Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


А15. ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ. ДЕЛОВОЙ РИСК




Производственный риск – риск, обусловленный особенностями бизнеса, отрасли, т.е. отраслевой структурой активов, в которые фирма решила вложить свой капитал. Производственный леверидж (рычаг) – одна из характеристик производственного риска (наиболее популярная), характеризующая колеблемость прибыли в зависимости от объема продаж и, как следовательно, структуры издержек.

Известны 4 основные меры производственного левериджа:

1) Доля постоянных произв. расходов в общей сумме расходов (DOLD) – Degree of Operating Leverage

2) Отношение чистой прибыли к постоянным произв. расходам (DOLР)

3) Отношение темпа изменения прибыли к темпу изменения объема реализации в натуральных единицах (DOLR)

4) Отношение маржинальной прибыли (выручка – переменные расходы) к чистой прибыли (DOLМ)

При прочих равных условиях рост DOLD, DOLМ и DOLR, а также снижение DOLP означают увеличение производственного левериджа и повышение риска достижения заданного уровня прибыли.

Экономический смысл показателей:

DOLD: для компании с высокой долей постоянных производственных расходов даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, т.к. постоянные расходы она вынуждена нести в любом случае, производится продукция или нет, в то время как переменные зависят от объема производства и снижаются пропорционально ему, таким образом, не влияя на величину удельной прибыли. Чем выше доля постоянных производственных расходов, тем на большую величину изменится прибыль при изменении объема производства.

DOLР: чем меньше отношение чистой прибыли к постоянным производственным расходам, тем сильнее отреагирует прибыль на изменение объема производства: DOLР = Прибыль / Постоянные затраты = (Выручка – Переменные затраты – Постоянные затраты) / Постоянные затраты = Выручка / Постоянные затраты - DOLD.Очевидно, чем меньше величина разницы Выручка / Постоянные затраты - DOLD, тем сильнее отреагирует прибыль на изменение объема производства (основываясь на рассуждениях про DOLD).

Другое объяснение - DOLР – фактически рентабельность постоянных затрат, чем она выше, тем меньше изменится при изменении объема производства прибыль («запас прочности» больше)

DOLR: показывает степень чувствительности прибыли к изменению объема производства в натуральных единицах. А именно, для фирмы с высоким уровнем производственного левериджа незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Стало быть, при высоком уровне DOLR уровень риска производственной деятельности также высок.

DOLм: чистая прибыль меньше маржинальной на величину постоянных затрат, которые будут понесены в любом случае, поэтому чем больше отношение DOLМ

 

Итак, сложившийся в компании уровень производственного левериджа – это характеристика потенциальной возможности влиять на прибыль путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. С одной стороны, чем больше леверидж, тем больше возможностей влияния, с другой стороны – тем больше риска недополучения прибыли при изменении объема производства (производственного риска).

Можно сказать, что увеличивая уровень производственного левериджа, например, производя технологическое переоборудование, повышая уровень производства, а следовательно, долю постоянных затрат, предприятие получает новые возможности развития и получения прибыли, но взамен оно приобретает и определенные риски. Это – нестабильность прибыли и более высокая точка безубыточности.

 

Выручка
Справочно: все показатели хорошо иллюстрируются графически (на графике точки безубыточности:

 
 

 

 

 
 
Объем производства

 


По DOLМ можно рассчитать удаленность от точки безубыточности:



Поделиться:

Дата добавления: 2015-04-21; просмотров: 138; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты