ОРГАНИЗАЦИИ

В основу оценки эффективности инвестиционного проекта положено сопоставление ожидаемых притоков и оттоков денежных средств от текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности организации по годам реализации проекта Приложение 1 (табл. 13).

Чистый поток наличности соответствует разности между притоком и оттоком денежных средств от производственной и инвестиционной деятельности за вычетом издержек на финансирование.

Приведение будущих потоков и оттоков денежных средств к настоящему моменту времени осуществляется методом дисконтирования. Для расчета показателей эффективности проекта принята ставка дисконтирования на уровне 20%.

Одним из наиболее важных показателей, описывающих инвестиционный проект, является срок его окупаемости. Данный показатель описывает временной интервал возврата инвестированных средств. Простой срок окупаемости проекта – это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого, учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости. Индекс рентабельности (доходности) характеризует отдачу проекта от вложенных в него средств. При расчете эффективными считаются проекты, у которых индекс рентабельности более 1. Внутренняя норма доходности – интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (чистый дисконтированный доход равен нулю). Для оценки эффективности инвестиций проекта необходимо значение внутренней нормы доходности сопоставлять с принятой в проекте нормой дисконта. Подробный расчет показателей эффективности проекта представлен в таблице 26.

Таблица 26 – Показатели эффективности проекта

Проект является окупаемым: чистый дисконтированный доход к 2020 гг. станет положительным, простой срок окупаемости проекта составляет 3 года, динамический срок окупаемости – 4 года. Внутренняя норма доходности инвестиций составит 0,475 (или 47,5 %), что говорит о возможности привлечения для финансирования проекта кредитных ресурсов. Индекс доходности составит 1,843. Показатели рентабельности при выходе на проектную мощность в 2010 г. составят: рентабельность активов – 36,7 %, рентабельность продукции – 19 %, рентабельность продаж – 21 %.

Таким образом, показатели оценки проекта позволяют утверждать о целесообразности и эффективности его реализации. При этом сроки окупаемости проекта свидетельствуют об обоснованности периода кредитования.

4.8. Методика выполнения раздела «Юридический план»

В юридическом плане описывается организационно-правовая форма будущей организации, уточняются основные юридические аспекты будущей деятельности организации, особенности внешнеэкономической деятельности.

В случае создания коммерческой организации с иностранными инвестициями отдельно указываются форма участия иностранного инвестора, доля иностранного инвестора в уставном фонде организации, порядок распределения прибыли, остающейся в распоряжении организации, иные условия привлечения инвестиций.