Приклад 1. Фірма розглядає інвестиційний проект, пов’язаний із виробництвом деякої продукції

Фірма розглядає інвестиційний проект, пов’язаний із виробництвом деякої продукції. Початкові інвестиції I₀ = 2000. Постійні витрати на виробництво продукції (використання кредиту, аренда приміщення, ) F = 500. Різниця між ціною продажу товару та змінними витратами (витрати на заробітну платню, сировину) з кожної одиниці продукції: P – V = 20. Амортизаційні витрати A = 100 на рік. Податок на прибуток за чинним законодавством T = 23%. Залишкова вартість S₀ = 0.

Проаналізуємо чутливість зміни об’ємів виробництва на зміну ставки дисконтування та зміну терміну проекту n.

В цьому випадку, для знаходження необхідно буде розв’язувати рівняння

= 0 .

Тобто значення - мінімально допустимий обсяг випуску продукції, нижче якого проект за термін n буде збитковий.

Будемо розглядати терміни проекту n = 6, 9, 12, 15 років, та ставки дисконтування r = 5%, 12%, 15%, 20%, 30%.

Автоматизуємо процес розв’язання рівняння NPV = 0 программою з використання методу січних.

I)

n = 6 р.
Норма дисконту , r	Мінімальний обсяг,	r
	5 %	49.09	5 %	58.76
	12 %	55.09	12 %	67.52
	15 %	57.82	15 %	71.58
	20 %	62.56	20 %	78.72
	30 %	72.65	30 %	94.34

n = 9 p.	Норма дисконту, r	Мінімальний обсяг,	r
	5 %	41.78	5 %	47.33
	12 %	47.88	12 %	55.81
	15 %	50.72	15 %	59.847
	20 %	55.72	20 %	67.09
	30 %	66.52	30 %	83.291

n = 12 p.	Норма дисконту, r	Мінімальний обсяг,	r
	5 %	38.16	5 %	42.13
	12 %	44.47	12 %	50.66
	15 %	47.47	15 %	54.82
	20 %	52.76	20 %	62.35
	30 %	64.21	30 %	79.32

n = 12 p.	Норма дисконту, r	Мінімальний обсяг,	r
	5 %	36.02	5 %	39.17
	12 %	42.57	12 %	47.9
	15 %	45.71	15 %	52.21
	20 %	51.28	20 %	60.05
	30 %	63.24	30 %	77.69

У першому випадку ( ) мінімально допустимий обсяг продукції ( ) менш чутливий на зміну ставки дисконтуваня , але все ріно є доволі відчутний, у другому ризик такого проекту є більший, бо незначна зміна умов виробництва (наприклад, ріст інфляції) приводить до різкого підвищення мінімальної межі обсягу випуску продукта.