Финансирование инновационных бизнес-проектов. Виды проектного финансирования

В последнее время проектное финансирование заняло по­добающее место и как форма своеобразного инновационного бизнеса.

В мировой практике чаще всего под проектным финан­сированием подразумевают такой тип его организации, ког­да доходы, полученные в результате реализации проекта, яв­ляются единственным источником погашения долговых обя­зательств

Основными требованиями к организации проектного финансирования являются: солидный состав учредителей и их партнеров; квалифицированный анализ проекта; компетентно составленные ТЭО; предварительное согласование с банком процедуры реализации проекта; достаточная капитализация проекта; его осуществимость и высокие эксплуатационные ха­рактеристики. Немаловажным следует считать и четкое рас­пределение проектных рисков, наличие гарантий от соответ­ствующих учреждений.

Если венчурный капитал может быть использован для финансирования научной деятельности на любом, ее этапе без строго определенного рынка, то организатор проектного финансирования не может идти на такой ин­вестиционный риск. Поэтому в случае проектного финан­сирования в его чистом виде единственным источником воз­врата проектного кредита будет поток “Дешевых” средств от реализации проекта в рыночных условиях. Существенным различием между инновационным венчурным бизнесом и проектным финансированием является и то, что проектное финансирование применяется для тех продуктов, на которые уже сформирован коммерческий спрос на рынке. Существу­ет несколько видов проектного финансирования.

Первым видом (главным) является финансирование, ос­нованное на жизнеспособности проекта, без учета кредито­способности его участников, их гарантий и гарантий погаше­ния кредита третьими лицами. Вторым видом можно считать финансирование инвестиций, при котором источниками по­гашения задолженности будут только денежные потоки, гене­рируемые в результате реализации проекта. Третьим видом считают финансирование, при котором обеспечением креди­та служат и потоки наличности, получаемые в результате реа­лизации проекта, и активы предприятия. Четвертый вид про­ектного финансирования — обеспечение кредита жизнеспособ­ностью предприятия.

Состав участников проекта регламентирован. Междуна­родная практика проектного финансирования рекомендует оп­тимальный состав участников проекта: спонсоры; учредители (организаторы); подрядчики и поставщики; консультанты по вопросам финансирования, страхования, налогообложения;

независимые инженеры; эксперты. Однако наибольшее значе­ние имеют оператор (эксплуатирующее предприятие), кредитор и заемщик, а также ответственные за риски (в том числе за первичные и остаточные риски), которыми выступают креди­торы, гаранты и другие участники проекта, принимающие на себя неучтенные риски.