Облигация.

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Законом N 185-ФЗ вместо понятия держателя облигации было введено понятие ее владельца. Было установлено, что владелец облигации имеет право на получение от ее эмитента помимо номинальной ее стоимости и процента также иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные и коммерческих юридических лиц. Государственные облигации выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября 1992 г. "О государственном внутреннем долге Российской Федерации". К их числу относятся, в частности, эмитированные Минфином РФ облигации внутреннего государственного валютного облигационного займа и облигации государственного сберегательного займа.

Возможность эмиссии муниципальных облигаций предусмотрена Законом об общих принципах организации местного самоуправления. Эти бумаги не включаются в государственный внутренний долг, федеральное правительство не несет по ним ответственности. Эмитентом облигаций коммерческих юридических лиц чаще всего выступают Акционерные общества. Правовые основания для этого содержатся в Законе об акционерных обществах (ст. 33).

Облигации должны иметь обязательные реквизиты. Таковыми, например, для облигаций коммерческих юридических лиц согласно п. 22 Положения о ценных бумагах, утв. СМ СССР от 19 июня 1990 г. N 590 (СП СССР, 1990, N 15, ст. 82), являются:

· наименование - "облигация";

· наименование и место нахождения юридического лица, эмитировавшего облигации;

· номинальная стоимость облигации;

· имя держателя (для именных облигаций);

· срок погашения;

· уровень и сроки выплачиваемого процента (для процентных облигаций);

· подпись руководителя юридического лица либо другого уполномоченного на это лица.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, свободно обращающимися и с ограниченным кругом обращения, с обеспечением (залоговым или иным) либо без такового, с единовременным сроком погашения и с погашением по сериям в определенные сроки, с фиксированной или плавающей купонной ставкой, обычными и конвертируемыми, т.е. трансформируемыми в акции.

Также из ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг следует, что ценные бумаги могут существовать не только в традиционной документарной, но и в бездокументарной форме. Особенность последней заключается в том, что обязательство их эмитента выражено не в документе в смысле п. 1 ст. 142 ГК, а в виде записи на особом счете, именуемым счетом "депо", или лицевым счетом в системе реестра владельцев ценных бумаг. Объем прав, предоставляемый владельцам бездокументарных ценных бумаг (БЦБ), определяется в решении об их выпуске. Ст. 16 Закона о рынке ценных бумаг предусмотрено, что БЦБ могут быть только именными.

В настоящее время в такой форме выпускаются только акции и облигации. Среди бездокументарных облигаций наиболее известными являются государственные облигации (ГКО, ОФЗ - ПК) и облигации РАО "Высокоскоростные магистрали".

Государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) выпускаются в целях финансирования дефицита государственного бюджета. В соответствии с п. 1 и 2 Основных условий выпуска ГКО, утв. Постановлением Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. N 107[1], их эмиссия осуществляется Минфином РФ под гарантию ЦБР периодически в форме отдельных выпусков на срок до 1 года. Номинальная стоимость ГКО составляет 1 млн. рублей. Погашение облигаций производится путем перечисления их владельцам номинальной стоимости ГКО. Доходом по ГКО считается разница между ценой их покупки и ценой продажи (погашения). Владельцами ГКО могут быть как юридические, так и физические лица. Иностранные инвесторы вправе приобретать ГКО в порядке, установленном ЦБР.

Облигации федерального займа (ОФЗ) эмитируются Минфином РФ также в целях финансирования дефицита государственного бюджета в соответствии с Генеральными условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов, утв. Постановлением Правительства РФ от 15 мая 1995 г. N 458. В настоящее время Минфин РФ выпускает облигации федерального займа с переменным купонным доходом (ОФЗ - ПК). Их правовой режим определяется Генеральными условиями, Условиями выпуска облигаций Федерального займа с переменным купонным доходом, утв. Минфином РФ 13 июня 1995 г., и Положением об обращении облигаций федерального займа с переменным купонным доходом, утв. Приказом ЦБР от 9 июня 1995 г. N 02-123.

Владельцами ОФЗ - ПК могут быть юридические и физические лица как резиденты, так и нерезиденты Российской Федерации. Однако иностранные инвесторы вправе приобретать их только в порядке, установленном ЦБР.

Размещение, обращение и погашение ОФЗ - ПК осуществляется по правилам, установленным для ГКО. Доход по ним выплачивается в виде купонного дохода.

Облигации выпускаются также Российским акционерным обществом "Высокоскоростные магистрали" (облигации РАО "ВСМ"), контрольный пакет акций которого принадлежит государству.

Облигации РАО "ВСМ" являются именными, с переменным купонным доходом, номиналом 100 тыс. рублей. Срок обращения - 12 месяцев, в течение которых четыре раза выплачивается купонный доход в виде процента от номинальной стоимости. Рассчитывается он с 10% надбавкой по сравнению с расчетом купонных ставок по ОФЗ. Размещаются облигации в порядке, установленном для ГКО. Владельцами могут быть российские и иностранные юридические и физические лица. Правительство РФ обязалось погасить по номинальной стоимости все выпускаемые РАО "ВСМ" облигации и выплатить по ним купонный доход, если эмитент не сможет выполнить свои обязательства.

Деятельностью по учету прав владельцев БЦБ (ведению реестра владельцев ценных бумаг) или по учету прав владельцев и хранению сертификатов ценных бумаг (депозитарная деятельность) могут заниматься только юридические лица, имеющие лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ст. 7, 8, 39 Закона о рынке ценных бумаг).