Государственные (муниципальные) ценные бумаги РФ

К рыночным обязательствам внутреннего долга федерального правительства России относятся:

1) Гос. краткосрочные бескупонные облигации (ГКБО);

2) Облигации федерального займа с переменным, постоянным и фиксированным купонами (ОФЗ-ПК, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ФК);

3) Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД);

4) Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ);

5) Облигации государственного внутреннего валютного займа (ОГВВЗ);

6) Гос. долгосрочные облигации и другие ценные бумаги (облигации ЦБ).

ЦБ субъектов РФ состоят преимущественно из облигаций внутреннего займа, основными разновидностями которых являются дисконтные, купонные кратко-, среднесрочные облигации и облигации, аналогичные ГКБО и ОФЗ, агрооблигации, жилищные сертификаты и др.

(ГКБО) Эмиссия осущ-ся отдельными выпусками. В рамках выпуска могут устанавливаться транши, разряды, номера ценных бумаг. Транш – часть ц.б. определенного выпуска, размещаемая в рамках его объема и в течение периода обращения ц.б. этого выпуска. Выпуск ГКБО оформляется глобальным сертификатом, который передается Минфином РФ в Банк России за десять дней до даты проведения аукциона. Каждый выпуск подлежит государственной регистрации.

По ГКБО начисление процентов не осуществляется. Минфин размещает их по цене ниже номинала (с дисконтом). При погашении облигаций дисконт представляет собой доход, который гос-во выплачивает владельцам ГКБО.

(ОФЗ) относятся к среднесрочным ГЦБ сроком обращения от 1 до 5 лет. Их выпуск стал осуществляться с 1995 года. Вначале выпускались облигации с переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК). Купон по данным облигациям выплачивался ежеквартально или раз в полгода, его ставка менялась в каждом купонном периоде. За семь дней до начала размещения ОФЗ-ПК Минфин объявлял новую ставку, которая зависела от текущей доходности ГКБО. Необхо-сть появления ОФЗ-ПК была вызвана высокой ценой обслуживания гос. РФ.

В 1997-1998 гг. наряду с выпуском ОФЗ-ПК правительство стало прибегать к выпуску ОФЗ с постоянным доходом (ОФЗ-ПД), по которому купон выплачивался раз в год и определялся на весь период обращения этих облигаций.

В 1999 году на рынке среднесрочных государственных облигаций появляются ОФЗ с фиксированным доходом (ОФЗ-ФД). Их выдавали владельцам ГКБО и ОФЗ-ПК, замороженных в августе 1998 года. Срок обращения ОФЗ-ФД устанавливался, как правило, на 4-5 лет, купон по ним выплачивался раз в 3 месяца, и ставка купона с каждым годом понижается.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга) является сравнительно новым инструментом. Впервые они были выпущены в 2002 году. Их гл. особен-сть состоит в том, что погашение номинал. стоимости облигаций предусматривается частями и в разные даты, при этом % начисляются на оставшуюся сумму долга. Срок обращения от 1 года до 30 лет.

(ОГВВЗ) выпуск был связан с обеспечением условий для урегулирования внут валютного долга бывшего СССР. Отличительной особенностью этих облигаций явилось то, что они представляли собой документарные ценные бумаги на предъявителя. Облигации являлись купонными. Купоны оплачивались 1-2 раза в год. ОГВВЗ являются валютными ценностями и обращаются на территории России в соответствии с валютным законод-вом РФ. Вывоз их за пределы РФ запрещен.

(ОГСЗ) стали дополнит. средством привлечения средств для покрытия растущего дефицита федер. бюджета. Относят к среднесрочным купонным облигациям на предъявителя, которые выпускаются траншами. Купонный доход по ним выплачивается по официально объявленной ставке Минфина РФ ежеквартально. Процентная ставка по купону ОГСЗ ориентирована на купонную ставку ОФЗ с переменным купоном.

(ГДО) При использовании данного инструмента инвестор может погасить облигации досрочно по заранее объявленной фиксированной цене, что позволяет исчислить доходность и выбрать любой срок инвестиций, не дожидаясь официального 30-летнего срока погашения. Маркетинговая политика ЦБР привела к тому, что наиболее активно эти облигации покупали банки, а не хозяйствующие субъекты. Владение ГДО давало банкам право получить в центральном банке ссуду под залог приобретенных ими облигаций, при этом ссуда выдавалась на срок до 3 месяцев в размере до 90 % от номинальной стоимости принятых в залог ценных бумаг.

Облигации Банка России Облигации Банка России имеют статус государственных ценных бумаг. Их номинал 1000 рублей. Появились после финан. кризиса 1998 года как аналог ГКБО. В качестве эмитента выступал ЦБ РФ. Срок обращ. 1 год. Евробумаги – это ценные бумаги, выпущенные в валюте, отличной от национальной валюты эмитента и размещенные за пределами страны-эмитента. Как правило, государство привлекает заемные средства под еврооблигации. Еврооблигации – это долг. обяз-ва, эмитированные в валюте, отличной от нац. валюты эмитента и размещенные на внешних фин. рынках с помощью эмиссионного синдиката. Делятся на 3 группы: - с фиксированной процентной ставкой (эта группа облигаций занимает наибольший удельный вес); - с плавающей процентной ставкой (полич.. развитие с 70-х годов XX века); - конвертируемые в обыкновенные акции (применяются в отношении корпоративных еврооблигаций)

Появление облигаций субъектов РФ связно с их стремлением преодолеть негативные последствия российской экономики, которые имели место вследствие взаимных неплатежей государственных предприятий, а также региональных администраций.