ПРИМЕР 3

Определить, какой из вариантов выгоднее.

Прибыль_вал. по обоим вариантам=0,2*5=1 млн.руб.

Налог на прибыль по обоим вариантам=0,3*1=0,3 млн.руб.

Выплата по кредиту=2,5*0,12=0,3 млн.руб.

Прибыль _чист.1 = 1-0,3=0,7

Прибыль _чист.2 = 1-0,3-0,3=0,4 млн.руб.

Норма чистой прибыли на собственный капитал в первом варианте = 0,7/5=0,14

Норма чистой прибыли на собственный капитал во втором варианте =

0,4/2,5=0,16

В этом случае экономически оправдано прибегнуть к кредиту, так как 0,16>0,14

МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.

Дисконтирование (см. курс «Микроэкономика»). Суть метода – в измерении текущей и будущей стоимости. Дисконтирование – процесс приведения разновременных затрат к сопоставимому периоду.

Будущая стоимость = Текущая стоимость * (1+r)ⁿ

Текущая стоимость = Будущая стоимость/(1+r)ⁿ

Ставка дисконтирования определяется как уровень доходности по альтернативным инвестиционным проектам.

Внутренняя норма доходности – расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды от проекта равны затратам на проект.

Чистая приведенная стоимость (прибыль проекта, приведенная к настоящему времени). Рассчитывается как разность между продисконтированными доходами и затратами.

Определение точки безубыточности проекта. Точка безубыточности – условия, при котором выручка от продаж равна затратам. Таким образом, исходя из точки безубыточности, рассчитывается объем выпуска, и дальнейшая стратегия развития разрабатывается применительно именно к этому объему.

Граница безопасности. Показывает степень рискованности проекта. Рассчитывается следующим образом:

Граница безопасности = (TR пр. – TR безубыт.)/ TR пр.

TR пр. – Выручка прогнозируемого объема реализации.

TR безубыт. – Выручка в точке безубыточности.

Риск потерь от проекта тем ниже, чем выше показатель границы безопасности

ПРИМЕР.

Для реализации проекта необходимо 30 млн.руб. Затраты будут осуществлены единовременно в 1-й год на покупку оборудования сроком службы 3 года.

Доходы от проекта по годам:

1-й год = 10 млн.руб.

2-й год = 20 млн.руб.

3-й год = 34 млн.руб.

Норма дисконта = 15%

Целесообразен ли данный проект?

Решение:

10/1,15 + 20/1,15² + 34/1,15³ =46 млн.руб.

Проект целесообразен, так как 46 млн.руб.>30 млн.руб.

Уровень доходности=46/30=1,53

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СТРАТЕГИЯ. ПЛАНИРОВАНИЕ НА ПРЕДПРИЯТИИ.

Экономическая стратегия предприятия подробно изучается в рамках дисциплины «Менеджмент». Поэтому в настоящем пособии рассматриваются только ключевые моменты разработки предприятием схемы принятия хозяйственных решений.

Экономическая стратегия предприятия - выбор целей развития и средств их достижения на определенный период. От того насколько выбранная стратегия соответствует общим процессам в народном хозяйстве, в решающей степени зависит конкурентоспособность предприятия.

Внешние и внутренние факторы выбора экономической стратегии:

1. Внешние.

· Структура рынка, формы и уровень конкуренции;

· Инфляция, ее темпы и характер;

· Экономическая политика государства;

· Место национальной экономики на мировом рынке и др.

2. Внутренние.

· Производственные ресурсы предприятия;

· Финансовые ресурсы предприятия и др.

Уровни конкурентоспособности предприятия.

Первый уровень. Небольшие предприятия, имеющие свою рыночную нишу. Номенклатура выпускаемой продукции ограничена. Производственная программа формируется на основе заказов.

Второй уровень. Следование за ведущими предприятиями в отрасли в отношении уровня издержек, технологии и т.д.

Третий уровень. Активное воздействие системы управления на производство. Высокий уровень организации производства.

Четвертый уровень. Производственная программа основана на выпуске профильной продукции. Производственный процесс стандартизирован. Высокий уровень механизации и автоматизации производства, высокое качество продукции.