Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Сущность метода капитализации дохода




Читайте также:
  1. I. Стоимость капитала: сущность и трактовки.
  2. I. Сущность и структура финансового рынка.
  3. II. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ДОХОДА
  4. II. Сущность и классификация источников и методов финансирования.
  5. VI.1.1) Правовая сущность брака.
  6. Абсолютные и относительные параметры дохода. Источники информации о доходах и расходах населения.
  7. АДМИНИСТРАТИВНОЕ ПРАВО КАК ОТРАСЛЬ ПРАВА. СУЩНОСТЬ, СИСТЕМА, ИСТОЧНИКИ
  8. Административное принуждение: сущность, виды
  9. Административный процесс: сущность, виды
  10. Антропосоциогенез, его сущность, основные этапы и тенденции развития.

Область применения метода: оценка компаний, не тре­бующих начальных инвестиций, со сложившимися условиями фи­нансирования деятельности, приносящих стабильный доход.

Процедура оценки стоимости бизнеса методом капитали­зации дохода предполагает, прежде всего, определение вида дохода, получаемого от бизнеса (или долей в бизнесе). Основными видами дохода, используемыми при расчете методом капитализации дохода, являются:

• денежный поток;

• чистая прибыль;

• дивиденд;

За период расчета, как правило, принимается год. В отдельных случаях может быть использован дру­гой временной интервал – месяц, квартал.

Методика расчета величины денежного потока подробно изложе­на в п. 4.3. Величины параметров денежного потока ана­лизируемого периода берутся по данным последней на дату оценки бухгалтерской отчетности и (или) управленческого учета.

Величина чистой прибыли может рассчитываться на основе данных бухгалтер­ской отчетности и (или) управленческого учета и анализа рынка.

Размер выплачиваемого дивиденда в конкретном бизнесе может определяться на основе ана­лиза прошлых дивидендных выплат.

При расчете величины дивидендных выплат учитывается:

• величина чистой прибыли;

• фактически выплаченные дивиденды.

Пример определения доли чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов (нормы дивидендных выплат) и размера дивиденда представлен в табл. 10–11.

 

Таблица 10

Определение нормы дивидендных выплат

 

Анализируемый период Чистая прибыль, ден. ед. Сумма дивидендных выплат, ден. ед. Норма дивидендных вы­плат, % (3: 2 × 100 %)
       
       
       
Среднее значение нормы дивидендных выплат  

 

Таблица 11

Определение величины дивидендов

 

№ п/п Параметр расчета Значения
Чистая прибыль, ден. ед.  
Норма дивидендных выплат, %  
Дивидендные выплаты на оцениваемую долю (пакет акций), ден. ед. [1 × 2]  

 

Следующим этапом является определение темпов роста дохода оцениваемого предприятия. Темп роста дохода определяется на основе анализа ретроспектив­ной информации за репрезентативный период времени. Полученная информация сводится в табл. 12.



 

Таблица 12

Определение темпов роста дохода

 

Период, (год, квар­тал, месяц и т. п.) Величина дохода за период, ден. ед. Темп роста дохода, % Средний темп роста дохода, %
       
       
       

 

Возможно также определение темпов роста оцениваемой компа­нии на основе соответствующих бизнес-планов.

Оценив возможные темпы роста доходов предприятия, необходимо обратиться к определению коэффициента капитализации. Коэффициент капитализации должен определяться применитель­но к соответствующему виду дохода.

К методам определения коэффициента капитализации относятся следующие:

• метод рыночной выжимки;

• метод, предполагающий нахождение разницы между ставкой дисконтирования и среднегодовы­ми темпами прироста доходов бизнеса в постпрогнозном периоде.

 


Дата добавления: 2015-01-29; просмотров: 6; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2020 год. (0.008 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты