На фондовому ринку

Професійна діяльність на фондовому ринку - діяльність юридичних осіб з надання фінансових та інших послуг у сфері розміщення та обігу цінних паперів, обліку прав за цінними паперами, управління активами інституційних інвесторів, що відповідає вимогам, установленим законодавством.

Поєднання професійної діяльності на фондовому ринку з іншими видами професійної діяльності, за винятком банківської, не допускається, крім випадків, передбачених законом.

В Україні основними відмітними рисами підприємницької діяльності на фондовому ринку, що приймає статус професійної, є:

здійснюється на основі отриманих дозволів (ліцензій);

як правило, є переважним чи винятковим видом діяльності;

повинна відповідати кваліфікаційним вимогам;

наявність вимог щодо надання звітності про діяльність на фондовому ринку в органи державної влади;

обов'язковість виконання встановлених нормативів і норм ділової етики;

обов'язкове членство в СРО.

На фондовому ринку здійснюються такі види професійної діяльності (рис. 1):

діяльність з торгівлі цінними паперами;

діяльність з управління активами інституційних інвесторів;

депозитарна діяльність;

діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку.

Рис. 1 Види професійної діяльності на фондовому ринку України

Діяльність з управління активами інституційних інвесторів - професійна діяльність учасника фондового ринку - компанії з управління активами, що провадиться нею за винагороду від свого імені або на підставі відповідного договору про управління активами інституційних інвесторів.

Діяльність з організації торгівлі на фондовому ринку - діяльність професійного учасника фондового ринку (організатора торгівлі) із створення організаційних, технологічних, інформаційних, правових та інших умов для збирання та поширення інформації стосовно попиту і пропозицій, проведення регулярних торгів фінансовими інструментами за встановленими правилами, централізованого укладання і виконання договорів щодо фінансових інструментів, у тому числі здійснення клірингу та розрахунків за ними, та розв'язання спорів між членами організатора торгівлі.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами на фондовому ринку провадиться торговцями цінними паперами - господарськими товариствами, для яких операції з цінними паперами є виключним видом діяльності, а також банками.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами включає наступні напрямки діяльності:

брокерську діяльність;

дилерську діяльність;

андеррайтинг;

діяльність з управління цінними паперами.

Брокерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів (зокрема договорів комісії, доручення) щодо цінних паперів від свого імені (від імені іншої особи), за дорученням і за рахунок іншої особи.

Дилерська діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів щодо цінних паперів від свого імені та за свій рахунок з метою перепродажу, крім випадків, передбачених законом.

Андеррайтинг - розміщення (підписка, продаж) цінних паперів торговцем цінними паперами за дорученням, від імені та за рахунок емітента.

Існує два основних види андеррайтинга:

а) андеррайтер зобов'язується викупити весь випуск, чи частину випуску за фіксованими цінами;

б) андеррайтер не бере на себе зобов'язання з викупу нерозподіленої емісії.

Діяльність з управління цінними паперами - діяльність, яка провадиться торговцем цінними паперами від свого імені за винагороду протягом визначеного строку на підставі договору про управління переданими йому цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, а також отриманими в процесі цього управління цінними паперами та грошовими коштами, які належать на праві власності установнику управління, в його інтересах або в інтересах визначених ним третіх осіб.

Діяльність з управління іпотечним покриттям - діяльність, що здійснюється за винагороду банком чи іншою фінансовою установою згідно з відповідним договором про управління іпотечним покриттям.

2. Професійні учасники фондового ринку України

Професійна діяльність на фондовому ринку здійснюється виключно на підставі ліцензії, що видається Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку. Перелік документів, необхідних для отримання ліцензії, порядок її видачі та анулювання встановлюються Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Термін ліцензії – 3 роки; орган ліцензування – Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку; як правило, професійна діяльність є винятковою; обов'язкову вказівку в статуті виду діяльності і не поєднання (якщо це визначено в законі) з іншим; обов'язкове членство хоча б в одній СРО (два місяці після одержання ліцензії); протягом терміну дії ліцензії професійні учасники повинні повідомляти комісію про зміну даних у наданих документах; обов'язкова мінімальна кількість сертифікованих фахівців. Вимоги до професійних учасників ринку цінних паперів зображені в табл. 2.

Таблиця 2

Вимоги до професійних учасників ринку цінних паперів

До інститутів спільного інвестування (ІСІ) відносяться корпоративний інвестиційний фонд чи пайовий інвестиційний фонд, що проводить діяльність, зв'язану з об'єднанням (залученням) коштів інвесторів з метою одержання прибутку від вкладення їх у цінні папери інших емітентів, корпоративні права і нерухомість.

ІСІ в залежності від порядку здійснення його діяльності може бути відкритого, інтервального і закритого типу.

ІСІ належить до відкритого типу, якщо він (чи компанія з управління його активами) бере на себе зобов'язання здійснювати в який-небудь час за вимогою інвесторів викуп цінних паперів, емітованих цим ІСІ (чи компанією з управління його активами).

ІСІ належить до інтервальному типу, якщо він (чи компанія з управління його активами) бере на себе зобов'язання здійснювати за вимогою інвесторів викуп цінних паперів, емітованих цим ІСІ (чи компанією з управління його активами) протягом обумовленого в проспекті емісії терміну, але не рідше одного разу на рік.

ІСІ належить до закритого типу, якщо він (чи компанія з управління його активами) не бере на себе зобов'язань з питань викупу цінних паперів, емітованих цим ІСІ (чи компанією з управління його активами) до моменту його реорганізації чи ліквідації.

ІСІ може бути терміновим чи безстроковим.

Корпоративний інвестиційний фонд – це ІСІ, що створюється у формі відкритого акціонерного товариства і проводить винятково діяльність з питань спільного інвестування.

Пайовий інвестиційний фонд – це активи, що належать інвесторам на праві спільної часткової власності, перебувають в управлінні компанії з управління активами і враховуються останньою окремо від результатів її господарської діяльності.

3. Комерційні банки на фондовому ринку України

Форми участі комерційних банків на ринку цінних паперів залежать від традицій розвитку економіки країни і від існуючої законодавчої бази.