Выручка от эмиссии ценных бумаг как источник финансирования капитальных вложений

Первоначальный капитал (имущественная основа деятельности акционерного общества) образуется в результате капитальных вложений, источником финансирования которых выступают акции, проданные на первичном фондовом рынке. Далее в процессе своей деятельности акционеры могут принять решение об осуществле­нии капитальных вложений на развитие организации (реконструк­цию, расширение) за счет дополнительных (второго, третьего и т.д.) выпусков акций.

Акционерное общество эмитирует обыкновенные акции, привилегированные акции либо одновременно и те и другие. По Зако­ну «Об акционерных обществах» все акции акционерного обще­ства должны быть именными. Привилегированные акции могут быть кумулятивными (с накапливаемым дивидендом), конвертируемыми (с правом обмена на обыкновенные) и отзывными (с правом выкупа у акционеров через определенный срок). Номинальная сто­имость размещенных привилегированных акций должна составлять не более 25% уставного капитала акционерного общества.

Открытое акционерное общество проводит открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществляет их свободную продажу.

Закрытое акционерное общество распределяет акции только сре­ди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц.

Кроме акций, акционерное общество может выпускать для финансирования капитальных вложений и облигации. Эмиссия обли­гаций не влечет за собой стороннего вмешательства в дела акционерного общества.

Виды облигаций: купонные (процентные) и дисконтные (бес­процентные); с фиксированным доходом (купонная ставка устанав­ливается в рублях или процентах к номиналу), с плавающим про­центом (купонная ставка зависит от ставок денежного рынка); до­ходные (доход по ним зависит от объема прибыли акционерного общества-эмитента); конвертируемые (дают право владельцу обме­нять их на акции или другие облигации этого же акционерного об­щества по определенной цене и в обусловленный срок) и некон­вертируемые; отзывные и безотзывные.

При эмиссии облигаций акционерное общество должно соблю­дать следующие условия:

— номинальная стоимость выпущенных облигаций не должна превышать размера уставного капитала общества либо вели­чину обеспечения, предоставленного третьими лицами для цели выпуска облигаций;

— выпуск облигаций допускается после полной оплаты устав­ного капитала;

— выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов;

— срок, на который выпускаются облигации, должен составлять не менее одного года.