Доходность векселей

1) Доход по векселю, если он приобретен с дисконтом, а погашается по номиналу:

I_в = Р_н – Р_пр. (4.36)

2) Доходность за весь срок займа:

. (4.37)

3) Доходность за год:

, (4.38)

где t – число дней обращения векселя

4) При продаже финансового векселя на РЦБ до окончания срока долгового обязательства доход делится между продавцом и покупателем по формуле обыкновенных процентов:

, (4.39)

где t₁ – число дней от даты сделки до даты погашения;

i_рын – рыночная ставка на момент сделки по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя.

5) С одной стороны, доход покупателя не должен быть меньше той суммы, которую он получил бы при рыночной ставке по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя. С другой – его реальная прибыль определяется разностью цены погашения (номинала) Р_н и цены покупки Р_рын:

, (4.40)

откуда

. (4.41)

6) Если вексель размещается по номиналу, то:

, (4.42)

где i_в – годовая процентная ставка; t – срок обращения векселя в днях.

7) При продаже векселя, размещенного по номиналу, дисконтирование, т.е. определение современной цены долгового обязательства, проводится по наращенной стоимости S:

. (4.43)

8) Учет векселя – продажа векселя банку его владельцем при недостатке денежных средств. Дисконт – сумма, вычитаемая банком из вексельной суммы в качестве премии за досрочное погашения кредита:

(4.44)

или

, (4.45)

где Р – приведенная величина вексельной суммы;

S – вексельная сумма (наращенная стоимость на момент погашения векселя);

d – учетная ставка;

t – число дней до погашения векселя.

9) Сумма, которую получит векселедержатель при учете векселя в банке:

. (4.46)