Раздел 2 Управление корпоративным капиталом компании и финансовыми рисками 3 страница

Горизонтальный (временной) анализ представляет собой сравнение каждой позиции текущей отчетности с параметрами отчетности пре­дыдущего периода (базового).

Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить струк­туру итоговых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ характеризуется сравнением каждой позиции финансовой

отчетности с позициями ряда предшествующих периодов и позволяет определить основную тенденцию динамики анализируемых показателей в будущем.

Анализ относительных показателей (коэффициентный) есть расчет отношений данных (позиций) бухгалтерской (финансовой) отчетности, а также определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ проводится как на основе внутрихозяйственного анализа сводных показателей отчетно­сти по отдельным позициям фирмы за прошлые периоды, так и на ос­нове их сравнения с позициями конкурентов, с плановыми показате­лями, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.

Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (актив­но действующих причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.

Основным источником аналитической информации при анализе фи­нансового состояния фирмы являются формы бухгалтерской отчетнос­ти. Состав бухгалтерской отчетности для организаций (за исключе­нием бюджетных и общественных) определен Федеральным законом от 21.11.96 г. № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете». В нее входят:

• бухгалтерский баланс ;

• отчет о финансовых результатах;

• приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах;

• отчет об изменениях капитала;

• отчет о движении денежных средств;

• приложение к бухгалтерскому балансу;

• отчет о целевом использовании полученных средств;

• пояснительная записка;

• аудиторское заключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации, если организация в соответствии с федеральными законами Российской Федерации подлежит обязательному аудиту.

Укрупненный (агрегированный) сравнительный аналитический баланс-нетто — баланс, формируемый из исходного баланса путем укрупнения номенклатуры его статей, дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики, перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей.

Финансовая устойчивость организации (предприятия, фирмы) - стабильное финансовое положение фирмы, обусловленное достаточной долей собственных средств в составе источников ее финансирования, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости — показатели, характеризующие состояние запасов и степень их обеспеченности основными экономически обоснованными источниками формиро­вания.

К основным экономически обоснованным источникам формирования запасов и затрат относятся собственные оборотные средства, дол­госрочные заемные источники формирования запасов и затрат, кре­диты банков под товарно-материальные ценности, кредиторская за­долженность по товарно-материальным ценностям в пределах дейст­вующих сроков оплаты счетов обязательств.

Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет определить тип финансовой ус­тойчивости организации.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризу­ют степень зависимости фирмы от внешних инвесторов и кредито­ров, представлены в виде финансовых коэффициентов, которые можно разделить на следующие подгруппы:

• коэффициенты, характеризующие финансовую независимость фирмы;

• коэффициенты, характеризующие состояние оборотных средств;

• коэффициенты, характеризующие состояние основных средств.
Платежеспособность фирмы — способность фирмы своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.

Кредитоспособность фирмы — способность фирмы-заемщика об­служивать и эффективно использовать кредит, т.е. своевременно осуществлять взносы по его погашению, включая основную сумму долга и проценты по нему, на основе эффективного использования кредита.

Ликвидность фирмы — способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) и денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов — величина, характеризующаяся време­нем их превращения в денежные средства, обратная ликвидности ба­ланса.

Ликвидность баланса есть степень покрытия обязательств фирмы активами, срок

превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Денежный поток (аналог английского термина cashflow — поток на­личности) — показатель,

характеризующий результат движения денежных средств фирмы за тот или иной период.

Ликвидный денежный поток предприятия организации — показа­тель избыточного или дефицитного сальдо денежных средств фир­мы, возникающего в случае полного покрытия всех его долговых обя­зательств по заемным средствам.

Анализ деловой активности фирмы — анализ эффективности ис­пользования фирмой своих средств на основе целой системы каче­ственных и количественных показателей, позволяющих оценить, на­сколько быстро средства, вложенные в активы фирмы, или их состав­ные элементы превращаются в реальные деньги.

Анализ рыночной активности позволяет руководству фирмы, ее собственникам и инвесторам оценить текущую деятельность фирмы и определить, на что они могут рассчитывать в будущем. Показате­ли, используемые для оценки рыночной активности: прибыль на ак­цию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию, норма дивиденда, доля вы­плаченных дивидендов и др.

Инвестиционная привлекательность фирмы — наличие экономи­ческого эффекта (дохода) от вложений свободных денежных средств в ценные бумаги данного акционерного общества (эмитента) при минимальном уровне риска, как в текущем периоде, так и на перс­пективу.

Анализ финансовых результатов деятельности фирмы включает в себя:

• исследование изменений абсолютных показателей прибыли;

• исследование структуры соответствующих показателей и их изменений;

• изучение динамики изменения показателей финансовых ре­зультатов за ряд отчетных периодов;

• выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественная оценка.

Анализ рентабельности (доходности) деятельности фирмы включает оценку экономической эффективности (степень доходности) деятельности фирмы, осуществляемую на основе различных показателей рентабельности.

Несостоятельность (банкротство) — признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования по денежным обязательствам и (или) уплатить обязательные платежи. При этом должник считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если coответствующие обязательства не исполнены им в течение трех месяцев с наступления даты их исполнения.

При этом требования в совокупности к должнику — юридическому лицу должны составлять не ме­нее 100 тыс. руб., к гражданину — не менее 10 тыс. руб.

Новый Закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.02 г. № 127-ФЗ предусматривает следующие процедуры банкротства:

• наблюдение;

• финансовое оздоровление;

• внешнее управление;

• конкурсное производство;

• мировое соглашение.

Наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должни­ку с целью обеспечения сохранности его имущества, проведения ана­лиза финансового состояния должника, составления реестра требо­ваний кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Финансовое оздоровление — новая судебная процедура банкрот­ства, направленная на восстановление платежеспособности должни­ка и погашение задолженности в соответствии с графиком. Обяза­тельным условием введения процедуры финансового оздоровления является план финансового оздоровления и график погашения за­долженности. План финансового оздоровления утверждается собра­нием кредиторов и должен содержать указания на источник получе­ния средств для погашения задолженности. А в графике указывают­ся сроки и порядок погашения требований кредиторов, и его утверждает арбитражный суд.

Внешнее управление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Мировое соглашение — процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекраще­ния производства по делу о банкротстве путем достижения соглаше­ния между должником и кредиторами.

Реализация антикризисных процедур применительно к деятельности и фирм есть антикризисный процесс. Он включает в себя два блока процедур:

I) антикризисное управление;

2)антикризисное регулирование.

Антикризисное управление — система мер воздействия на социально-экономические отношения, складывающихся на уровне предприятия(фирмы), направленных на предупреждение кризиса, реагирование на него и изучение его последствий.

Антикризисное регулирование есть макроэкономическая катего­рия. Представляет совокупность мер государственного организаци­онно-экономического и нормативно-правового воздействия на пред­приятия (фирмы) на стадиях предупреждения, реагирования и изу­чения кризисов.

В системе антикризисного регулирования судебными процедура­ми банкротства являются: а) наблюдение; б) финансовое оздоровле­ние; в) внешнее управление; г) мировое соглашение.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

а) анализа системы критериев (показателей) и признаков банк­ротства в системе антикризисного управления;

б) ограниченного круга наиболее существенных показателей (критериев) (коэффициенты ликвидности, соотношения собствен­ных и заемных средств, оборачиваемости, рентабельности: на них основана методика экспресс-анализа многих банков; официальная методика оценки удовлетворительности (неудовлетворительности)
структуры баланса, официальная методика по проведению анализа финансового состояния организаций);

в) интегральных показателей (факторные модели, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа — модели Альтмана, Чессера, Лиса, Таффлера, Тишоу и др.).

2.Базовые понятия финансового планирования. Бюджет и план

Финансовое планирование представляет собой процесс разработ­ки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показа­телей по обеспечению развития предпринимательской фирмы необ­ходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущем периоде.

Финансовое планирование на предпринимательской фирме включает в себя три основные подсистемы:

• перспективное финансовое планирование;

• текущее финансовое планирование;

• оперативное финансовое планирование.

Каждой из этих подсистем присущи определенные формы раз­рабатываемых финансовых планов и периоды, на которые эти пла­ны разрабатываются. Все подсистемы финансового планирования на предпринимательской фирме находятся во взаимосвязи и осущест­вляются в определенной последовательности. Исходным этапом пла­нирования является прогнозирование основных направлений фи­нансовой деятельности фирмы, осуществляемое в процессе перспек­тивного планирования, которое определяет задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь, база для раз­работки оперативных финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового планирования.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предпринимательской фирмы. Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает период времени от одного года до трех (редко пяти) лет.

Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии

предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной ча­стью общей стратегии экономического развития фирмы, она долж­на согласовываться с целями и направлениями, сформулированны­ми общей стратегией. Вместе с тем финансовая стратегия сама ока­зывает значительное влияние на формирование общей стратегии экономического развития фирмы, поскольку изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а за­тем, как правило, и общей стратегии развития предпринимательской фирмы.

Финансовая стратегия представляет собой определение долго­срочных целей финансовой деятельности фирмы и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.

Прогнозирование состоит в изучении возможного финансового состояния фирмы на длительную перспективу. Основой прогнозиро­вания являются обобщение и анализ имеющейся информации с по­следующим моделированием возможных вариантов развития ситуаций и финансовых показателей. Важный момент при осуществлении про­гнозирования — признание факта стабильности изменений показате­лей деятельности фирмы от одного отчетного периода к другому.

Текущее планирование финансовой деятельности фирмы основыва­ется на разработанной финансовой стратегии и финансовой поли­тике по отдельным аспектам финансовой деятельности. Данный вид финансового планирования заключается в разработке конкретных ви­дов текущих финансовых планов, которые дают возможность фирме определить на предстоящий период все источники финансирования ее развития, сформировать структуру ее доходов и затрат, обеспечить ее постоянную платежеспособность, а также определить структуру активов и капитала фирмы на конец планируемого периода.

Результатом текущего финансового планирования является разработка трех основных документов:

• плана движения денежных средств;

• плана отчета о прибылях и убытках;

• плана бухгалтерского баланса.

Основной целью построения этих документов является оценка финансового положения фирмы на конец планируемого периода. Текущий финансовый план составляется на период, равный одном году, с разбивкой по кварталам, так как такой период времени

cоответствует законодательным требованиям к отчетному периоду.

Для составления финансовых документов в процессе осуществления текущего финансового планирования важно правильно определить объем будущих продаж (объем реализованной продукции). Это необходимо для организации производственного процесса, эффек­тивного распределения средств. Прогноз объема продаж помогает определить влияние объема производства, цены реализуемой продук­ции на финансовые потоки фирмы.

На основе данных по прогнозу объема продаж рассчитывается необходимое количество материальных и трудовых ресурсов, а так­же определяются и другие затраты на производство. На основе по­лученных данных разрабатывается плановый отчет о прибылях и убыт­ках, с помощью которого определяется величина получаемой при­были в предстоящем (планируемом) периоде.

Особое внимание при составлении плана прибылей и убытков уделяется определению выручки от реализации продукции. Как пра­вило, в качестве исходной точки берется значение выручки от реа­лизации за предшествующий год. Затем эта величина изменяется в текущем году с учетом изменений:

• себестоимости сравнимой продукции;

• цен на реализуемую фирмой продукцию;

• цен на покупные материалы и комплектующие;

• оценки основных средств и капиталовложений фирмы;

• оплаты труда работников фирмы.

Далее определяется плановая среднегодовая сумма амортизацион­ных отчислений на основе данных о среднегодовой балансовой сто­имости основных фондов и норм амортизационных отчислений. Правильно определить плановую сумму амортизационных отчисле­ний для фирмы достаточно важно, так как она является частью се­бестоимости производимой продукции. Важно также правильно за­планировать расходы на сырье и материалы, прямые издержки на оплату рабочей силы и накладные расходы.

Далее разрабатывается план движения денежных средств. Необхо­димость его составления определяется тем, что многие из затрат, по­казываемых при расшифровке плана прибылей и убытков, не отра­жаются на порядке осуществления платежей. План движения денеж­ных средств учитывает приток денежных средств (поступления и платежи), отток денежных средств (затраты и расходы), чистый де­нежный поток (избыток или дефицит). План движения денежных средств составляется на год с разбивкой по кварталам и включает в себя две основные части: поступления и расходы. В разделе поступ­лений отражаются выручка от реализации продукции, от реализации основных средств и нематериальных активов, доходы от прочих операций и другие доходы, которые фирма предполагает получить в течение года.

В расходной части отражаются затраты на производство реали­зованной продукции, суммы налоговых платежей, погашение долго­срочных ссуд, уплата процентов за пользование банковским креди­том, направления использования чистой прибыли.

С помощью такого построения плана движения денежных средств предпринимательская фирма при планировании охватывает весь оборот денежных средств, что дает возможность проводить ана­лиз и оценку поступлений и расходов денежных средств и принимать решения о возможных способах финансирования в случае возник­новения дефицита этих средств. При этом план считается оконча­тельно составленным, если в нем предусмотрены источники покры­тия возможного дефицита денежных средств.

Заключительным документом текущего годового финансового плана является плановый баланс активов и пассивов (по форме балан­сового отчета) на конец планируемого периода, который отражает все изменения в активах и пассивах в результате запланированных ме­роприятий и показывает состояние имущества и финансов предпри­нимательской фирмы. Целью разработки балансового плана является определение необходимого прироста отдельных видов активов с обеспечением их внутренней сбалансированности, а также форми­рование оптимальной структуры капитала, которая обеспечивала бы достаточную финансовую устойчивость фирмы в будущем периоде. В целом же процесс текущего финансового планирования осуществ­ляется на предпринимательской фирме в тесной связи с процессом планирования его операционной деятельности.

