Понятие управления инвестициями на предприятии

Инвестиционные объекты являются частью предприятия как сложной системы и имеют огромное значение для его успешного функционирования. Управление инвестиционной деятельностью является одним из функциональных элементов системы управления предприятием.

Управление - это процесс, при котором определяются, а также заранее задаются или согласуются цели, достижение которых происходит посредством вовлечения персонала и других факторов производства.

Процесс управления включает в себя планирование и принятие решения, утверждение решения, реализацию и контроль его выполнения (рис. 2.1).

Планирование- упорядоченный процесс обработки информации с целью выработки проекта, который заранее устанавливает показатели для достижения целей.

Планирование инвестиций включает: определение потребности в инвестициях; оценку величины необходимых собственных и заемных средств; выбор источников финансирования инвестиций.

Основными этапами процесса планирования являются (см. рис. 2.1):

1. Формирование целей. В рамках инвестиционного планирования ставятся 2 группы целей. Формальные цели представляют собой критерий оценки полезности деятельности и состояния предприятия, который выводится из мотивации деятельности лиц, принимающих решения. Реальные цели представляют собой пути достижения формальных целей (продукция, которую надо произвести, ее качество и количество, необходимые ресурсы, их качество и количество).

2. Анализ проблем включает в себя следующие шаги:

- определение фактического состояния (анализ положения);

- прогноз положения;

- идентификация проблем посредством противопоставления системы целей и результатов анализа и прогноза положения;

- структурирование проблем, то есть их логическая разбивка на совокупность более мелких, последовательно или параллельно решаемых задач.

Рис.2.1. Процесс управления

3. Прогнозирование играет важную роль при долгосрочном инвестиционном планировании. При этом следует различать два вида прогнозов:

- прогнозы влияния дают представление о том, к достижению каких результатов приведет принятие каждого из имеющихся инвестиционных решений, то есть, как данное решение повлияет на показатели деятельности предприятия;

- прогнозы развития ситуации распространяется на показатели внешней среды, на которые лица, принимающие решения, не могут повлиять в рассматриваемом периоде.

4. Поиск альтернатив. Различные инвестиционные возможности должны быть сформулированы таким образом, чтобы они исключали друг друга. Типичными альтернативами являются следующие:

- следует ли осуществлять инвестиции или отказаться от них?

- какой из нескольких взаимоисключающих инвестиционных объектов следует реализовать?

- как долго следует эксплуатировать инвестиционный объект, если этот объект уже реализован?

- какие инвестиции и в каком объеме следует реализовывать одновременно при дефиците финансовых средств?

- какие инвестиционные проекты, в какие сроки и в каком объеме следует реализовывать?

- какие виды продукции, в какие сроки и в каком количестве следует производить?

- следует ли заменять инвестиционный объект, в какие сроки и чем?и др.

5. Оценка альтернатив. Оптимальной инвестиционной альтернативой является та из рассматриваемых альтернатив, которая позволяет в максимальной степени достичь поставленных целей при соблюдении всех юридических, ресурсных и временных ограничений. Процесс оценки альтернатив является основой для принятия инвестиционных решений.

Инвестиционная деятельность оказывает влияние на финансовое положение предприятия. Планирование инвестиций должно минимизировать возможное негативное воздействие инвестиционной деятельности на финансовую стабильность предприятия. Эта цель достигаются при соблюдении следующих основных принципов планирования инвестиционной деятельности.

1. Сбалансированность инвестиционной программы. Под инвестиционной программой предприятия понимается совокупность реализуемых направлений инвестиционной деятельности. Необходимость соблюдения принципа сбалансированности обусловлена жизненным циклом продуктов, который, как известно, имеет несколько стадий, неравнозначных с точки зрения получения прибыли (рис. 2.2). Постоянный приток прибыли достигается, если предприятие имеет в портфеле проекты, которые сейчас или в ближайшее время гарантируют значительные объемы прибыли (стадии зарождения и роста), перспективные проекты, гарантирующие прибыль в будущем (стадии роста и зрелости), производится реинвестирование капитала от проектов, находящихся в стадии эксплуатации (стадии зрелости и спада).

Рис.2.2. Жизненный цикл продукта

2. Принцип паритетности финансирования. Проекты с длительными сроками окупаемости должны, по возможности, финансироваться из долгосрочных источников.

3. Обеспечение текущей ликвидности. При осуществлении инвестиций предприятие должно сохранять возможность регулярно рассчитываться по текущим обязательствам. Поэтому оборотный капитал предприятия должен превышать краткосрочный заемный капитал, то есть коэффициент текущей ликвидности не должен принимать значения меньше единицы.

4. Сбалансированность риска. Особенно рискованные проекты должны осуществляться за счет собственных источников финансирования, с тем, чтобы предприятие не стало в результате инвестиционной деятельности неплатежеспособным должником.

5. Оптимизация источников финансирования проектов с точки зрения структуры и стоимости капитала. Заемный капитал должен использоваться в тех случаях, когда в результате его привлечения повышается прибыль от использования собственного капитала предприятия.

7. Обеспечение приемлемой рентабельности с учетом налогообложения. Инвестиционный проект должен приносить чистую прибыль, достаточную для того, чтобы удовлетворить требования инвесторов.