В Классификация инвестиционных рис­ков. Методы измерения инвестиционных рисков.

Инвестиционный риск - вероятность воз­никновения непредвиденных финансовых потерь (снижение прибыли, дохода, потеря капитала), в ситуации неопределенности; условий инвестиционной деятельности. Классификация инвестиционных рисков по ' признакам:

1) По сферам проявления:

- экономический риск

- политический риск (административные ограничения инвестиционной деятельности, связанные с изменением политического курса государства)

- социальный риск (риск забастовок и т.д.)

- экологический риск (бедствия, катастрофы)

- прочие виды (похищение имущ-ва, обман со стороны инвесторов или партнеров и т.д)

2) По формам инвестирования:

- риск реального инвестирования - связан с неудачным выбором мест расположения строящегося объекта, перебои в поставке строительных материалов и оборудования, выбор недобросовестного и неквалифициро­ванного полрядчика и др. факторы, которые задерживают ввод в эксплуатацию объекта, инвестирования или снижают доход в процессе его эксплуатации.

- риск финансового инвестирования - связан с непродуманным подбором финансовых; инструментов для инвестирования, с финан­совыми затруднениями или банкротством, отдельных эмитентов, непредвиденными) изменениями условий инвестирования, пря­мым обманом инверторов.

3По источникам возникновения:

- систематический или рыночный риск - есть всегда для всех участников инвестиционной деятельности. Определяется сменой стадий экономического цикла развития страны, изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования и др. факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объ­ектов инвестирования не может.

- не систематический или специфический риск - присущ конкретному объекту инве­стирования.

Методы измерения инвестиционных рисков 1. Методы качественной оценки рисков -позволяют получить количественный ре­зультат, стоимостную оценку выявленных рисков, их негативных последствий и стаби­лизационных мероприятий: а) экспертный метод - обработка оценок экспертов по каждому виду рисков и опре­деление интегрального уровня риска в про­цессе обсуждения:

- «метод Дельфи» • здесь эксперты лишены возможности обсуждать ответы совместно,

б) метод анализа уместности затрат - ориен­тирован на выявление потенциальных зон риска. Перерасход средств может быть вы­зван одним из следующих факторов:

- первоначальная недооценка стоимости проекта;

- изменение границ проектирования;

- различие в производительности;

- увеличение в стоимости проекта, в сравне­нии с первоначальной, вследствие инфляции или изменения налогового законодательства.

в) метод аналогий - предполагает анализ аналогичных проектов для выявления потен­циального риска оцениваемого проекта (строительство дома).

2. Методы количественной оценки - предпо­лагают численное определение величины риска инвестиционного проекта:

а) вероятностная оценка;

б) анализ чувствительности - определение изменения переменных показателей эффективности проекта в результате колебаний исходных данных;

в) метод статистических испытаний «метод Монте-Карло» - оценка комплексного воз­действия рисков на итоговые экономические показатели проекта. Предполагает построе­ние трех таблиц:

- матрица объемов работ;

- матрица длительности работ,

- матрица стоимости.

г) метод сценариев развития проектов -предполагает оценку влияния одновремен­ного изменения всех основных параметров проекта на показатели эффективности про­екта. Основными показателями выступают показатели ожидаемого интегрального ком­мерческого эффекта. Если известны вероят­ности различных условий реализации проек­та, то интегрально-коммерческий эффект определяется по формуле математического ожидания;

д) метод проверки устойчивости (метод расчета критич. точек) - предполагает разра­ботку сценариев реализации проекта в усло­виях наиболее вероятных или наиб, опасных для каждого участника проекта условий;

е) метод корректировки параметров проекта и экономич. нормативов - неопределенность условий реализации проекта учитывается путем корректировки параметров проекта и применяемых в расчете экономических нор­мативов, заменяют их на ожидаемые;

ж) упрощенный метод - вводится поправка показателя проекта на риск или поправка к ставке дисконтирования. Предложен Мини­стерством экономики, Поправочный коэф­фициент (к) равен 3-5 % при вложении в технику (низкий уровень риска), к = 13-15 % при вложениях в производство и продвиже­нии на рынок нового продукта (высокий уровень риска)