Место, структура, функции и участники РЦБ. Регулирование РЦБ. (дописать схему)

Он выступает регулятором стихийных процессов миграции капитала от соб-ков к заемщикам. К-л движется в сферы наиб эф его применения. Мех-м миграции к-ла: растет спрос на товары и услуги опред-х компаний→растет цена на эти товары и услуги→увелич-е прибыли фирмы→ приток к-ла, рост инв-ций→спрос на цб. РЦБ – сов-ть эк отн-й между его участниками по поводу выпуска и обращения ц/б. 2 типа функ-й: I. Общие. 1. Регулирующая: регул-е обращ-я цб, процедур их вып-ка и размещения. 2. Перераспределит: ч/з миграцию. 3 Ценовая: на фонд рынке происходит формир-е цены ц/б, базис актива с учетом изм-я ст-ти базис актива. 4. Коммерч: обеспечение д-да от вл-я к-ла. II. Специфич. 1. Накопит: ч/з цб можно сберечь ден ср-ва. → 2. инвестиц: мобилизация инв рес-в. 3. Инфо: рцб подвержен рискам → для мин риска важную роль играет инф функция. 4. Страхование рисков: в бол ст-ни ч/з производные цб, обращение к проф уч-кам. 5. Фин-ние бюдж дефицита: для регион уровня, ОМСУ – это значимый источник для покрытия бюдж дефицита (через гос ц/б).

Классификация рцб. 1. по сроку обращения. 1.1. ден рынок (обращение менее 1 года). 1.2. капиталов (св 1 года). 2. по операциям 2.1. первичный: образуется в рез-те размещ-я ц/б эмитентом первым держателям. 2.2. вторичный рынок –на кт ц/б передаются от их первых держателей последующим приобретателям в рез-те соверш-я гражд.-правов. сделок. 3. по тер-рии, на кт обращ-ся ц/б: 3.1. Местный (регионал-й); 3.2. Нац; 3.3. Мир. 4. по форме проведения операций. 4.1. организованный кт функц-ет на основе опред устойч правил. Участником его. явл проф участники рцб. 4.2. неорганизованный, кт функц-т без соблюдения строгих правил 4.3. Биржевой р. – р., на к-м происходит обслуж-е ц/б через фондовую биржу. 4.4. Внеб-й р. - ..без нее.

Участники рцб. Субъекты, осущ-е операции с ц/б, обслужив их оборот и расчеты по ним, наз участниками рцб. Выделяю две группы: 1. непроф участ. – юр и физ лица, кт сов-ют оп-ции с цб, не имея спец лицензии проф уч-ка РЦБ. Это эмитенты и инв-ры.

В соответст. с ФЗ «О РЦБ», эмитент– это юр. лицо или органы исполнит власти, либо ОМСУ, несущие от своего имени об-ва перед владельцами ц/б по осущ-ю прав, закрепленных ими.

Инвестор – лицо, кт принадлежат ц/б на правах владения или соб-ти. Они заинтересов. в ув-и рес-в для целей произ-го развития, сбережения и накопления рес-в и в иных целях. На РЦБ инв-р должен выступать в кач-ве добросовестного приобретателя – лицо, к-е приобрело ц/б, произвело их оплату и в момент приобретения не знало и не могло знать о правах 3-х лиц на эти ц/б, если не доказано иное. Инвесторы делятся: 1. по стратегич цели: - стратег-е, к-е имеют своей целью участие в управлении АО. – институц (портфельные) и. –заинтересованы в получении дохода в виде курсовой разницы.; - част (входят физ. лица). 2. по степени риска: - рисков, - консервативные; - умеренные и.

2. проф уч-ки – юр лица, кт на основ-и лицензии проф уч-ка РЦБ вправе осущ-ть след виды д-ти: брокер, дилер, клирин, д-ть по доверит упр-ю (траст), депозитар, деят. регистратора или реестродержателя, д-ть орг-ра торговли (фонд биржи). Лицензии выдаются ФСФР на основ-и сдачи квалификац экзамена рук-лем проф уч-ка и лицами, непоср-но осущ-ми проф д-ть. 3 вида лицензий. 1. проф. участн. рцб; 2. регистратора (реестродержателя); 3. фондовой биржи. Лицензии выдаются на огранич срок: мах 3 года. Для регистратора – 0,5 года.

Регулирование рцб. Оно осущ-ся на 2-х уровнях: 1. гос. регулир-е; 2. саморегулирование.

1. Гос. рег-е. В соотв с ФЗ «О рцб» гос. рег-е осущ-ся в целях: - создания надежности и роста ц/б; - создания условий для работы на рцб, т.е. условий для осущ-я сделок; - защита законных прав инвесторов от манипулиров-я цен, мошенничества, недобросовестной конкуренции. – поддержание порядка на рцб.

Реализация этих целей достигается путем: - лицензирования деят-ти профессион-х участников рцб; - гос. рег-ции выпусков и проспектов ц/б; - установление обяз-х требований к деятельности всех участников рцб; - создание с-мы защиты прав владельцев и соблюдения их прав эмитентами и участниками.

Гос. регулиров-е РЦБ осущ-ся след. орг-ми:

1. ФСФР Осущ-т контроль за д-ю проф участников РЦБ, определяет стандарты эмиссии ц/б, проводит гос. политику в области рцб, определяет требования к проф участ-м рцб.

2. Минфин РФ: регистрирует выпуск ц/б, кроме ц/б кредитных орг-й, лицензирует фонд биржи, ИК и фонды, опред-т методологич основу осущ-я операций с ц/б, проводит аттестацию проф. участ. рцб, осущ-т выпуск гос. ц/б и регулир-т их обращение.

3. ЦБ РФ: осущ-т регистр. ц/б КО, размещение гос. ц/б и осущ-т права по ним, контр-ет и опр-т правила проведения операций, управляет гос и мун долгом.

Методы госрегулирования ц/б: 1.прямые: - лицензирование д-ти; - устан-е стандартов, правил. 2.Косв: - налоги.

2. Саморегулир-е. Осуществляется СРО, это добровол объединение проф участ-в рцб (≥ 10), явл-ся некомм негос орг-й

Цели создания СРО:

1. защита интересов владельцев сро; 2. обеспечение условий для проф-й деят-ти участников рцб; 3. соблюдение стандартов проф. этики и норм поведения на рцб. 4. создание правил соверш-я операций ц/б; 5. проф-я переподготовка и повышение квалификации проф-х участников рцб; 6. информац-е обеспечение участников рцб.

К СРО отн-т: - нац фонд ассоциация; - НАЦФОР (нац. ассоциация участников фонд рынка); - АУВЕР (ассоциация уч-ков вексел ранка); - ПАРТАД (проф ассоциация регистраторов трансфер-агентов и депозитариев); - АЗИПИ (ассоц-я защиты инвестиц прав инвесторов).

29. Акции и облигации: понятие и виды.

Акция — эмис цб, закрепляющая право владельца на получение части дохода АО в виде дивиденда, на упр-е АО и части им-ва в случае ликвидации АО.

Помещая деньги в акции, инвестор приобретает доп права:

• на прирост к-ла. Оно м реализ-ся ч/з эмис ст-ть либо ч/з рын ст-ть, кт отраж-ет рост им-ва АО;

• преимущ право на приобр-е доп акций АО ( в случае доп эмиссии, размещ-е в ЗАО путем закр подписки);

• на льготы (преференции).

Свойства акций:

1) А - Титул соб-ти, т.е. владелец явл совладельцем АО

2) Неделимость, т.е. влад-цы осущ-ют совмест упр-е АО и невозможно выделить для кажд акц-ра долю упр возм-тей

3) Бессрочность акций

4) Ограниченная ответственность – акц-р не несет ответ-ти за д-ть АО, равно как и оно – за него

5) Акции могут расщепляться – сплит, т.е. разбиение 1 акции большого номинала на несколько акций меньшего номинала

6) Акции могут консолидироваться, т.е. несколько акций небол номинала объед-ся в 1 акцию значительного номинала

7) Акции могут дробиться в рез-те чего и появляется дробное число акций

В завис-ти от стадии жизн икла выд след виды ст-ти:

1) номинал. стоимость – сумма вклада акц-ра, внес в оплату 1 акции.

2) При первич размещении доп. акций появл эмиссионная ст-ть: она больше номинала на сумму прироста им-ва АО. Эмис доход – р-ца м/у эмис ст-ю и номиналом.

3) Рын ст-ть появляется в процессе обращения акции, т.е. на вторич рынке. Рын цена – рез-т бирж котировки. Котировка – соотношение между тек спросом и тек предложением.

Курс акций = Рын цена/номинал*100

Виды акций:

1.По стади владения:

а) объявленные, которые предлагаются АО к размещению решением о выпуске цб

б) размещенные – фактически приобретенные (их кол-во не может быть больше объявленных акций)

2. По типу АО:

а) акции ОАО, которые предлвг свободно;

б) акции ЗАО (размещаются только путем закр подписки).

3.По объему прав:

а) обыкн. Наделяют влад-цев всеми правами

б) привилег (их объем не должен превышать 25% УК). Владельцы имеют преимущ право на получение дивидендов, р-р кт устан или в % от номинала, или в фиксир сумме. При этом их владельцы не обладают правом голоса за искл след случаев: 1.при ликвидации или реорганизации АО; 2.при внесении изменений и дополнений в устав АО; 3.при рассмотрении вопросов о невыплате или неполной выплате влад-цам привилег акций.

АО может выпускать след виды привилег акций:

1.кумулятивные – по кт невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды могут накапливаться и выплачиваться позже. В уставе должен быть указан срок, в теч которого накопленные дивиденды должны быть выплачены акционерам. В противном случае данные акции не будут кумулятивными. Владельцы кумулятивных ценных бумаг на период невыплаты или неполной выплаты дивидендов наделяются правом голоса.

2.конвертируемые – кт могут быть обменены на обыкн или привилегир акции др типов. В уставе АО должны быть указаны: срок обмена, пропорц-ть обмена, курс обмена (обмен-ся либо по номиналу, либо больше него)

4.Дробные акции –образ-ся в случае невозм-ти приобр-я целого числа акций при реорг-ции АО. Она предост-ет акц-ру права по акции соотв категории в Ѵ, пропорц доли целой акции.

Виды доходов:

1.Дивиденд (часть чистой прибыли). Опред-ся в % от номин ст-ти; может быть устан-н в опред- ден- сумме (5 рублей на акцию). Выплаты дивидендов – право, но не обязанность.

Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров на основании соот решения Сов дир. Дивиденды выплачиваются ежекв и по итогам года. Срок выплаты дивидендов опред-ся уставом АО и не может превышать 60 дн после принятия соотв решения.

Дивиденды не выплач-ся до полной оплаты УК, до погашения зад-ти по выплате дивидендов по привилегир акциям, при наличии признаков несостоятельности АО или в случае их появления после уплаты дивидендов, в случае, когда ст-ть ЧА меньше суммы УК и РК, превышение ликвидац ст-ти акций над их номиналом.

2.Курсовая р-ца – р-ца между ст-тью акций и ее номиналом или р-ца между ценой продажи и ценой покупки.

Оценка эф-ти сделки с акциями осущ-ся на основе след показателей:

1) если в инв периоде предусмотрено получение дивидендов:

;

2) если в инв периоде предусм-на сделка купли-продажи акций, а выплата дивидендов не осущ-ся:

;

3) когда в инв периоде предусм-на продажа и получение дивиденда: