Понятие и состав собственного капитала

В соответствии с российским законодательством в зависимости от организационно-правовой формы предприятия его собственниками могут выступать учредители, члены, участники и др.

Право собственности на активы фирмы, с одной стороны, принадлежит собственно фирме как юридическому лицу; с другой стороны – акционерам, являющимся владельцами акций, подтверждающие их право на долю в активах фирмы.

Собственники несут наибольший риск от участия в фирме, поэтому теоретически их вознаграждение за предоставленный капитал максимально, зато их требования в случае банкротства фирмы удовлетворяются в последнюю очередь.

Капитал собственников предприятия(собственный капитал) – это стоимостная оценка совокупных прав собственников фирмы на долю в ее имуществе. В балансовой оценке численно равен величине чистых активов; в рыночной оценке совпадает с понятием «рыночная капитализация». Как источник средств представлен разделом «Капитал и резервы» в пассиве баланса.

Собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками. Основными компонентами собственного капитала являются уставный, добавочный и резервный капитал, а также нераспределенная прибыль.

Уставный капитал– совокупная номинальная стоимость акций фирмы, приобретенных акционерами. Размер уставного капитала, количество акций, их номинальная стоимость категории (обыкновенные, привилегированные) акций, а также права их владельцев (акционеров) должны быть зафиксированы в уставе общества.

Уставный капитал изначально создается как основа стартового капитала необходимого для учреждения предприятия. Владельцы (учредители) предприятия формируют уставный капитал исходя из собственных финансовых возможностей и в размере, достаточном для инициирования той или иной деятельности.

Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:

• для государственного предприятия это стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;
• для товарищества с ограниченной ответственностью это сумма долей собственников;
• для АО это совокупная номинальная стоимость акций всех типов;
• для производственного кооператива это стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности;
• для арендного предприятия это сумма вкладов работников предприятия;
• для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, это стоимостная оценка имущества, закрепленного его собственником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Уставный капитал, следовательно, условно можно трактовать и как сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Количественно величина уставного капитала компании представляет собой сумму номинальных стоимостей приобретенных акционерами акций, причем, согласно российскому законодательству, номинальная стоимость всех обыкновенных акций должна быть одинаковой.

Уставный капитал предприятия определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. В России для некоторых организационно-правовых форм бизнеса его величина ограничивается снизу; в частности, минимальный уставный капитал ОАО должен составлять не менее 1000-кратного МРОТ на дату его регистрации, а ЗАО — не менее 100-кратного МРОТ. Кроме того, уставный капитал должен регулярно контролироваться с позиции его соответствия величине чистых активов. Если стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал.

Уставный капитал нередко состоит из двух частей: долевого капитала в виде привилегированных акций и долевого капитала в виде обыкновенных акций. Чаще всего привилегированные акции составляют незначительную часть уставного капитала и с течением времени либо погашаются фирмой, либо конвертируются в обыкновенные акции.

Увеличение уставного капитала может быть достигнуто за счет либо присоединения других собственных источников (нераспределенной прибыли, добавочного капитала, фондов, созданных за счет нераспределенной прибыли), либо дополнительных вкладов участников (учредителей) предприятия.

Добавочный капитал.Это условное название источника финансирования представленного самостоятельной статьей в пассиве баланса, отражающей: а) сумму дооценок внеоборотных активов; б) разность номинальной и продажной стоимости акций, вырученной в процессе продажи акций; в) положительные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте. За этим источником фактически стоят владельцы обыкновенных акций.

Дооценка внеоборотных активов позволяет приблизить текущую цену обесценивающихся долгосрочных активов к их справедливой стоимости. В результате а) меняется величина амортизации, приводящая к уменьшению налога на прибыль, б) происходят структурные изменения в составе источников: доля раздела «Капитал и резервы» растет, что создает впечатление о повышении финансовой устойчивости фирмы.

Направления использования источника средств «Добавочный капитал» включают: а) погашение снижения стоимости внеоборотных активов в результате их уценки, б) увеличение уставного капитала; в) распределение между учредителями (при ликвидации предприятия); г) отрицательные курсовые разницы по вкладам в уставный капитал в иностранной валюте.

Резервный капиталотражает сформированные за счет чистой прибыли резервы предприятия, которые являются дополнительной гарантией интересов сторонних инвесторов и кредиторов. Основная гарантия заключена в уставном капитале, однако любое изменение уставного капитала требует перерегистрации фирмы, поэтому часть прибыли перебрасывается в резервный капитал, направления использования которого ограничены в большей степени. Формирование резервного капитала представляет собой реструктурирование пассива баланса. Появление данной статьи в балансе не сопровождается движением реальных финансовых потоков, т. е. с позиции движения денежных средств это искусственная бухгалтерская операция.

В балансе резервный капитал представлен двумя основными статьями: резервами, образованными в соответствии с законодательством, и резервами, образованными в соответствии с учредительными документами. Первые создаются в обязательном порядке, вторые — на усмотрение руководства фирмы. Величина отчислений в резервный капитал не может быть меньше 5% чистой прибыли. Средства резервного капитала предназначены для покрытия убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа собственных акций в случае отсутствия иных средств.

Прибыль. Принципиальное отличие данного источника состоит в том, что из прибыли идет начисление дивидендов, тогда как рассмотренные выше источники нельзя использовать для подобной операции. В балансе прибыль присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также скрыто — в виде созданных за счет прибыли фондов и резервов. Фонды собственных средств, представляющие собой по сути отложенную к распределению или распределенную по фондам, но не изъятую собственниками прибыль, формируются либо вынужденно (например, резервный капитал в обязательной его части формируется согласно требованиям законодательства), либо по воле владельцев. Они предполагают, что достигаемое таким образом расширение объемов деятельности представляет собой более выгодное размещение капитала, чем изымание прибыли и направление ее на потребление или в другую сферу бизнеса.