про­межутки времени возобновления. Револьверные аккредитивы бывают кумулятивные и некумулятивные.

Револьверный кумулятивный аккредитив предполагает пере­несение на следующий раз неиспользованной суммы.

Револьверный некумулятивный аккредитив показывает не­возможность использования неизрасходованного остатка по окончании срока аккредитива.

Револьверные аккредитивы используются покупателем при поставке товара партиями.

Трансферабельный аккредитив — банк имеет право по этому аккредитиву по поручению получателя (бенефициара) перевести аккредитив полностью или частично на другого получателя средств. Используется при посредничестве в сделках.

Аккредитив на взаимной основе — это новый аккредитив, от­крытый на основе уже существующего (нетрансферабельного) аккредитива в пользу другого лица.

«Резервный аккредитив» означает гарантию платежа ба