Принципы оценки специфической стоимости отдельных ресурсов, используемых для финансирования ИП

Определение стоимости отдельных источников инвестиций основывается на концепции фондового рынка, в соответствии с которой ресурсы, представленные на рынке капитала, требуют определенную норму дохода, зависящую от соотношения спроса и предложения. Требуемая инвестором норма доходности инвестиций - это цена инвестора за право предприятия использовать его деньги. Стоимость капитала конкретного источника для предприятия является стоимостью его долга, и ее следует рассчитывать на после налоговой основе. Это связывает стоимость капитала с потоками денежных средств инвестиционного проекта, которые также формируются после налоговых выплат (чистая прибыль + амортизационные отчисления).

Взаимосвязь стоимости капитала для конкретного источника и требуемой инвесторами нормы доходности инвестиций выражается следующей принципиальной формулой

«Плавающие» расходы связаны с затратами на размещение ценных бумаг, подготовку кредитных документов и т.п.

Стоимость привилегированных акций.

Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли, поэтому стоимость привилегированных акций как источника инвестиций корректировать на величину налоговых выплат не требуется.

Стоимость обыкновенных акций. В отличие от привилегированных по обыкновенным акциям дивиденды не являются постоянными.

Стоимость нераспределенной прибыли.

Стоимость амортизации.

Стоимость банковского кредита.

Стоимость корпоративных облигаций.