КАТЕГОРИИ:
АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника
Факторы, определяющие норму доходности капитала компании
| Факторы риска | Характеристика фактора риска | |
| Качество управления | Высокая зависимость результатов деятельности компаний повышает риск стратегического управления в особенности при отсутствии надлежащей работы с резервом управленческого персонала | |
| Диверсификация клиентуры | Соотношение потребителей по уровню пользования товарами, продуктами и услугами компаний данной отрасли. | |
| Риски начального периода | Риск, связанный с недостаточностью опыта управления компаниями данной отрасли и возможными недоработками нормативно-правовых актов. | |
| Прибыль в отчетном периоде | Недостаточность прибыли снижает возможность обновления активов, повышает риск. Значительное колебание прибыли свидетельствует о неустойчивости работы компании. | |
| Отношения с администрацией региона | Важнейший фактор, определяющий финансовое состояние многих компаний. Ценовая, имущественная и социальная политика региона оказывает значительное влияние на финансовое состояние компаний данного региона страны. | |
| Финансовая устойчивость | Показатели финансового состояния определяются в основном управлением деятельностью компании. |
Для расчета надбавки за риск финансового состояния каждому фактору риска присваивался удельный вес, соответствующий доле фактора в итоговой надбавке. Ее расчет происходит путем ранжирования факторов по приоритетности и последующего нормирования рангов относительно единицы (для получения удельных весов, в сумме равных единице)[7]. Оценка риска определяется экспертным путем в соответствии с состоянием конкретной компании по каждому фактору.
Общая надбавка к безрисковой ставке получается путем суммирования надбавок за региональное развитие и финансовое состояние компании.
Применение метода дисконтирования денежного потока требует корректировки полученной ставки на некоторую величину, позволяющую учесть дополнительный риск, связанный с состоянием активов. Известно, что состояние активов во многом определяется размерами инвестиций в прирост оборудования, что в свою очередь оказывает значительное влияние на суммы амортизации. Величина корректировки будет рассчитана как отношение сумм годовой амортизации к общей сумме активов. Данный показатель символизирует износ оборудования, возрастание которого повышает риск ухудшения финансового состояния компании вследствие увеличения вероятности аварий.
Таким образом, методика оценки и учета риска, основанная на методе кумулятивного наращения дисконта, адаптирована применительно к отраслевым особенностям компании.
Дата добавления: 2015-01-29; просмотров: 91; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав |