КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Выбор критериев для отбора инвестиционных проектов в портфель. Основные тезисы.
Критерии отбора каждое предприятие устанавливает для себя произвольно, исходя из конкретных условий производственной и инвестиционной деятельности.
В основе выбора критерия лежат признаки:
· классификационная категория, к которой отнесены проекты;
· тип используемого финансового анализа;
· длительность проектов;
· доходность и ликвидность проектов;
· степень их важности для предприятия;
· стоимость капитала для финансирования проектов и уровень их риска .
Основная проблема - противоречивость этих показателей.
( если конкурирующие проекты, то противоречия неизбежны)
1) Критерии, основанные на бухгалтерском подходе к финансовой оценке капитальных вложений (не учитывает временную стоимость денег)
РР, ARR
2) Критерии, основанные на экономическом подходе к анализу капитальных вложений (учитывает временную стоимость денег)
NPV, PI,IRR
Взаимосвязь между критериями очевидна:
если NPV> О, одновременно IRR > СС и PI > 1;
если NPV < О, одновременно IRR < СС и PI < 1;
если NPV= О, одновременно JRR = СС и PI = 1.
Ограниченность финансовых ресурсов делает невозможным включение в портфель одновременно всех приемлемых инвестиционных проектов, поэтому формирование портфеля требует ранжирования проектов по степени их приоритетности
Предложите план стратегических и инвестиционных решений на фоне кризиса.
Кризис в организации состоит из четырех фаз, кадой из которых соответствует определенный комплекс стратегических решений
1). На первой фазе происходит снижение рентабельности и уменьшение объемов прибыли.
В качестве решения проблемы можно предложить:
− Стратегическое управление (пересмотр стратегии, реструктуризация компании)
− Тактическое управление (снижение издержек, повышение производительности)
2). На второй фазе начинается убыточность производства.
В качестве решения проблемы можно предложить проведение реструктуризации компании
3). На третьей фазе происходит истощение или отсутствие резервных фондов. Таким образом, отстутствуют средства на проведение реструктуризации.
На данной фазе требуются оперативные меры по стабилизации финансового положения предприятия, а также поиск средств на проведение необходимой реструктуризации
4). На четвертой фазе наступает неплатежеспособность.
Требуются экстренные меры по восстановлению платежеспособности предприятия и поддержанию производственного процесса.
Для того, чтобы изыскать средства, необходимые как для третьей, так и для четвертой фазы, следует принять следующие меры:
1). Продажа краткосрочных финансовых вложений
2). Продажа инвестиций (деинвестирование)
3). Продажа нерентабедьных производств и объектов непроизводственной сферы.
Для того, чтобы стабилизировать положение предприятия и восстановить его платежеспособность (необходимо как для третьей, так и для четвертой фазы кризиса), требуется уменьшить текущие финансовые потребности. Для этой цели производится реструктуризация долговых обязательств:
1). Выкуп долговых обязательств с дисконтом
2). Конвертация долгов в уставный капитал
3). Форвардные контракты на поставку продукции организации по фиксированной цене
Дата добавления: 2015-01-05; просмотров: 165; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |