Раздел 5. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Виды экономического анализа.

Экономический анализ – это функция управления, которая обеспечивает научность принятия решений. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Виды анализа: Структурный анализ основан на структуризации изучаемого объекта, каждый структурный элемент является самостоятельным предметом детального исследования и характеризуется определенными параметрами. Внутренний анализ служит для выявления состояния данного предприятия. Сравнительный анализ нужен для сравнения состояния данного предприятия с другими однотипными предприятиями. Систематический анализ исследует изменения технико-экономического состояния предприятия. Эпизодический анализ основан на разовых специальных исследований изменения технико-экономического состояния. Динамический анализ базируется на изменении конкретных показателей динамики и основан на расчете таких показателей как абсолютный прирост, темп роста. Статистический анализ основан на неизменности статистичности характеристик технико-экономического состояния предприятия. Комплексный анализ исходит из того, что любой технико-экономический процесс представляет собой определенную систему, для которой характерны внутренние закономерности, отличительные особенности и свойства. Системный анализ имеет две разновидности: генетический (изучение системы в развитие) и функциональный (изучение реального функционирования системы).

Основные приемы и методы анализа.

Основные приемы: - анализ производственной структуры экономической системы производственных процессов включая анализ системы разделения и кооперации труда работников по выполнению производственной работы и всей хоз. деятельности; - анализ структуры управляющей системы и процессов управления, т.е. положение об отделах функциональных должностных инструкций, схем документооборота, рабочих инструкций, схем распределения ответственности, организационных операций и процедур; - комплексный анализ управления производством с применением различных технических средств для сбора, переработки, хранения и передачи информации. Методы: 1. неформализованные – логическое, субъективное исследование; 2. экспертный – оценка ситуации высококлассными специалистами; 3. морфологические – систематизация наборов альтернативных решений по возможным сочетаниям вариантов; 4. рейтинговый – систематизация, ранжирование и определение наилучших результатов по ряду показателей; 5. фактографический – анализ зафиксированных фактов в научных работах; 6. мониторинг – детали систематического анализа изменения показателей; 7. логическое моделирование – построение сценария систем показателей и аналитических таблиц; 8. фундаментальный – изучение основных тенденций и определение основных направлений в динамике; 9. технический - отражение желаемых сглаживаемых результатов; 10. формализованные – строгие формализованные зависимости; 11. факторный – выявление, классификация и оценка степени влияния отдельных факторов; 12. конъюнктурный – установление текущего состояния с позиции спроса и предложения; 13. математический – цепные подстановки, арифметические разницы, расчет простых и сложных %; 14. систематический – корреляционный, регрессионный, дисперсионный методы главных компонентов; 15. эконометрические – матричный, гармонический анализ, межотраслевой баланс; 16. экономико-математическое моделирование и оптимальное программирование – системный анализ и линейное, нелинейное динамическое прогнозирование.

Информационная база анализа.

Все информационные ресурсы системы управления предприятием можно сгруппировать в 5 блоков: сведения регулятивно правового характера (законы, постановления, указы и т.д.); сведения нормативно-справочного характера; данные системы бух. учета; статистические данные; несистемные данные. Методика анализа финансового состояния предприятия может базироваться только на бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская отчетность – это система показателей об имущественном и финансовом положении субъекта, а также финансовых результатов его деятельности. В состав годовой отчетности входит: форма 1 – бухгалтерский баланс; форма 2 – отчет о прибылях и убытках; форма 3 – отчет; форма 4 – отчет; форма 5 – приложение к бухгалтерскому балансу; форма 6 – отчет о целевом использовании денежных средств; пояснительная записка. Проблемы информационной базы: частые изменения в бухгалтерской и налоговой отчетности; недоступность внешних пользователей; оценка показателей с учетом инфляции не осуществляется, это искажает информацию о стоимости имущества.

Анализ использования трудовых ресурсов предприятия: анализ производительности труда.

Для оценки уровня производительности труда применяется система обобщающих, частных и вспомогательных показателей. К обобщающим показателям относятся среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка продукции одним рабочим, а также среднегодовая выработка продукции на одного работающего в стоимостном выражении. Частные показатели – это затраты времени на производства единицы продукции определенного вида (трудоемкость продукции) или выпуск продукции определенного вида в натуральном выражении за один человеко-день или человеко-час. Вспомогательные показатели характеризуют затраты времени на выполнение единицы определенного вида работ или объем выполненных работ за единицу времени. Наиболее обобщающим показателем производительности труда является среднегодовая выработка продукции одним работающим. Величина его зависит не только от удельного веса последних в общей численности промышленно-производственного персонала, а также от количества отработанных ими дней и продолжительности рабочего дня. Среднегодовую выработку продукции одним работником можно найти по следующей формуле: ГВ = УД * Д * П * ЧВ, где УД – доля рабочих в общей численности работников, Д – количество отработанных дней одним рабочим за год, П – средняя продолжительность рабочего дня, ЧВ – среднечасовая выработка продукции. Аналогичным образом анализируется изменение среднегодовой выработки рабочего, которая зависит от количества отработанных дней одним рабочим за год, средней продолжительности рабочего дня и среднечасовой выработки: ГВ = Д * П * ЧВ. Обязательно анализируется изменение среднечасовой выработки как одного из основных показателей производительности труда и фактора, от которого зависит уровень среднедневной и среднегодовой выработки рабочих. В заключение анализа необходимо разработать конкретные мероприятия по обеспечению роста производительности труда и определить резерв повышения среднечасовой, среднедневной и среднегодовой выработки рабочих. Основные направления поиска резервов роста производительности вытекают из самой формулы расчета ее уровня: ЧВ = ВП / Т, где ВП – фактический объем производства товарной продукции, Т – количество отработанного времени. Согласно формуле можно добиться повышения производительности труда путем: увеличения выпуска продукции за счет более полного использования производительной мощности предприятия; сокращения затрат труда на ее производство путем интенсификации производства.

анализ использования фонда рабочего времени,

Полноту использования трудовых ресурсов можно оценить по количеству отработанных дней и часов одним работником за анализируемый период времени, а также по степени использования фонда рабочего времени. Такой анализ проводится по каждой категории работников, по каждому производственному подразделению и в целом по предприятию. Фонд рабочего времени (ФРВ) зависит от численности рабочих (ЧР), количества отработанных дней одним рабочим в среднем за год (Д) и средней продолжительности рабочего дня (П): ФРВ = ЧР * Д * П. Для выявления причин целодневных и внутрисменных потерь рабочего времени сопоставляют данные фактического и планового баланса рабочего времени. Они могут быть вызваны разными объективными и субъективными обстоятельствами, не предусмотренными планом: дополнительными отпусками с разрешения администрации, заболеваниями рабочих с временной потерей трудоспособности, прогулами, простоями из-за неисправности оборудования, машин, механизмов, из-за отсутствия работы, сырья, материалов, электроэнергии, топлива и т.д. Каждый вид потерь анализируется подробнее, особенно те, которые зависят от предприятия. Уменьшение потерь рабочего времени по причинам, зависящим от трудового коллектива, является резервом увеличения производства продукции, который не требует дополнительных капитальных вложений и позволяет быстро получить отдачу. Изучив потери рабочего времени, необходимо установить непроизводительные затраты труда, которые складываются из затрат рабочего времени в результате изготовления забракованной продукции и исправления брака, а также в связи с отклонениями от технологического процесса. Для определения их величины используют данные о потерях от брака (журнал-ордер № 10). Потери рабочего времени в связи с отклонением от нормальных условий работы рассчитывают делением суммы доплат по этой причине на среднею зарплату за 1 час. Сокращение потерь рабочего времени – один из резервов увеличения выпуска продукции. Чтобы подсчитать его, необходимо потери рабочего времени (ПРВ) по вине предприятия умножить на плановую среднечасовую выработку продукции: Δ ВП = ПРВ * ЧВ пл. Однако, надо иметь в виду, что потери рабочего времени не всегда приводят к уменьшению объема производства продукции, так как они могут быть компенсированы повышением интенсивности труда работников.

анализ фонда заработной платы,

Анализ использования средств на оплату труда на каждом предприятии имеет большое значение. В процессе его следует осуществлять систематический контроль за использованием фонда заработной платы, выявлять возможности экономии средств за счет роста производительности труда и снижения трудоемкости продукции. Фонд заработной платы включает в себя не только фонд оплаты труда, относимый к текущим издержкам предприятия, но и выплаты за счет средств социальной защиты и чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Наибольший удельный вес в составе средств, использованных на потребление, занимает фонд оплаты труда, включаемый в с/с продукции. Приступая к анализу фонда заработной платы, включаемого в с/с продукции, в первую очередь необходимо рассчитать абсолютное и относительное отклонение фактической его величины от плановой. Абсолютное отклонение (Δ ФЗПабс) определяется сравнением фактически использованных средств на оплату труда (ФЗП ф) с плановым фондом заработной платы (ФЗП пл) в целом по предприятию, производственным подразделениям и категориям работников: Δ ФЗПабс = ФЗП ф – ФЗП пл. Относительное отклонение рассчитывается как разность между фактически начисленной суммой зарплаты и плановым фондом, скорректированным на коэффициент выполнения плана по производству продукции. Постоянная часть оплаты труда не изменяется при увеличении или спаде объемов производства (зарплата рабочих по тарифным ставкам, зарплата служащих по окладам, все виды доплат). Переменная часть фонда зарплаты зависит от объема производства продукции, его структуры, удельной трудоемкости и уровня среднечасовой оплаты труда. Важное значение при анализе использования фонда зарплаты имеет изучение данных о среднем заработке работников предприятия, его изменении, а также о факторах, определяющих его уровень. Поэтому последующий анализ должен быть направлен на изучение причин изменения средней зарплаты 1 работника по категориям и профессиям, а также в целом по предприятию. При этом необходимо учитывать, что среднегодовая зарплата (ГЗП) зависит от количества отработанных дней одним рабочим за год (Д), продолжительности рабочей смены (П) и среднечасовой зарплаты (ЧЗП): ГЗП = Д * П * ЧЗП. Следует также установить соответствие между темпами роста средней заработной платы и производительностью труда. Для расширенного воспроизводства, получения прибыли и рентабельности нужно, чтобы темпы роста производительности труда опережали темпы роста его оплаты. Если такой принцип не соблюдается, то происходят перерасход фонда зарплаты, повышение с/с продукции и соответственно уменьшение суммы прибыли.

анализ обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами.

К трудовым ресурсам относится та часть населения, которая обладает необходимыми физическими данными, знаниями и навыками труда в соответствующей отрасли. Обеспеченность предприятия трудовыми ресурсами определяется сравнением фактического количества работников по категориям и профессиям с плановой потребностью. Особое внимание уделяется анализу обеспеченности предприятия кадрами наиболее важных профессий. Необходимо анализировать и качественный состав трудовых ресурсов по квалификации. Для оценки соответствия квалификации рабочих сложности выполняемых работ сравнивают средние тарифные разряды работ и рабочих, рассчитанной по средневзвешенной арифметической: Тр = ΣТр_i * Чр_i / ΣЧРi, Тр = ΣТр_i * Vp_i / ΣVPi, где Тр – тарифный разряд, ЧР – численность рабочих, Vpi – объем работ каждого вида. Если фактический средний тарифный разряд рабочих ниже планового и ниже среднего тарифного разряда работ, то это может привести к выпуску менее качественной продукции. Если средний разряд рабочих выше среднего тарифного разряда работ, то рабочим нужно производить доплату за использование их на менее квалифицированных работах. Для характеристик движения рабочей силы рассчитывают и анализируют динамику следующих показателей: коэффициент оборота по приему рабочих: Кпр = кол-во принятого на работу персонала / среднесписочную численность персонала; коэффициент оборота по выбытию: Кв = кол-во уволившихся работников / среднесписочная численность персонала; коэффициент текучести кадров: Кт = кол-во уволившихся по собственному желанию и за нарушение трудовой дисциплины / среднесписочная численность персонала; коэффициент постоянства состава персонала предприятия: Кпс = кол-во работников, проработавших весь год / среднесписочная численность персонала. Напряжение в обеспеченности предприятия трудовыми ресурсами может быть несколько снято за счет более полного использования имеющейся рабочей силы, роста производительности труда, интенсификации производства, комплексной механизации и автоматизации производственных процессов, внедрения новой более производительной техники, усовершенствования технологии и организации производства.

Анализ затрат на производство и реализацию продукции.

Согласно ст. 25 НК РФ расходы – это обоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществленные налогоплательщиком. Предприятие в процессе деятельности совершает материальные и денежные затраты на простое и расширенное производство основных фондов и оборотных средств, производство и реализацию продукции. Наибольший удельный вес во всех расходах предприятия занимают затраты на производство продукции. Совокупность производственных затрат показывает во что обходится предприятию изготовление выпускаемой продукции, т.е. составляет производственную с/с продукции. С/с – это стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов и т. д. Предприятия производят также затраты по реализации продукции. Расходы на продажу – это расходы, связанные с продажей продукции, работ и услуг. Состав: расходы на тару и упаковку на складах готовой продукции; расходы на доставку, погрузку, комиссионные сборы, уплаченные посреднику; расходы на содержание складов и оплату труда продавцов, реклама. Расходы, связанные с изготовлением, хранением и доставкой товара; расходы на содержание и эксплуатацию, ремонт и техническое обслуживание основных средств и иного имущества; расходы на освоение природных ресурсов; расходы на НИОКР; расходы на обязательное и добровольное страхование. Расходы по экономическим элементам (материальные расходы на оплату труда, сумма начисленной амортизации). Одно из главных условий повышения эффективности предприятия – снижение с/с продукции. Факторы, обеспечивающие снижение с/с: применение новейших технологий, экономия сырья, топлива, электроэнергии, повышение производительности труда, снижение потерь от браков и простоев, сокращение расходов по сбыту продукции.

Анализ объемов подрядных работ.

Анализ ввода объектов в эксплуатацию.

Анализ финансового состояния предприятия: анализ активов, анализ пассивов,

Единственным реальным источником формирования долгосрочных пассивов является прибыль. Однако в условиях экономической нестабильности получить прибыль достаточную для финансирования основных средств сложно, тем более, что часть ее должна направляться на пополнение оборотных средств. На определенном этапе может сложиться ситуация, когда убытки превысят собственные источники предприятия, тогда в итоге раздела «Капиталы и резервы» будет стоять отрицательная величина, что является абсурдом с экономической точки зрения. Такое предприятие заведомо банкрот, и в этом случае говорят, что структура пассивов неадекватна структуре активов. Источники группируют на собственные и заемные по 2 вариантам: а) собственные и заемные источники; б) собственные с приравненными к ним заемным (490+590+630+640+650+660) и заемные без приравненных собственных (690-630-640-650-660). Целесообразность использования двух вариантов объясняется тем, что в заемных средствах предприятия есть некоторые источники, которые по сути можно считать своими. В состав приравненных источников входят: долгосрочные (пассивы) обязательства (590); задолженность участникам и учредителям по выплате доходов (630); доходы будущих периодов (640); резервы предстоящих доходов (650); прочие краткосрочные обязательства (660). Эти строки вычитают из заемных источников и прибавляют к собственным. Поэтому второй вариант группировки может дать более благоприятную картину. Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии (=реальный собственный капитал / валюту баланса) и коэффициент соотношения собственных и заемных средств (=(долгосрочные об-ва + краткосрочные об-ва)-640 / реальный собственный капитал). Положительно расценивается рост коэффициента автономии и снижение коэффициента соотношения, что свидетельствует об увеличении финансовой зависимости предприятия. От эффективности размещения активов зависит платежеспособность предприятия. Объем выпускаемой продукции и получаемой прибыли и налог на имущество. Существует несколько классификаций активов: а) по длительности оборота: внеоборотные активы (срок оборачиваемости больше 1 года); оборотные активы (срок оборачиваемости меньше 1 года). Структуру этих активов характеризует коэффициент соотношения, который рассчитывается путем отношения оборотных активов к внеобротным. б) по направлениям использования: активы, используемые внутри предприятия; активы, используемые за пределами предприятия (долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, товары отгруженные, доходные вложения в материальные ценности). в) по степени ликвидности: труднореализуемые активы (внеоборотные активы – отложенные налоговые активы). Отложенные налоговые активы – это заранее авансом, заплаченные предприятием налоги, по сути, это дебиторская задолженность бюджета перед предприятием; медленно реализуемые активы (запасы, НДС по приобретенным ценностям, отложенные налоговые активы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев); средне реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются менее чем через 12 месяцев, товары, отгруженные и прочие активы); мгновенно реализуемые активы (денежные средства).

анализ дебиторской и кредиторской задолженности,

При анализе краткосрочных обязательств рекомендуется выделять заемные средства и средства, которые не приравняли к собственным. Начинают анализ кредиторки с анализа ее общей суммы и динамики. Если наблюдается рост кредиторки на конец года, то его необходимо сравнить с ростом выручки. Если темп роста кредиторки меньше или равен темпу роста выручки. То в увеличении кредиторской задолженности нет ничего отрицательного, т.к. большой объем производства должен обслуживаться большим объемом текущих источников. Если темп роста кредиторки больше темпа роста выручки, то эта динамики оценивается отрицательно и свидетельствует о необоснованном росте кредиторки. Расчет оборачиваемости кредиторки: Кобор^{кр. зад.} = выручка / средние остатки кредиторки. Средние остатки кредиторки = кредиторка на начало – кредиторка на конец / 2. Экономический смысл показателя оборачиваемости состоит в том, что он показывает, сколько выручки приходится на каждый рубль кредиторской задолженности в анализируемом периоде. Аналогично коэффициент оборачиваемости можно рассчитать по каждому виду кредиторки для того, чтобы выяснить наиболее медленно и или наиболее быстро оборачивается задолженность. После анализа общей величины кредиторки начинают делать ее анализ по видам. В конце года выполняется анализ состояния обязательств за год. Делается он по таблице, в которой указаны следующие виды обязательств: задолженность перед банком; задолженность краткосрочная; задолженность перед другими предприятиями; задолженность перед персоналом; задолженность перед бюджетом; векселя к уплате. Также в таблице по каждому виду расписываются: остатки на начало и конец периодов; в том числе по срокам образования задолженности: до 1 месяца, до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, более 6 месяцев; просроченная задолженность на начало и конец периодов (данные берут из ведомости по учету). Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности. В заключение анализа рассчитывают коэффициент оборачиваемости: К об. деб. зад. = выручка / средняя величина дебиторской задолженности.

анализ ликвидности и платежей, (платежеспособности)

Под ликвидностью какого либо актива понимается способность его трансформироваться в денежные средства. Платежеспособность означает о наличии у предприятия наличных средств достаточных для расчетов по кредиторской задолженности требующей немедленного погашения. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами по пассиву, которые регулируются по степени срочности их погашения. Группировка активов и пассивов по степени ликвидности и срочности: А1 Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения > П1 Кредиторка, кредиты банка не погашенные в срок; А2 готовая продукция, товары отгруженные, дебиторка в теч. 12 месяцев, прочие > П2 Краткоср. кредиты банка и займы; А3 Дебиторка через 12 месяцев > П3 Долгосрочные кредиты банка, отложенные налоговые обязательства; А4 Основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения < П4 Собственный капитал – строка 216 + 640 + 650. Эти соотношения свидетельствуют об абсолютной ликвидности баланса. Ликвидность баланса можно признать нормальной при соблюдении следующих соотношений: А1+А2 > = П1+П2; А3 >= П3; А4 <= П4. ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств. СОС = ОА – КО. Основным признаком ликвидности служит превышение оборотных активов над КО. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия показывая, сколько рублей оборотных средств, приходится на 1 рубль КО. К тек. ликв. = ОА (290) / КО (690-640-650) >= 2 (в России 1,5). При анализе этого показателя необходимо учесть, если коэффициент значительно больше 2, то это приводит к замораживанию или оседанию средств в активах и в просроченной дебиторской задолженности, что крайне не желательно. Коэффициент быстрой ликвидности по смысловому значению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу активов, когда из расчета исключена их наименее ликвидная часть, а именно производственные запасы. К быст. ликв. = ДЗ (240) + ДС (260) + КФВ (250) / КО (690-640-650) >= 1. Желательна тенденция к росту этого показателя, однако, анализируя его динамику необходимо обратить внимание на факторы, вызывающие его изменение. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким показателем и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет денежных средств. К абс. ликв. = ДС (260) + КФВ (250) / КО (690-640-650) >=0,2. Коэффициент обеспеченности СОС. К обесп. СОС = СОС / ОА (290) >= 0,1. Доля СОС в покрытии запасов. К_СОС = СОС / запасы и затраты. Увеличение коэффициента является положительной тенденцией. Коэффициент покрытия запасов. К пок. зап. = «нормальные» источники покрытия (490+590-190-230+610+621+622+627) / запасы (210) >= 1. маневренность СОС характеризует часть СОС, которые находятся в форме денежных средств. К маневр. = ДС / СОС. 0 < К маневр.< =1. Рост показателя расценивается положительно. Доля производственных запасов в ОА. К = запасы (210) / ОА (290). Если показатель растет, это оценивается положительно. Для анализа и принятия структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным достаточно расчета 2 показателей: коэффициента текущей ликвидности; коэффициента обеспеченности СОС.

анализ финансовой устойчивости,

Стабильность деятельности предприятия определяет его финансовая устойчивость, что в свою очередь зависит от кредиторов и инвесторов, а так же от структуры собственного и заемного капитала. Это направление анализа отражает уровень риска деятельности предприятия и зависит от уровня заемного капитала. Для оценки финансовой устойчивости используются показатели чистых активов или показатели реального собственного капитала. Разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным показателем финансовой устойчивости предприятия. Если их разница больше 0, то это устойчивое положение, если меньше, то это положение неустойчиво. Следующей задачей после анализа и наличия достаточности собственного капитала является наличие и достаточность источников формирования запасов. Общая величина запасов равна сумме запасов и НДС (210 + 220). Выделяют 4 типа финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость (СОС больше или равны запасам); нормативная устойчивость (СОС меньше запасов или СОС + ДО больше запасов); неустойчивость финансового состояния (СОС + ДО + КО больше или равно запасам); кризисное финансовое состояние (СОС + ДО + КО меньше запасов). Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость характеризуют финансовые коэффициенты. 1. Коэффициент маневренности = СОС / реальный собственный капитал, К <= 0,5; 2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками = СОС / запасы, К >= 0,6-0,8; 3. Коэффициент обеспеченности СОС = СОС / оборотные активы, К>=0,1, если меньше, то структура баланса считается неудовлетворительной; 4. Коэффициент концентрации оборотных средств = заемный капитала / всего привлеченных средств или долгосрочные + краткосрочные / ВБ, чем ниже коэффициент, тем устойчивее положение, верхний предел значения 0,4; 5. Коэффициент концентрации собственного капитала = собственный капитал / всего источников или капиталы и резервы / ВБ, чем выше значение коэффициента, тем более финансово независимо предприятие от внешних кредиторов, нижний предел – 0,6; 6. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств = долгоср. обязат. + краткоср. обязат. / капиталы и резервы, чем меньше его величина, тем устойчивее финансовое положение предприятия; 7. Показатель финансовой независимости = чистые активы / долгоср. обязат. + краткоср. обязат., пок-ль > 1. 8. Коэффициент финансовой зависимости = всего источников / собственный капитал, рост говорит об увеличении финансовой зависимости. Для более глубокого анализа финансовой устойчивости следует рассчитать следующие коэффициенты: а) коэффициент структуры долгосрочных вложений = долгоср. обязат. / внеоборотные активы, тенденция к росту; б) коэффициент долгосрочных привлеченных заемных средств = долгоср. обязат. / долгоср. обязат. + капиталы и резервы, рост показателя – негативная тенденция; в) коэффициент структуры заемного капитала = долгоср. обязат. / долгоср. обязат. + краткоср. обязат., рост показателя – положительная тенденция; г) коэффициент уровня финансового левереджа = долгоср. обязат. / капиталы и резервы, чем выше значение, тем выше риск, ассоциируемый с данным предприятием и ниже ее резервный заемный потенциал. Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем: ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах; обоснованного уменьшения запасов и затрат; пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.

анализ рентабельности и деловой активности.

Анализ деловой активности основывается на анализе использования оборотных средств путем расчета показателей оборачиваемости. Оценку деловой активности целесообразно осуществлять путем сравнения деятельности данного предприятия с аналогичными предприятиями по роду деятельности. В процессе анализа рекомендуется осуществлять сравнительную динамику следующих показателей: темп изменения прибыли (Тп); темп изменения объемов реализации продукции (Трп); темп изменения авансированного капитала (Так). Тп > Трп > Так > 100% - такое соотношение считается оптимальным и называют его «золотым правилом» экономики. Оценку деловой активности рекомендуется определять путем расчета соотношения между темпами изменения производительности труда, фондоотдачи и фондовооруженности. Обобщающим показателем эффективности использования производственного фонда является соотношение прироста производительности труда к приросту фондовооружения. Одним из направлений анализа по оценке деловой активности является расчет формы развития предприятия, т.е. определение интенсивного или экстенсивного пути развития. Критерий интенсивности: Темп роста реализованной продукции > Темпа роста основных фондов; Темп роста реализованной продукции > Темпа роста оборотных средств; Темп роста реализованной продукции > Темп роста заработной платы. Для оценки эффективности хозяйственной деятельности используются показатели рентабельности. Различают две группы коэффициентов рентабельности: 1. коэффициенты рентабельности инвестиций (в знаменателе выступают стоимостные оценки ресурсов). 2. коэффициенты рентабельности продаж (в знаменателе выступает выручка от реализации). 1.1 Коэффициент рентабельности капитала = прибыль (балансовая или от реализации) / средняя за период валюта баланса. Снижение данного коэффициента свидетельствует о падающем спросе на продукцию и о перенакоплении активов. 1.2 Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов = прибыль / средняя величина ОС и прочих ВА. Рост данного коэффициента при снижении коэффициента рентабельности капитала свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств. 1.3 рентабельность собственного капитала = ЧП / средняя за период величина собственного капитала. Динамика данного коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций на фондовых биржах. 1.4 Рентабельность перманентного капитала (отражает эффективности использования капитала, вложенного в деятельность предприятия на длительный срок) К = прибыль / сумму средней за период величины СК и средней величины долгосрочных обязательств. 2.1 Коэффициент рентабельности продаж = прибыль / выручка от реализации. Рост данного коэффициента является следствием роста цен или снижения затрат на производство продукции. 2.2 чистая рентабельность продаж = чистая прибыль / выручка.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ динамики и структуры формирования прибыли. В обобщенном виде порядок формирования прибыли представлен на следующей схеме: П1 Валовая прибыль – с/с проданной продукции; П2 валовая прибыль - коммерческие, управленческие расходы. Прибыль от продаж – важнейший показатель, используемый для расчета рентабельности продаж, представляет интерес для кредиторов, т.к. они получают из этого источника % по кредитам и займам. П3 Прибыль от продаж +/– прочие доходы и расходы (операционные, внереализационные, чрезвычайные). П4 Прибыль до налогообложения – налог на прибыль и другие аналогичные платежи. Чистая прибыль отчетного года – важнейший показатель для инвестора, т.к. является базовой величиной для объединения дивидендов и иного распределения прибыли. П5 Чистая прибыль – распределение (дивидендов, резервного фонда, покрытие убытка). Нераспределенная прибыль отчетного года показывает величину важнейшего внутреннего источника финансирования деятельности предприятия, зависит от дивидендной политики предприятия. П6 Нераспределенная прибыль отчетного года – нераспределенная прибыль прошлых лет. Нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет характеризует способность руководства организации увеличивать собственность акционеров, является существенным элементом капитала организации. Анализируя прибыль, последовательно выполняем вертикальный и горизонтальный анализ. При выполнении горизонтального анализа следует учитывать, что на показатели прибыли очень большое влияние оказывает информация. Поэтому основное внимание уделяется вертикальному анализу, когда сравнению подлежит соотношение изменения различных показателей прибыли. Например, сравнивая темпы изменения прибыли до н/о и темпы изменения чистой прибыли можно судить о величине налоговой нагрузки на предприятие. Если Т (П3) >Т (П4), это свидетельствует о том, что изменилась ставка н/о, либо предприятие перестало пользоваться льготами по налогу на прибыль. Если Т (П3) >Т (П2) – это говорит о том, что прибыль увеличилась не за счет основной деятельности, а за счет финансовой деятельности. Анализ распределения и использования прибыли. Схема распределения прибыли выглядит следующим образом: Прибыль отчетного периода: а) прибыль, выводимая из н/о базы; б) базовая величина прибыли до н/о: 1.налог на прибыль в соответствии со льготами; 2. облагаемая налогом прибыли: - налог на прибыль; - другие аналогичные платежи; - чистая прибыль. Прибыль, выводимая из налогооблагаемой базы это та, которая подверглась н/о ранее. Не облагаемая налогом прибыль – это то, что предприятию удалось вывести из н/о в соответствии со льготами. Есть два подхода к распределению чистой прибыли: А) для крупных предприятий стабильно получающих солидные суммы прибыли характерно наличие положения (о распределении чистой прибыли). Это положение подписано директором и в нем определены нормативы, по которым распределяется чистая прибыль (дивиденды, фонд потребления, фонд накопления, резервный фонд, благотворительные мероприятия, нераспределенная прибыль). Нераспределенная прибыль отражается в балансе обычно в следующем периоде. Анализ использования прибыли проводят по таблице, в которой показаны показатели (чистая прибыль, распределение чистой прибыли, доля чистой прибыли в %) предыдущего и отчетного периодов и отклонения; Б) для небольших предприятий, получающих не стабильную прибыль. Как правило, положение о распределении чистой прибыли у них отсутствует. Чистая прибыль распределяется на текущее потребление и накопление, что так же отражается на росте внеоборотных и текущих активов. При анализе прибыли необходимо установить всеми ли льготами воспользовалось предприятие при начислении налога на прибыль. Кроме того, необходимо выяснить какой % чистой прибыль пошел на текущее потребление, а какой был капитализирован.

Комплексная оценка хозяйственной деятельности предприятия.

Диагностика и анализ риска банкротства предприятия Признаки банкротства делят на две группы: 1.показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности, выражающиеся в сокращении объемов производства и продаж (хронической убыточности); наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей; низкие значения коэффициентов ликвидности и их снижение; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в его общей сумме; дефицит собственных оборотных средств; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акций предприятия; снижение производственного потенциала предприятия; применение оборудования с истекшим сроком эксплуатации. 2.показатели неблагоприятные, значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии мер: чрезмерная зависимость предприятия от какого одного проекта, типа оборудования, типа актива, рынка сырья или сбыта; потеря ключевых контрагентов; потеря опытных сотрудников; вынужденные простои, неритмичная работа; неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных вложений. К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы. А к недостаткам – высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения. Система интегральных показателей вероятности банкротства. Наиболее известными среди интегральных показателей являются: Z – счет Альтмана, модель У. Бивера, формула Дюпона, модель М. Голдера и Ж. Конона, модель М.А. Федотовой, модель Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кодыкова, сбербанковская модель. Понятие, виды и причины банкротства. Хотя банкротство является юридическим фактом, в его основе лежат финансовые причины, такие как: серьезные нарушения финансовой устойчивости предприятия; несбалансированность денежных потоков предприятия; продолжительная неплатежеспособность, вызванная низкой ликвидностью его активов. В законодательстве и финансовой практике выделяют 4 вида банкротства: реальное – характеризует полную неспособность предприятия восстановить свою платежеспособность и финансовую устойчивость в связи с реальной потерей капитала; техническое – характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности; умышленное – характеризуется преднамеренным созданием неплатежеспособности предприятия его руководителем или собственником; фиктивное – характеризуется заведомо ложным объявлением предприятия о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки или других льгот. К национальным фактором способным вызвать финансовые трудности у предприятия можно отнести инфляцию и ужесточение законодательства. В России 2/3 банкротства вызвано внешними причинами.

Основы лизинговых отношений.

Лизинговые отношения закон рассматривает как инвестиционные, действующие в треугольнике «лизингодатель (инвестор) — поставщик (производитель) — лизингополучатель (пользователь, арендатор)». Ключевым субъектом действительно является инвестор, стоящий в начале деловой цепочки. Он по заявке пользователя (предпринимателя) приобретает за свои средства в собственность имущество (например, оборудование) у производителя (завода) и передает его по договору на определенное время за плату во владение и пользование потребителю. Учитывая, что в конечном счете товаропроизводитель — пользователь предмета лизинга — в результате своей предпринимательской деятельности создает продукцию (услуги), реализация которой возмещает инвестиции с процентами, и все затраты поставщика с прибылью, и комиссионные других посредников, активной фигурой в лизинге можно считать арендатора, обеспечивающего коммерческий успех всех участников сделки. Таким образом, правовая база регулирования лизинговых сделок в России имеет очень высокий статус, поскольку понятие договора лизинга определено специальным законом и введено в Гражданский кодекс. Регулирование бухгалтерского учета и отчетности, а значит, и порядка налогообложения при лизинговых операциях осуществляются на основании действовавших и ранее документов, касавшихся арендных сделок, а также специального приказа Министерства финансов. В лизинге регулируются трехсторонние отношения между лизингодателем, пользователем (лизингополучателем, арендатором) и продавцом, а также распределяются между ними права, обязанности и ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей. В Гражданском кодексе (§ 6 «Финансовая аренда (лизинг)») стороны договора лизинга не вполне обоснованно названы арендодателем и арендатором, что не отражает всей специфики этих отношений. Лизинговая компания лишь формально признается собственником объекта. Она его фактически может не принимать на свой склад и даже не несет риска случайной гибели имущества, находящегося в пользовании арендатора. Риск случайной гибели, порчи, хищения, преждевременной поломки, ошибки при монтаже или эксплуатации и другие имущественные риски с момента фактической приемки объекта лизинга несет не собственник, как это предусмотрено общегражданским законодательством (см. ст. 211 ГК РФ), а лизингополучатель-арендатор (ст. 82 Закона и ст. 669 ГК РФ). Страхование имущества проводит одна из сторон договора по соглашению (ст. 21 Закона). Вместе с тем, будучи юридическим собственником, лизинговая компания имеет возможность в случае невыполнения обязательств арендатором, в том числе по своевременной плате за аренду, расторгнуть договор и получить оборудование. Лизинговой компании как собственнику не обязательно прибегать к залогу оборудования, чтобы возместить возможные потери. Кроме того, при объявлении лизингополучателя банкротом арендуемое имущество не входит в конкурсную массу. Но распределение ответственности может быть иным, если арендодатель играет более активную роль в выборе продавца. Это нашло отражение в ст. 665 и 670 ГК РФ. В ст. 665 предусмотрено, что выбор продавца может осуществляться арендодателем, а в ст. 670 уточняются последствия этого: если арендодатель выбирает продавца, то тем самым он возлагает на себя ответственность перед арендатором за выполнение продавцом условий договора купли-продажи. Собственник оборудования (лизингодатель) не несет за него почти никакой ответственности, если в договоре не предусмотрено иное. Гражданским кодексом (ст. 667) установлена обязанность лизингодателя уведомлять продавца, что приобретаемое имущество предназначено для передачи в аренду определенному лицу, которому он должен его поставить, а не арендодателю, являющемуся по договору покупателем. Более того, лизингополучатель в известной мере приравнивается законом к покупателю и многие вопросы он решает непосредственно с продавцом. Все эти особенности финансового лизинга, делающие положение продавца не совсем обычным (он как бы противостоит двум покупателям одного и того же имущества), должны быть ему известны заранее. При лизинге арендодатель является как бы юридическим собственником объекта сделки, а пользователь — экономическим собственником (владельцем), что существенным образом отличает его от обычного арендатора. Одна из особенностей лизинга проявляется и в специфических отношениях продавца и пользователя имущества. В ст. 670 ГК РФ указано, что арендатор имеет право и несет обязанности, как если бы он был стороной договора купли-продажи. Следовательно, на него распространяются положения ГК РФ для покупателя. Пользователь при финансовом лизинге может предъявлять претензии непосредственно продавцу по качеству, комплектности имущества, срокам его поставки, но не вправе расторгнуть договор купли-продажи. Он может только ставить вопрос перед лизингодателем о его расторжении и возмещении убытков (ст. 10 Закона). При оперативном лизинге ответственность за недостатки предмета лизинга, полностью или частично препятствующие пользованию им, несет лизингодатель, даже если он во время заключения договора не знал о таких недостатках. При обнаружении дефектов лизингополучатель вправе потребовать от лизингодателя:(безвозмездно устранить недостатки; соразмерно уменьшить лизинговые платежи; возместить расходы по устранению недостатков предмета лизинга). Но лизингодатель не отвечает за недостатки переданного в пользование предмета лизинга, которые были им оговорены при заключении договора лизинга либо могли быть обнаружены лизингополучателем во время осмотра объекта или проверки его исправности, либо при приеме-передаче. Лизингополучатель несет все расходы по содержанию лизингового имущества, страхованию своей ответственности за выполнение обязательств, возникающих вследствие причинения вреда жизни, здоровью или имуществу других лиц в процессе пользования предметом лизинга в случаях, предусмотренных законодательством РФ. Значительно улучшило условия для развития в России импортного и экспортного международного лизинга письмо Государственного таможенного комитета РФ от 20 июля 1995 г. № 01-13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамках лизинговых соглашений». Оно предусматривает частичное освобождение от уплат таможенных пошлин и налогов объектов международного финансового лизинга, временно ввозимых на территорию РФ. При общей положительной оценке приведенного письма следует заметить, что оно предполагает обязательный возврат имущества, ввезенного (вывезенного) по лизинговому соглашению, т. е. отождествляет лизинговые и обычные арендные отношения. На практике же при лизинге имущество часто становится собственностью пользователя и второй раз границу не пересекает.

С 1 января 1996 г. введены в действие «Указания об отражении в бухгалтерском учете лизинговых операций» (приложение к приказу Минфина РФ от 25 сентября 1995 г. № 105), которые логически завершают начальное формирование нормативной базы лизинга в России. Гражданско-правовая природа лизинговых отношений В настоящее время, спустя более 50 лет после появления первой независимой лизинговой компании, как в России, так и во многих странах мира, существуют три основных подхода к правовому обеспечению лизингового бизнеса: -Полное или почти полное отождествление лизинговых отношений с долгосрочной формой аренды и соответствующее перенесение ее положений на появившийся новый вид предпринимательской деятельности. -Регулирование сложного комплекса лизинговых отношений с помощью традиционных норм гражданского права (договоров поручения, аренды, займа и др.). -Признание лизинга качественно новым типом правоотношений, который не может быть адекватно отражен существующими законодательными нормами и должен оформляться особым, самостоятельным видом договора.

Экономический механизм лизинговых сделок. Процесс формирования лизинговых отношений предполагает определенную последовательность в действиях по заключению между сторонами соответствующих договоренностей. Эту последовательность мы распределим на 9 этапов, хотя в ряде случаев сроки их проведения могут частично или полностью совпадать. На первом этапе в классической схеме лизинга происходит установление отношений между предприятием, заинтересованным в получении имущества в лизинг, и производителем или продавцом (поставщиком) этого имущества. На втором этапе предприятие (назовем его - потенциальный лизингополучатель) в силу недостаточности собственных средств и ограничен­ного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имуще­ства в собственность или отсутствия необходимости в обяза­тельной покупке имущества обращается к лизингодателю, имеюще­му необхо­димые средства. На третьем этапе действия лизингодателя предполагают изучение и анализ поступившей к нему заявки. На четвертом этапе лизингодатель после согласований всех условий сделки c заинтересованными предприятиями и организациями получает необходимое финансирование – банковский кредит, коммерческий кредит поставщика, заемные средства или выделяет собственные средства на покупку имущества. После этого заключается договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем. На пятом этапе по поручению лизингополучателя лизинговая компания осуществляет закупку необходимого имущества у поставщика или производителя на основе договора купли-продажи. На шестом этапе лизингодатель осуществляет страхование лизинговой операции. На седьмом этапе купленное имущество передается лизингополучателю во временное владение и пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях. На восьмом этапе лизингополучатель, пользуясь имуществом, переданным ему в лизинг, выплачивает в предусмотренные в договоре сроки соответствующие лизинговые платежи собственнику имущества – лизинговой компании. На девятом этапе лизинговая операция может быть завершена выплатой всех предусмотренных договором лизинга платежей и выкупом имущества в собственность его новым владельцем – бывшим лизингополучателем. Одной из важнейших проблем лизингового бизнеса является определение размеров лизинговых выплат и общей стоимости лизинга с учетом реальных возможностей лизингополучателя. Расчет размеров лизинговых платежей может производиться по различным методикам в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т. е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов. Опыт западноевропейских стран показывает, что для условий нормально функционирующей экономики разработаны и опробованы на практике многочисленные модели расчета лизинговых платежей. Некоторые из них представлены в отечественной специальной литературе по лизингу. Однако применение таких методик в условиях высокой инфляции оказывается экономически невыгодным либо для лизингодателя, либо для лизингополучателя. Лизингополучатели часто сталкиваются с проблемой оптимизации условий лизингового договора. Составляющие лизингового платежа следующие: 1. Погашение стоимости объекта лизинга. 2. Плата за кредит (банковский процент). 3. Маржа лизинговой компании. 4. Страховые платежи. 5. Дополнительные расходы.