Система оперативного планирования финансовой деятельности за­ключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности фирмы. Оперативное финансовое планирование вклю­чает составление и исполнение платежного календаря, кассового пла­на и расчет потребности в краткосрочном кредите.

Платежный календарь составляется на квартал с разбивкой по месяцам и более мелким периодам. Для того чтобы он был реальным, его составители должны следить за ходом производства и реализации, состоянием запасов, дебиторской задолженности в целях пре­дупреждения невыполнения финансового плана.

В платежном календаре притоки и оттоки денежных средств должны быть сбалансированы. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие ме­роприятия, и таким образом, избежать финансовых затруднений.

На многих фирмах наряду с платежным календарем составляет­ся налоговый календарь, в котором указывается, когда и какие нало­ги должно уплатить предприятие, что позволяет избежать просрочек. Отдельными предпринимательскими фирмами разрабатываются пла­тежные календари по отдельным видам движения денежных средств, например платежный календарь по расчетам с поставщиками, пла­тежный календарь по обслуживанию долга и т.п. Кроме платежного календаря на предприятии должен составлять­ся кассовый план — план оборота наличных денежных средств, от­ражающий поступление и выплаты наличных денег через кассу. Кас­совый план необходим для контроля за поступлением и расходова­нием наличных средств.

Одним из плановых документов, разрабатываемых предпринима­тельской фирмой, является бизнес-план. Важнейшей частью бизнес-плана является финансовый план, обобщающий материалы предыду­щих разделов и представляющий их в стоимостном выражении.

Финансовый план бизнес-плана включает ряд разрабатываемых документов, в числе которых:

• прогноз объемов реализации;

• прогноз доходов и расходов;

• прогноз денежных поступлений и выплат;

• сводный баланс активов и пассивов;

• план по источникам и использованию средств;

• расчет точки достижения безубыточности (самоокупаемости).

В последнее время предпринимательскими фирмами все чаще

применяется система бюджетного планирования деятельности струк­турных подразделений и всей фирмы, которая внедряется в целях строгой экономии финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов, большей гибкости в управлении и контроля за себестоимостью продукции, а также для повышения точности плано­вых показателей.

По широте номенклатуры затрат разделяют бюджеты функцио­нальный и комплексный.

Функциональный бюджет разрабатывается, как правило, по одной, реже по двум статьям затрат, например бюд­жет оплаты труда, бюджет амортизации. Комплексный же бюджет раз­рабатывается по широкой номенклатуре затрат, например бюджет административно-управленческих расходов.

По методам разработки различают стабильный и гибкий бюдже­ты. При этом стабильный бюджет не изменяется от изменения объе­мов деятельности фирмы, например бюджет расходов по обеспече­нию охраны фирмы. Гибкий бюджет предусматривает установление

планируемых текущих или капитальных затрат не в твердо фикси­руемых суммах, а в виде норматива расходов, которые взаимоувяза­ны с объемными показателями деятельности фирмы, такими, как объем выпуска или реализации продукции, объем строительно-мон­тажных работ.

В целях организации бюджетного планирования, деятельности структурных подразделений предпринимательской фирме рекомен­дуется создавать сквозную систему бюджетов, состоящую из следу­ющих функциональных бюджетов:

1. Бюджета фонда оплаты труда;

2. Бюджета материальных затрат;

3. Бюджета потребления энергии;

4. Бюджета амортизации;

5. Бюджета прочих расходов;

6. Бюджета погашения кредитов;

7. Налогового бюджета.

Данная система бюджетов полностью охватывает всю базу фи­нансовых расчетов предпринимательской фирмы.

3.Формирование сводного бюджета предприятия

Сводный (основной) бюджет организации (предприятия) представляет собой прогнозируемое состояние основных финансовых показателей на момент окончания периода планирования. Сводный бюджет слагается из операционного и финансового.

Назначение операционного бюджета - увязка натуральных показателей планирования со стоимостными; определение наиболее важных пропорций, ограничений и допущений, которые следует учитывать при составлении основных бюджетов. Состав операционного бюджета определяет руководство организации (бюджетный комитет) прежде всего исходя из характера целей, стоящих перед организацией, специфики деятельности, степени методической, организационной и технической готовности. В процессе разработки операционного бюджета определяются форматы бюджетных документов, разрабатывается аналитическая часть и постатейный регламент бюджетов, устанавливаются процедуры подготовки и принятия бюджетов.

Основные бюджеты, составление которых обязательно для каждой организации, - бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств и прогноз баланса. Основные бюджеты - это консолидированные бюджеты. Они строятся по организации в целом или по центрам прибыли, т.е. по тем центрам финансовой ответственности, по которым может быть рассчитан финансовый результат. Основные бюджеты имеют стандартные форматы. Как правило, при составлении основных бюджетов применяют документы, по форме и содержанию соответствующие документам финансовой отчетности. Это значительно облегчает составление бюджетов и упрощает анализ плановых и фактических показателей.

Бюджет доходов и расходов (или прогнозный отчет о финансовых результатах). В этом документе рассчитываются плановые значения объема продаж от реализации отгруженной покупателям продукции, себестоимости реализованной продукции, коммерческих и управленческих расходов, расходов финансового характера (проценты по долгам), налогов к уплате и др. Большая часть исходных данных берется из операционных бюджетов.

В целом ожидаемая прибыль от продажи определяется с достаточной для практических целей точностью, поскольку выручка от реализации продукции и затраты на производство и реализацию рассчитываются прямым счетом. Сложнее спланировать прочие доходы и расходы, отражающие в основном результаты операций, связанных с движением (реализацией и выбытием) имущества организации.

При определении ожидаемой выручки от реализации основных средств и материалов, ранее приобретенных для производственных целей, но оказавшихся ненужными, учитываются реальные суммы поступления средств, предусмотренные договорами или проектами договоров с покупателями. В составе прочих расходов с необходимой точностью можно рассчитать сумму налоговых платежей, относимых на финансовые результаты деятельности, например налог на имущество, налог на рекламу и пр., а также сумму подлежащих уплате процентов по заемным средствам.

Другие статьи прочих доходов/расходов рассчитываются приближенно или принимаются на уровне фактически сложившихся в предыдущем периоде.

Как правило, бюджет доходов и расходов составляют в двух вариантах: сводном (в целом по организации) и "развернутом" (в разрезе доходности отдельных видов продукции). Такое построение документа позволяет судить о рентабельности производства за определенный период, с его помощью можно провести анализ безубыточности (break-even-analysis).

Бюджет движения денежных средств (БДДС). Главная задача этого бюджета - проверить реальность источников поступления средств (притоков) и обоснованность расходов (оттоков), синхронность их возникновения, определить возможную потребность в заемных средствах. Это документ, позволяющий реально оценить, сколько денежных средств и в каком периоде потребуется организации (предприятию).

Необходимость подготовки данного документа обусловлена следующим:

• понятия "доходы" и "расходы" в бюджете доходов и расходов не отражают действительного движения денежных средств - затраты на реализованную продукцию не всегда относятся к тому же временному интервалу, в котором последняя будет отгружена потребителю.

• в бюджете доходов и расходов отсутствует информация о на

правлениях деятельности организации - производственной (основной), финансовой и инвестиционной.

В течение бюджетного периода потребность в денежных средствах может существенно изменяться. Возможна ситуация, когда показатели БДДС свидетельствуют о достаточной ликвидности организации к концу бюджетного периода , а план с разбивкой по кварталам (месяцам, декадам, неделям) может показать недостаток денежных средств в один или несколько моментов периода. Поэтому важно отслеживать ожидаемые поступления и платежи по времени.

Для последующего анализа эффективности использования денежных средств денежные потоки планируются по организации в целом, по основным направлениям деятельности и по отдельным структурным подразделениям.

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) и что сложившейся практикой для подготовки отчета о движении денежных средств используются два основных метода: прямой и косвенный. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках организации.

Соответственно и бюджет (план) движения денежных средств можно составить прямым либо косвенным методом. В зарубежной практике большее распространение получил прямой метод, поскольку он дает более объективную картину денежного оборота организации и показывает зависимость конечных результатов от источников поступления и направлений расходов средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручки от реализации продукции и прочих поступлений; доходов от инвестиционной и финансовой деятельности) и оттока денежных средств (оплаты счетов поставщиков, возврата полученных заемных средств и др.).

Планирование потоков денежных средств происходит по трем основным направлениям деятельности: основной (операционной), инвестиционной и финансовой.

Исходным элементом прямого метода является выручка.

Рассмотрим более подробно движение денежных средств по каждому виду деятельности организации (предприятия).

1. Основная {операционная) деятельность - деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, связанная с производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, торговлей, общественным питанием, сельским хозяйством, заготовкой сельскохозяйственной продукции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

Движение денежных средств по основной деятельности включает притоки и оттоки. Наиболее характерными источниками поступления денежных средств (cash inflow) в данном разделе являются денежные поступления: