Государственный долг РФ. Методы управления государственным долгом РФ. Проблемы управления государственным долгом РФ

Государственным долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные органы государственной власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета для погашения долговых обязательств Российской Федерации и обслуживания государственного долга РФ.

Управление государственным долгом – совокупность действий государства в лице уполномоченных органов по регулированию величины, структуры и стоимости обслуживания государственного долга. Цель управления государственным долгом – нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

Принципы управления государственным долгом:

1)безусловность (своевременное выполнение обязательств);

2)единство учёта (учёт всех видов ценных бумаг, эмитированных федеральными органами, органами субъектов РФ и местными органами);

3)единство долговой политики;

4)согласованность (кредиторов и государства-заёмщика);

5)снижение рисков;

6)оптимальность (минимальные затраты, риск при выполнении обязательств государством, минимальное отрицательное влияние на экономику страны);

7)гласность.

Определение политики в отношении государственного долга и его верхний предел устанавливают законодательные органы власти, а оперативное управление им осуществляет исполнительная власть.

Методы управления долгом:

1Унификация- объединение нескольких обязательств в один крупный

2. Реструктуризация- либо отсрочка. Основной долг платят, а % потом

3. Конвертация- обмен долговых обязательств на имущество, на налоги, на экспорт.

4. Аннулирование-отказ от выполнения

5. Рефинансирование- старые долги погашаются за счет новых займов

Проблемы:

• В последние годы Правительство концентрировало свои на реструктуризации своих обязательств, не уделяя должного внимания совершенствованию самой системы.

• отсутствие законодательно закрепленных целей государственных заимствований. Вне правового урегулирования остается порядок применения операций реструктуризации, обмена долговых обязательств на инвестиции, а также конверсии и консолидации займов.

• В действующем законодательстве не предусмотрена система ответственности за эффективность принимаемых решений при осуществлении заимствований и управления государственным долгом. В условиях отсутствия единого центра управления долговой политикой четко не определены полномочия и порядок взаимодействия в текущем режиме Правительства, Минфина, Внешэкономбанка, а также Банка России. На практике все это снижает эффективность долговой политики.

• Вместе с тем не налажен по-настоящему достоверный учет долговых операций. В Государственной долговой книге, в которой согласно БК должны регистрироваться все государственные заимствования, не отражен долг бывшего СССР.

• Проблема оптимизации платежей по внешнему государственному долгу могла бы быть существенно смягчена за счет более активной работы с задолженностью перед Россией других государств. Однако Минфин до сегодняшнего дня не смог наладить отдельного бюджетного учета платежей со стороны государств-должников.

• проблема повышения бюджетной отдачи от российской собственности за рубежом.

• Отсутствует система эффективного управления государственными активами в иностранных акционерных обществах, в результате чего доходы ряда совместных зарубежных предприятий с государственным участием не направлялись в бюджет, а оставались в ведении коммерческих структур.

В 2.Экономическое содержание и источники финансирования внеоборотных активов

Внеоборотные активы - это та часть имущества предприятия, которая функционирует длительное время в неизменной натуральной форме.Внеоборотные активы обладают меньшей ликвидностью, чем оборотные, т. е. их сложнее продать, обратив в денежную форму.Внеоборотные активы обладают меньшей ликвидностью, чем оборотные, т. е. их сложнее продать, обратив в денежную форму. Внеоборотные активы являются одними из важнейших составных частей имущества организации. По функциональным видам внеоборотные активы подразделяются следующим образом: а) Основные средства. Они характеризуют совокупность материальных активов предприятия в форме средств труда, которые многократно участвуют в производственном процессе и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями в виде амортизационных отчислений (здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, транспортные средства, инструмент со сроком службы более 1 года, производственный и хозяйственный инвентарь). б) Нематериальные активы. Это объекты, которые не обладают физическими свойствами, но обеспечивают получение дохода в течении длительного периода времени (лицензии, патенты, товарные знаки, авторские права) в) Незавершенное строительство. Они характеризуют объем фактически произведенных затрат на строительство и монтаж отдельных объектов основных средств с начала этого строительства до его завершения. г) Доходные вложения в материальные ценности, которые включают имущество для передачи в лизинг и имущество, предоставляемое по договору проката. д) Долгосрочные финансовые вложения. Они характеризуют все приобретенные предприятием финансовые инструменты инвестирования со сроком их использования более одного года вне зависимости от размера их стоимости (инвестиции в ЦБ, предоставление долгосрочных займов др. организациям, вложения в уставные капиталы др.организаций). е) Отложенные налоговые активы. ж) Прочие внеоборотные активы.

Значительную долю внеоборотных активов составляют основные фонды. При принятии к бухгалтерскому учету активов в качестве основных средств необходимо единовременное выполнение следующих условий: а) использование в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации; б)использование в течение длительного вре­мени, т. е. срока полезного использования, про­должительностью свыше 12 месяцев или обыч­ного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев. в)организацией не предполагается последую­щая перепродажа данных активов; г)способность приносить организации экономические выгоды (доход) в будущем.

К основным фондам относятся здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регу­лирующие приборы и устройства, вычислительная техни­ка, транспортные средства, инструмент, производственный и хозяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий и продуктивный скот, многолетние насаждения, внутрихозяй­ственные дороги и прочие основные средства.

К основным средствам относятся также капитальные вложения на улучшение земель и в арендованные здания, соору­жения, оборудование и другие объекты. Капитальные вло­жения в многолетние насаждения, улучшение земель вклю­чаются в состав основных средств ежегодно в сумме зат­рат, относящихся к принятым в эксплуатацию площадям независимо от окончания всего комплекса работ. Основной проблемой на сегодняшний день является высокая изношенность внеоборотных активов. То есть необходимо привлекать инвестиции, которые являются источниками формирования внеоборотных активов. Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций. В идеале каждая коммерческая организация стремится к самофинансированию. В этом случае не возникает проблема, где взять источники финансирования, снижается риск банкротства. Основными собственными источниками финансирования в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления. Однозначно можно ответить, что прибыль надо вкладывать во внеоборотные активы в том случае, если уровень технического развития предприятия низкий, что является тормозом для развития своей деятельности, причиной банкротства предприятия. Использование прибыли как источника финансирования реальных инвестиций, направленных на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия, имеет положительный аспект в том, что эта прибыль не облагается налогом на прибыль по существующему налоговому законодательству. Важнейшими источниками формирования внеоборотных активов являются разнообразные фонды, образуемые главным образом за счет чистой прибыли.

В 3.Биржевая деятельность. Определение, функции и виды бирж.

Биржа - юрлицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка товаров, валют, ЦБ и производных финанс инструментов. Биржа-место, где собираются в определенные часы торговые люди и посредники, биржевые маклеры для заключения сделок о ЦБ или товарах.

Функции:

1. Оргaнизaция биpжeвыx coбpaний для пpoвeдeния глacныx пyбличныx тopгoв: opгaнизaция биpжeвыx тоpгoв; paзpaбoткa пpaвил биpжeвoй тоpгoвли; мaтep-тexнич oбecпeчeниe тopгoв; квaлифициpoвaнный aппapaт биpжи.

2.Рaзpaбoткa биpжeвыx кoнтpaктoв: cтaндapтизaция тpeбoвaний к кaчecтвeнным xapaктepиcтикaм биpжeвыx тoвapoв;

cтaндapтизaция paзмepoв пapтий тoвapoв; выpaбoтка eдиныx тpeбoвaний к pacчeтaм пo биpжeвым cдeлкам.

3. Paзpeшeниe cпopoв пo биpжeвым cдeлкaм.

4. Bыявлeниe и peгyлиpoвaниe биpжeвыx цeн. Биpжa yчacтвyeт в фopмиpoвaнии и peгyлиp цeн нa вce виды биpжeвыx тoвapoв.Биpжeвaя цeнa ycтaнaвл в пpoцecce ee кoтиpoвки, кoтopaя paccмaтpивaeтcя кaк нaибoлee вaжнaя фyнкция биpжи.Пpи этoм пoд кoтиpoвкoй пoнимaют фикcиpoвaниe цeн нa биpжe в тeчeниe кaждoгo дня ee paбoты; peгиcтpaцию кypca вaлюты или ЦБ;цeнy биpжeвыx тoвapoв.

5. Биpжeвoe cтpaxoвaниe(xeджиpoвaниe)yчacтникoв биpжeвoй тopгoвли oт нeблaгoпpият кoлeбaний цeн. Для этoгo нa биpжe иcпoльзyютcя cпeциaльныe виды cдeлoк и мexaнизмы иx зaключeния.

6. Гapaнтиpoвaниe выпoлнeния cдeлoк дocтигaeтcя пocpeдcтвoм биpжeвыx cиcтeм клиpингa и pacчeтoв. Для этoгo биpжa иcпoльзyeт cиcтeмy бeзнaлич pacчeтoв пyтeм зaчeтa взaимныx требований и обязательств участников торгов, а также организует их исполнение.

7. Инфopмaциoннaя дeятeльнocть биpжи. Baжнeйшeй фyнкциeй биpжи являютcя cбop и peгиcтpaция биpжeвыx цeн c пocлeдyющим иx oбoбщeниeм и пyбликaциeй,пpeдocтaвлeниe клиeнтaм,дpyгим зaинтepecoвaн opгaнизaциям инфopмaции o нaличии тoвapoв,пyбликaциив гaзeтax, жypнaлaх.

В зависимости от торгуемых активов биржи:

товарные,фондовые,валютные,фьючерсные,универсальные(продается не один вид ценностей).

Фондовая(Нью-Йоркская,Лондонская,Парижская,Токийская)-организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ЦБ, определение их рыночных цен и распростран информации о них,поддержание высокого уровня профессионализма участников РЦБ.

Валютная-элемент инфраструктуры валютного рынка,деятельность которой состоит в предоставлении услуг по организации и проведению торгов,в ходе которых участники заключают сделки с ино валютой. Валютная биржа организует работу базовых элементов инфраструктуры валют рынка:торговой системы (механизм поиска контрагента),клиринговой и расчётной систем (механизм исполнения сделки).Основная задача биржи состоит не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свобод валют ресурсов, перераспределении их рыночными методами из одних отраслей экономики в другие и в установлении действительного рыноч курса национальной и ино валюты в условиях справедливой и законной торговли.

Товарная–центральное звено инфраструктуры товарного рынка;учреждения, в котором осущ торговые сделки по купле и продаже товаров по образцам и стандартам, на основе предварительной биржевой экспертизы.Устанавливаются мировые цены на каждый вид сырья и товара.

Фьючерсная-форма товарной биржи, торговля фьючерс контрактами. Торговлю на фьючерсной бирже по сравнению с торговлей реальным товаром на товарной бирже отличают:преимущественно фиктивный характер сделок; косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование;полная унификация всех условий контракта, кроме цены;участие расчетной палаты в расчетах между покупателем и продавцом.3 Фондовая биржа: организационная структура и функции. Профессиональные участники биржи.

Фондовая биржа-организованный РЦБ-место, где осуществляется регулярная торговля ЦБ.

Фондовая(Нью-Йоркская,Лондонская,Парижская,Токийская)-организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ЦБ, определение их рыночных цен и распростран информации о них,поддержание высокого уровня профессионализма участников РЦБ.

Членами ФБ могут быть только профессиональные участники РЦБ(на рос рынке ими могут быть только юрид лица):

- брокеры и дилеры (покупка-продажа);Брокеры заключают сделки в интересах клиентов по договору поручения (поверенные-сделка от имени клиента и за его счет) или комиссии (комиссионеры-сделка от своего имени за счет клиента).За свои услуги получают вознаграждение(размер постоянный или зависит от объема сделки (чем выше объем сделки, тем ниже удельная ставка комиссии).Дилеры совершают сделки купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет.При этом дилеры обязаны покупать или продавать ЦБ по тем ценам, кот. они сами объявили. Прибыль дилера определяется как разница между ценой покупки (продажи) и ценой продажи (покупки) ЦБ. Дилер-только юр.лицо,имеет лицензию.

Функции ФБ:-мобилизация и концентрация временно свобод денеж накоплений и сбережений путем продажи ЦБ биржевым посредникам на первичном и вторич фондовых рынках;-кредитование и финансирование гос-ва и частного сектора путем покупки их ЦБ на первич рынке и перепродажи на вторичном,кредитование и финансир-е биржевых спекулянтов путем осущ-я сделок на вторичном рынке;-концентрация операций с ЦБ,установление цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения.Под первичным рынком понимают рынок, на кот происходит продажа впервые выпущенных бумаг,под вторичным-на котором ведется торговля уже обращающимися бумагами;ценовая-формирование рыночной цены;информацион-доведение до общества и участников РЦБ информации о том,что делается на рынке;гарантийная;контрольная.

Организац.стр-ра. Для получения статуса ФБ юр лицо должно быть создано в одной из 2х организац-правовых форм:1) некоммерческое партнерство;2) АО.Разница между этими формами в следующем. Фондовая биржа, функционирующая как некоммерч партнерство, не имеет в качестве основной цели своей деятельности извлечение прибыли для ее распределения между учредителями и членами партнерства в качестве их доходов.

Фондовая биржа в форме АО, представляет собой коммерч организацию, деятельность которой направлена на извлечение прибыли. Прибыль может быть распределена среди ее акционеров.Органы управления делятся на общественную и стационарную структуры.При общественной структуре общее собрание членов биржи является ее высшим законодат органом управления. Собрания членов бывают годовыми и чрезвычайными (внеочередными). Для оперативн управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядит органом. Из состава совета формир правление, кот осущ оперативное руководство и представляет интересы в организациях.Порядок действия биржевого совета и правления определяется уставом. Контроль за фин-хоз деятельностью осущ ревизионная комиссия (РК), которая избир общим собранием членов. РК вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи,проводит документальную проверку фин-хоз деят-ти биржи,ее торговых,расчетных, валютных и др операций. Ревизии проводятся не реже 1 раза в год. Члены РК вправе требовать от должностных лиц биржи представления всех необх документов и личных объяснений.Рез-ты проверок направляются общему собранию членов биржи. Исполнительные подразделения -аппарат биржи, который готовит и проводит биржевой торг. Они разнообразны и зависят от объема биржевых сделок, количества членов и брокеров, которые работают на бирже. Обязательны такие подразделения, как информацион отдел, отдел листинга, регистрационное бюро, бюро по программн обеспечению, отдел по организации торгов. Специализир подразделения делятся на коммерч организации (расчетная палата, депозитарий, арбитражная, котировальная комиссии, комиссии по приему в члены биржи, по правилам биржевой торговли и биржевой этике). Для решения споров создается арбитражная комиссия. Вопросами допуска ценностей на биржу занимается специальная комиссия по допуску.

Принципы деятельности. Покупка и продажа ЦБ на бирже осуществляется лотами, т.е. партиями определенного размера. Если клиент собирается продать или купить конкретный вид ЦБ, он обращается к брокеру и дает заказ. Заказ может быть 2х видов: •купить/продать быстро и по наилучшей цене; •купить/продать по конкретной цене тогда, когда эта цена будет достигнута. Сделки проходят путем публичного торга. Окончательный расчет по сделкам осущ в конце дня. Поскольку брокеры в течение дня могут продать и купить огромное количество ЦБ, то окончат расчет предст собой фактически взаимозачет с реальной оплатой лишь разницы. Сами ЦБ хранятся в расчетной палате биржи.