В. Понятие инвестиционного портфеля Цели формирования инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформирована совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначена для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией компании (фирмы). Несмотря на включение в инвестиционный портфель разнообразных объектов инвестирования с является целостным объектом управления.

Главной целью формирования инвестиционного портфеля компании (фирмы) является обеспечение реализации ее инвестиционной стратегии путем отбора наиболее эффективных и безопасных инвестиционных проектов и финансовых инструментов. С учете сформулированной главной цели строит система конкретных целей формирования инвестиционного портфеля компании с учетом избранной стратегии и особенности осуществления инвестиционной деятельности. К числу основных могут быть отнесен следующие цели:

1. Обеспечение высоких темпов роста к. питала. Реализация этой цели позволяет обеспечить эффективную деятельность компании (фирмы) в долгосрочной перспективе Так как формирование инвестиционного портфеля подчинено разработанной инвестиционной стратегии и является формой реализации в среднесрочном периоде, данную цель можно рассмотреть как приоритетную.

2. Обеспечение высоких темпов роста дохода. Так как осуществление инвестиционной деятельности требует мобилизации значительных финансовых ресурсов, в том числе заемных, при формировании инвестиционного портфеля следует обеспечить включение в него проектов с высокой текущей доходностью, обеспечивающих поддержан постоянной платежеспособности компании.

3. Обеспечение минимизации инвестиционных рисков. Отдельные инвестиционные проекты, особенно обеспечивающие высок! темпы роста дохода, могут иметь высокий уровень рисков, однако в рамках инвестиционного портфеля в целом этот уровень должен минимизироваться в разрезе отдельных направлений инвестиционной деятельности В процессе минимизации общего уровня рисков по инвестиционному портфелю основное внимание должно быть уделено минимизации риска потери капитала, а лишь затем минимизации риска потери доходов. Кроме того, риск по инвестиционному портфелю должен быть контролируемым.

4. Обеспечение достаточной ликвидности инвестиционного портфеля. В целях дости­жения эффективной управляемости инвести­ционным портфелем, обеспечения возмож­ностей быстрого реинвестирования капитала в более выгодные проекты определенная часть портфеля инвестиций должна носить высоколиквидный характер. Уровень лик­видности инвестиционного портфеля опре­деляется инвестиционным климатом в госу­дарстве, динамизмом конъюнктуры инвести­ционного рынка и спецификой инвестици­онной деятельности компании (фирмы).

Рассмотренные цели формирования инве­стиционного портфеля в значительной сте­пени являются альтернативными. Так, обес­печение высоких темпов роста капитала в определенной степени достигается за счет снижения уровня текущей доходности инве­стиционного портфеля. Рост капитала и рост доходов находятся в прямой зависимости с уровнем инвестиционных рисков. Обеспече­ние достаточной ликвидности может препят­ствовать включению в портфель высокодо­ходных инвестиционных проектов, а также проектов, обеспечивающих значительный прирост капитала в долгосрочном периоде. Учитывая альтернативность целей формиро­вания "инвестиционного портфеля, каждый инвестор должен сам определить их приоритеты на том или ином этапе инвестиционной деятельности.

Основные цели формирования инвестици­онного портфеля могут быть положены в основы соответствующих критериальных показателей, разрабатываемых компанией. Так, при формировании инвестиционного портфеля каждая компания может устано­вить приемлемые для нее нормативные зна­чения минимальных темпов роста капитала минимального уровня текущей доходности; максимального уровня инвестиционного риска; минимальную по капиталоемкости долю высоколиквидных инвестиционных проектов. Ряд этих критериальных показате­лей могут быть использованы не только по портфелю в целом, но и при отборе в него конкретных инвестиционных проектов (фи­нансовых инструментов инвестирования).

В узком смысле инв. Портфель – совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной ликвидности, принадлежащему одному инвестору и управляемое как единое целое.