Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника



Парадоксы профессионального управления портфелями ЦБ




Читайте также:
  1. F. Область управления временем
  2. FDDI. Кадр. Процедуры управления доступом к кольцу и инициализации работы кольца.
  3. I.Формы государственного управления
  4. II. ЕДИНСТВЕННО ПРАВИЛЬНЫЙ СПОСОБ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРСОНАЛОМ
  5. MES-системы (Manufacturing Execution System) - системы управления производством (у нас больше известные как АСУТП)
  6. MySAP PLM - инструмент управления жизненным циклом
  7. V ОСОБЕННОСТИ ОБСЛУЖИВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ТОРМОЗАМИ В ЗИМНИХ УСЛОВИЯХ
  8. VBM (Value-Based Management) - Система управления, нацеленная на создание стоимости
  9. VI ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ТОРМОЗАМИ В ЗИМНИХ УСЛОВИЯХ
  10. VI. Педагогические технологии на основе эффективности управления и организации учебного процесса

 

80% управляющих проигрывают индексу, 13% - идут по индексу и только 7% - обыгрывают индекс (можно посчитать самому взяв данные по доходности лучших ПИФов на сайте НЛУ). В 80-х гг. 20 в. большинство инвестиционных клубов США обыграли индекс S&P 500 и 3/4 инвестиционных фондов. В 90-х гг. 20 в. 2/3 инвестиционных клубов США обыграли индекс S&P 500. Аналогичная статистика для начала 21 века.

Почему так происходит? Управляющие получают профобразование в сфере портфельного менеджмента, имеют престижные степени MBA, CFA и т.д. и большинство не могут справиться с рынком?

Объяснения парадоксов:

- Система вознаграждений многих управляющих зависит не только от результатов управления, но и от размера вложенного капитала

- При расчете вознаграждения управляющего часто присутствует «эффект храповика»

- Наличие некоторых ограничений на объекты инвестирования для обеспечения ликвидности и диверсификации (в случае ПИФов)

- Усложнение процесса управления с ростом объема портфеля (любительские портфели в среднем гораздо меньше)

- Трудоемкость качественного анализа большого количества ЦБ (любителям не нужно этого делать, они концентрируются на 5-7 компаниях)

- Управляющие «делают» рынок и соревнуются друг с другом, поэтому индекс – какой-то средний результат этого соревнования

- Низкий профессионализм многих профессиональных управляющих

Разочарование в результатах управления многими инвестиционными фондами привели в 70-80-х гг. 20 века к широкому распространению индексных фондов, которые весьма популярны и до сих пор и отличаются очень низкими расходами на управление, что дополнительно поднимает их доходность по сравнению с фондами активного управления.

Последнее, конечно не является призывом к исключительно самостоятельным инвестициям на РЦБ, просто инвесторам надо грамотно выбирать управляющих (из 7%!).

А при каких условиях организациям и частным лицам можно инвестировать самостоятельно? Питер Линч, управлял крупнейшим многомиллиардным инвестфондом США Fidelity Magellan Fund на протяжении 14 лет, фонд достигал размеров в 100 млрд. долл. США: «Если Вы не знаете что Вы делаете на фондовом рынке, то Ваши деньги будут сохраннее под подушкой», т.е. как и везде в этой области необходимы знания, опыт для успешной деятельности, в т.ч. и непрофессиональной (любительской) деятельности.



 

Лекция №8

 

4.5 Кредит и кредитный рынок.

 

Кредит — категория рыночная. Для обслуживания рынка нужны денеж­ные средства, которых у отдельных его субъектов может или не оказаться, или быть недостаточно для ведения хозяйственной деятельности. Под кредитом понимают предоставление денег или имущества другому юридическому либо физическому лицу в собственность на условиях сроч­ности, возвратности и платности.

Кредит может выступать в товарной и денежной формах. В современной экономической системе преобладает денежная форма кредита. Он предоставляется и погашается денежными средствами.

Круго­оборот промышленного капитала неизбежно приводит, с одной стороны, к появлению временно свободного денежного капитала, а с другой — к воз­никновению временной потребности в дополнительных ресурсах. Для разрешения этого противоречия и служит кредит. Высвобождение денежного капитала обусловлено следующими обсто­ятельствами:

Во-первых, происходит постепенное снашивание основного капитала. В промежутке между частичной амортизацией и полным восстановлением основного капитала часть его стоимости оседает в виде временного сво­бодного денежного капитала.



Во-вторых, реализация товаров по времени не совпадает с расходами на покупку сырья, материалов, полуфабрикатов, выплату заработной платы и т.п., поэтому часть выручки от реализации готовой продукции выступает в форме временно свободного денежного капитала.

В-третьих, в виде свободного денежного капитала выступает часть прибыли, предназначенной для ее капитализации. Она ежегодно откла­дывается в денежной форме до достижения размеров, достаточных для приобретения нового оборудования и реализации инвестиционных про­ектов.

В качестве субъектов кредитных отношений выступают кредитор и заемщик. Кредитор — это сторона, предоставляющая ссуды. Во всех случаях кредитор является собственником ссужаемых средств, за передачу которых во временное пользование он получает ссудный процент. Заемщик— сторона, получающая кредит и принимающая на себя обязательство возвратить в установленный срок ссуженную стоимость и уплатить процент за время пользования ссудой. В рамках кредитных отношений один и тот же экономический субъект может одновременно быть и кредитором, и заемщиком.

Основные функции кредита:

1) Благодаря перераспределительной функции кредита происходит перераспределение стоимости. Оно может осуществляться в отраслевом п территориальном разрезах, на уровнях предприятий как субъектов кредитных отношений;

2) Развитие функции создания кредитных орудий обращения было свя­зано с возникновением банковской системы.

Формы кредита:

1)Ростовщический кредит. Самой простейшей, неразвитой формой кредита считается ростовщический кредит. Он был историческим пред­шественником всех современных форм кредита. Ростовщический кредит имел следующие особенности. Во-первых, для него типичным являлось применение полученных в заем денег не в качестве капитала, а как платежного и покупательного средства. Во-вторых, характерной чертой ростовщического кредита и в рабовла­дельческом обществе, и при феодализме была высокая ставка процента и большая пестрота ее уровня.



2)Коммерческий кредит. Со­временный коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый предпри­ятиями друг другу. Для оформления коммерческого кредита используется вексель — долговое обязательство покупателя перед поставщиком. Вексель — это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлению срока требовать от должника оплаты обозначенной в нем денежной суммы. Закон различает два основных вида векселей: простые и переводные.

3)Банковский кредит — это такой кредит, при котором владельцы свободных денежных средств предоставляют их в ссуду заемщикам через посредство банков. Его субъектами являются, с одной стороны, банк как кредитор, с другой — предприятие, организации и население как заемщики. Банковский кредит выступает всегда в денежной форме, и объектом кредитования предстает денежный капитал. Он является основной формой кредита в рыноч­ной экономике.

4)Государственный кредит — это такая форма кредита, при которой в качестве кредитора или должника выступает госу­дарство. Долговые обязательства РФ могут быть в следующих формах: в форме кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями; госу­дарственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ; договоров и соглашений о получении РФ бюджетных кредитов из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; договоров о предоставлении РФ государственных гарантий; соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

5)Потребительский кредит. Означает предоставление рассрочки платежа населению при покупке товаров длительного пользования торговыми фирмами и специализированными финансовыми компаниями. Потребительский кредит предоставляется в товарной форме. В кредитных отношениях между гражданами и торговыми фирмами банки непосредственного участия не принимают.

6)Международный кредит — это кредит, предоставляемый одними странами, их банками, юридическими и физическими лицами другим странам, их банкам, юри­дическим и физическим лицам на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.

Ссудный процент — это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или материальными ценностями. Ссудный процент — это доход, получаемый собственником капитала в результате использования его денежных средств в течение определен­ного времени. Следовательно, ссудный процент выступает в качестве цены ссуды.

Для определения размера ссудного процента используют показатель нормы процента (ставки процента), который рассчитывают как отноше­ние годового дохода на ссуженную стоимость к ее абсолютной величине.

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента. Номи­нальная ставка — это ставка, выраженная в деньгах. Реальная ставка — это ставка процента, скорректированная на инфляцию, т.е. представленная в неизменных ценах. Также ставка процента может быть неизменной в течение всего срока ссуды или меняющейся (плавающей).

В рыночной экономике существует развитая система ставок процента. Особое место в ней занимает официальная ставка, по которой центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Изменяя ее размер, цен­тральный банк регулирует спрос коммерческих банков на централизованные кредитные ресурсы, повышает или понижает кредитные возможности коммерческих банков.

 

4.6 Банки и банковский кредит в РФ

 

Под банковской системой понимают исторически сложившуюся и за­конодательно закрепленную систему организации банковского дела в конкретной стране. В настоящее время в большинстве стран, в том числе и в России, действует двухуровневая банковская система, включающая центральный эмиссионный банк и различные неэмиссионные банки.

Законом о банках кредитная организация определяется как юриди­ческое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Банка России имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные законом. В РФ кре­дитные организации делятся на два типа: банки и небанковские кредитные организации.

Банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:

1) привлекать во вклады денежные средства физических и юридиче­ских лиц;

2) размещать эти средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности;

3) открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация — кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмот­ренные законом.

В состав банковской системы России включаются также филиалы и представительства иностранных банков, на них распространяются нормы российского правового регулирования банковской деятельности.

Центральный банк РФ является главным банком РФ. Он действует па основании Закона о Банке России. В соответствии с этим Законом уставный капитал и иное его имущество являются федеральной собственностью. Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления, куда входят центральный аппарат, тсрриториальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия и организации, в том числе подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности Банка России.

Как организация, созданная для осуществления управленческих функ­ций, Банк России имеет три основные цели деятельности, закрепленные и законе:

1. Защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупа­тельной способности и курса по отношению к иностранным валютам;

2. Развитие и укрепление банковской системы РФ;

3. Обеспечение эффективного и бесперебойного функционировании платежной системы.

Как орган монетарной власти, Банк России осуществляет следующие функции:

• разрабатывает и проводит (во взаимодействии с Правительством РФ) единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

• организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль;

• определяет порядок проведения расчетов с иностранными государ ствами, а также с юридическими и физическими лицами;

• осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами;

• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление;

• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в це лом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, реализуя при этом задачу снижения инфля­ционных ожиданий, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Реализация утвержденной денежно-кредитной политики целиком иозложена на Банк России. В части ее реализации закон регламентирует инструменты и методы, которыми может пользоваться Банк России, в том числе:

- установление ставок процента по собственным операциям;

- нормати­вы обязательных резервов (резервные требования), депонируемых в Банке России;

- операции на открытом рынке;

- рефинансирование банков;

- валют­ные интервенции;

- установление ориентиров роста денежной массы;

- прямые количественные ограничения;

- эмиссия облигаций от своего имени.

С позиций жизненного цикла кредитной организации регулирующую и надзорную деятельности Банка России можно подразделить на:

• регулирование и контроль создания кредитных организаций;

• надзор за текущей деятельностью действующих кредитных организаций;

• регулирование реорганизации и ликвидации кредитных организаций.

Коммерческие банки представляют второй уровень банковской системы. При всем многообразии банков можно выделить их отдельные типы. Так, по критерию права собственности различают государственные, частные и смешанные (представленные разными формами собственности) банки. По характеру деятельности различают универсальные и специали­зированные банки. По масштабам деятельности выделяют крупные, средние и мелкие банки. По сфере обслуживания банки можно подразделить на региональные (местные), межрегиональные, национальные и международные. По числу филиалов банки подразделяют на бесфилиальные и много­филиальные.

Несмотря на многообразие видов банков, все они строят свою деятельность, руководствуясь рядом основополагающих принципов. Первым таким принципом являете я работаю в пределах имеющихся ресурсов. Второй основополагающий принцип деятельности коммерческих бан ков заключается в том, что они являются экономически независимыми и юридически самостоятельными кредитными организациями. Третий принцип — это «рыночные отношения» с клиентами банка. Операции и услуги последнего возникают на добровольной основе. Четвертый принцип деятельности коммерческого банка предопределсн его экономической независимостью и юридической самостоятельностью. Он означает, что регулирование деятельности банка возможно только косвенными экономическими, но не прямыми административными методами.

Роль коммерческих банков в экономике весьма велика и многообразна:

- они выполняют роль посредников между лицами, обладающими временно свободными денежными средствами, и теми участниками экономического оборота, которые временно нуждаются в привлечении дополнительного капитала.

- устойчивая и динамичная экономика не может существовать без четко отлаженной системы денежных расчетов и платежей, ведущая роль в орга­низации которой принадлежит банкам.

- в процессе своей деятельности на основе депозитно-ссудной эмиссии банки создают и выпускают кредитные орудия обращения, которые могут вы­полнять функции денег как средства обращения, платежа, накопления, что в итоге влияет на величину денежной массы, а следовательно, и на состоя­ние денежного обращения.

- во многих странах, в том числе и в России, банки играют заметную роль в организации эмиссионно-учредительской деятельности, которая состоит в осуществлении посредничества в выпуске и рыночном размеще­нии ценных бумаг различных корпораций (посредничество на фондовом рынке).

- располагая обширной экономической информацией, коммерческие банки могут консультировать клиентов по широкому кругу экономических и финансовых проблем.

Выполнение важных общественных функций и их значительная роль в экономике позволяют коммерческим банкам занимать уникальное место в кредитной системе. В связи с этим их деятельность во всех странах является объектом государственного регулирования.

Коммерческие банки, как и другие субъекты хозяйственных отношений, для осуществления своей деятельности должны располагать определенной суммой денежных средств, т.е. ресурсами. Операции, обеспечивающие формирование ресурсов коммерческого банка, называют пассивными операциями. С их проведения начинается деятельность любого банка. Сформировав определенную часть ресурсов (пассивов), банк может приступать к их размещению. Операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы в целях получения необходимого дохода и поддержания ликвидности, получили название активных операций. Эти операции тесно связаны друг с другом и взаимообусловлены. Структура банковских ресурсов предопределяет сроки и характер их возможного размещения, в то же время привлекательные для банка активы стимулируют его к поиску соответствующих ресурсов.

По основным группам заемщиков все кредиты банков можно разделить на четыре вида: кредиты предприятиям и организациям (основная часть), населению, кредитным организациям, государственным органам власти.

По срокам пользованиякредиты могут быть:

• до востребования;

• срочные, которые подразделяются на:

— краткосрочные (до одного года);

— среднесрочные (от одного года до трех лет);

— долгосрочные (свыше трех лет).

По размеру различают кредиты крупные, средние и мелкие.

По обеспечению выделяют кредиты:

• необеспеченные (бланковые);

• обеспеченные:

— залогом (залоговые кредиты);

— поручительством третьего лица;

— банковской гарантией.

Процесс кредитования условно можно разделить на несколько этапов:

1) разработка стратегии кредитных операций;

2) знакомство с потенциальным заемщиком;

3) оценка кредитоспособности потенциального заемщика и риска, связанного с выдачей ссуды;

4) оформление кредитной документации и предоставление кредита;

5) кредитный мониторинг (последующий контроль в процессе креди­тования).

 

4.7 Платежная система РФ

 

Платежная система — это совокупность институтов, инструментом и процедур, используемых для перевода денежных средств между экономическими агентами с целью погашения возникающих у них ежедневно платежных обязательств.

Совокупность всех платежей в стране за определенный период времени в наличной и без­наличной формах образует денежный оборот страны. Денежный оборот опосредствуется деньгами в двух функциях: как средства обращения и как средства платежа, что позволяет выделить ряд частных понятий.

Платежный оборот — совокупность платежей с использованием денег в качестве средства платежа. Он поглощает все безналичные платежи и часть налично-денежных, связанных в основном с оплатой труда.

Налично-денежный оборот — часть совокупного денежного оборота, в котором наличные деньги играют роль средств обращения и платежа (рис. 18). Сфера применения налично-денежных платежей связана в основном с ре­ализацией доходов населения, и в ограниченных размерах они использу­ются в расчетах хозяйствующих субъектов друг с другом.

Безналичный денежный оборот — часть совокупного денежного оборота без использования наличных денег, осуществляемая путем перечисления платежей по банковским счетам.

Рис.18 Схема налично-денежного оборота РФ (наличные деньги: 1 – вне обращения, 2 – в обращении)

 

Организатором наличных и безналичных расчетов в Российской Федерации, ме­тодическим центром по разработке правил, форм и сроков расчетов, стан­дартов платежных документов является Банк России. На него возложены лицензирование, координация и регулирование деятельности организаций, осуществляющих расчеты, включая клиринговые системы в Российской Федерации. Банк России через сеть своих учреждений осуществляет расчеты между кредитными организациями, он несет ответственность за эффективное и бесперебойное функционирование национальной системы расчетов. Непосредственно осуществлением межхозяйственных расчетных операций по поручению клиентов занимаются коммерческие банки. Их платежно-расчетная функция, наряду с приемом депозитов и выдачей ссуд, относится к числу важнейших банковских операций, и на нее приходится не менее 2/3 всего операционного времени банковского персонала.

В основу современной системы безналичных расчетов положены следующие принципы их организации, соответствующие рыночному характеру отно­шений между участниками воспроизводственного процесса, они закрепле­ны в гражданском законодательстве и нормативных актах Банка России.

Первый принцип — списание денежных средств со счета клиента про­водится банком только на основании распоряжения клиента.

Второй принцип — свобода выбора субъектами рынка форм безналич­ных расчетов и закрепления их в хозяйственных договорах при невмеша­тельстве банков в договорные отношения.

Третий принцип — срочность платежа, что означает осуществление рас­четов строго в соответствии со сроками, предусмотренными в хозяйствен­ных, кредитных, страховых договорах, инструкциях Минфина России, кол­лективных договорах с рабочими и служащими предприятий, организаций на выплату зарплаты или контрактах, трудовых соглашениях, договорах подряда и т.д.

Четвертый принцип — обеспеченность платежа. Последний должен быть обеспечен настоящими или будущими поступлениями средств на счет плательщика или наличием у него права на получение кредита.

Центральное место в структуре платежного оборота занимают безналичные платежи, которые производятся в виде записей по счетам плательщиком и получателей денежных средств, открытых в банковских учреждениях. Основной объем безналичных расчетов в экономике составляют сегодня так называемые межбанковские расчеты.

По существу, лишь на основе расчетов между банками можно за­вершить межхозяйственные расчеты их клиентов, а также обеспечить погашение обязательств банков по собственным экономическим связям. Таким образом, банковская система выступает системообразующим зве­ном в организации платежного оборота страны. При современных формах организации платежного оборота 70% операционного времени банков приходится на платежно-расчетные операции, тогда как на депозитные и кредитные — только 30%.

Участниками платежной системы РФ по состоянию на 1 января 2006 г. Были 931 учреждение Банка России, 1253 действую­щих кредитных организации и 3295 их филиалов.

Банки осуществляют операции по банковским счетам клиентов на основании расчетных документов. Расчетный документ представляет собой оформленное в виде документа на бумажном или электронном носителе распоряжение:

а) плательщика провести платеж определенной денежной суммы по­лучателю средств (платежное поручение, чек);

б) получателя средств (взыскателя) на списание денежных сумм со счета плательщика и перечисление на счет, указанный получателем средств (платежное требование, инкассовое поручение).

Существуют различные формы расчетов:

1) Расчеты платежными поручениями. Они представляют собой расчет­ный документ, содержащий распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств, открытый в этом или другом банке. В настоящее время платежными поручениями совершается более 90% всех платежей в хозяйстве.

2) Расчеты по инкассо. Они представляют собой банковскую операцию, посредством которой банк (банк-эмитент) по поручению и за счет клиента на основании расчетных документов осуществляет действия по получению от плательщика платежа. Для осуществления расчетов по инкассо банк-эмитент вправе привлекать другие банки (исполняющий банк). Упрощенная схема расчетов по инкассо в международных расчетах представлена на рис. 19.

Рис. 19 Упрощенная схема расчетов по инкассо

 

3) Расчеты по аккредитивам. Аккредитив представляет собой условное денежное обязательство, принимаемое банком (банком-эмитентом) по поручению плательщика, провести платежи в пользу получателя средств по предъявлении последним документов, соответствующим условиям ак­кредитива, или предоставить полномочия другому банку (исполняющему банку) осуществить такие платежи. Схема аккредитивной операции представлена на рис. 20.

На рис 20:

1 — согласно контракту, заключаемому сторонами (экспортером и импортером), определяется форма расчетов за поставленный товар;

2 — покупатель (импортер) направляет своему банку заявление на от крытие аккредитива, в котором указываются все необходимые условия аккредитива;

3 — извещение об открытии аккредитива (как и заявление, оформ­ленное на стандартных бланках) направляется экспортеру-бенефициару, в пользу которого он открыт, и называется «авизо бенефициару»;

4 — авизующий банк получает также свой собственный экземпляр аккре­дитивного письма («авизо авизующему банку»);

5 — при получении аккредитива («авизо бенефициару») экспортер проверяет его на соответствие условиям аккредитива, зафиксированным в контракте;

6 — при получении от перевозчика транспортных документов экспортер представляет их вместе с другими требуемыми по условиям аккредитива документами в свой банк;

7 — банк экспортера проверяет документы в срок не более семи бан­ковских дней (по внешним признакам);

8 — при получении документов банк-эмитент проверяет их и одновре­менно взыскивает средства с импортера, дебетуя его счет или списывает с предварительно депони­рованных на счете «Суммы по аккредитивам» средств. После проверки документов банк-эмитент переводит сумму платежа банку-экспортеру;

9 — банк экспортера зачисляет выручку экспортеру; импортер, с мо­мента получения от банка-эмитента документов, является владельцем товара.

Рис. 20 Схема аккредитивной операции

 

4) Расчеты чеками. Чек — ценная бумага, содержащая ничем не обуслов­ленное распоряжение чекодателя банку провести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодержателем является лицо (юридическое или физическое), имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, чекодержатель — лицо (юридическое или физическое), в пользу которого выдан чек, плательщи­ком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Международные расчеты регулируются нормативными законо­дательными национальными актами, а также правилами и обычаями делового оборота. Необходимость унификации международных рас­четов обусловлена универсальностью банковских операций. Поэтому Международной торговой палатой (Париж, начало XX в.) разработаны унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов и по инкассо. Большинство банков мира присоединились к этим правилам. Унификация вексельного и чекового обращения в международных рас­четах регламентирована правилами, принятыми Женевской конвенцией (1930, 1931 гг.). Все это служит базой национального законодательства большинства стран.

 

Тема 5 (Лекция №9)


Дата добавления: 2015-02-09; просмотров: 33; Нарушение авторских прав







lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2021 год. (0.026 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты