Политика формирования оборотных активов предприятия (анализ, оптимизация, источники финансирования) как часть финансовой политики предприятия

Оборотные активы – это совокупность имущественных и финансовых ценностей, полностью потребляемых в течение одного операционного цикла или в течение одного года.

Оборотные средства - это средства, используемые предприятием для осуществления своей постоянной деятельности, оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, незавершенное производство, запасы готовой и отгруженной продукции, деб. задолженности, а также наличные деньги в кассе и ден. средства на счетах предприятия.

Классификация оборотных активов.

1. По характеру финансовых источников формирования:

1.1 Валовые активы (ВОА). Это оборотные средства в целом. (стр. 115)

1.2 Чистые активы (ЧОА) – часть объёма оборотных средств, сформированная за счёт собственного и долгосрочного капитала. Рассчитывается по формуле: , где КФО – краткосрочные текущие финансовые обязательства.

1.3.1 Собственные активы (СОА) – часть активов, сформированная за счёт собственного капитала. Рассчитывается: , где ДЗК – долгосрочный заёмный капитал.

1.3.2 Несобственные об. активы (заемные средства)

2. По видам оборотных активов (2 раздел): Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов. Запасы готовой продукции. Дебиторская задолженность. Денежные активы. Пр. виды об. ак.

3. По характеру участия в операционном процессе.

3.1 Обслуживающие производственный цикл.

3.2 Обслуживающие финансовый цикл.

4. По периоду функционирования:

4.1 Постоянная часть – это сумма об.а., которая не меняется в течении года и необходима для бесперебойной работы предприятия.

Переменная часть оборотных активов. Представляет собой изменяемую часть оборотных активов, связанную с сезонными колебаниями производства и торговли.

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии фирмы, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Политика разрабатывается по следующим основным этапам:

1. Анализ активов в предшествующем периоде. 2. Рассматривается динамика общего объёма оборотных активов. 3. Рассматривается динамика состава активов в разрезе основных их видов. 4. Изучается оборачиваемость отдельных видов основных средств и общей их суммы. 5. Определяется рентабельность оборотных активов. исследуются её факторы. РОА= чистая прибыль/активы. 6. Рассматривается состав основных видов финансирования об.активов.

Основные подходы к формированию и управлению оборотных активов.

1. Консервативный подход – максимум запасов. «+» бесперебойная работа, защита от инфляционного хар-ра. «-» увеличение издержек по складу,замедление оборачиваемости об.а.

2. Умеренный подход- учет всех + и – на основании оптимизации всех видов и общего объема об.а., на осн. их общего объема.

3. Агрессивный подход – минимум запасов. «+» мин издержек, ускорение оборачиваемости об.а.. «-» угроза перебоев в бизнесе, инфляционные потери.

Оптимизация общего объёма оборотных активов осуществляется на основании вариации постоянной части об.а. и максимальной части оборотных активов.

ОАconst <=OAopt<= OAconst + сред.OAver

OAver= ( OAmax/сред.OA - OAmin/сред.OA)* сред.OA, сред.OAver= OAver/2

сред.OAver - средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде

Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства.