Эффект производственного (операционного) рычага. Операционный (производственный) леверидж. (добавить график)

В фин менеджменте применяются два осн подхода к макс-ции массы и темпов наращивания прибыли:

1.Сопоставление пред выручки с пред затратами, что наиб эффективно.

2.Сопоставление выручки от реализации с суммарными пост и перем затратами.

Комбинирование этих двух подходов в завис-ти от целей анализа дает серьезные практические результаты.

Суммарные затраты п/п (производственные и непроизводственные) вне завис-ти отнесения их на с/с делятся на три категории:

Перем – изменяются пропорционально изменению объема производства;

Пост – не следуют за д-кой объема пр-ва (амортизация, % за кредит, аренда);

Смеш. Состоят из пост и перем частей (почтовые расходы, ремонт об-я). Часто для точности расчетов в смеш з-тах выд-ют пост и перем части и относят к соотв затратам.

Деление затрат на постоянные и переменные необходимо, потому что:

v Оно помогает решить задачу макс-ции массы и прироста прибыли за счет относит сокращения тех или иных расходов;

v Оно позволяет судить об окупаемости з-т и дает возм-ть рассчитать запас фин прочности на случай разл затруднений.

При решении этих взаимосвязанных задач обнаруживается, что любое изм-е выручки порождает сильное изм-е прибыли. Этот феномен наз эффектом операционного (производственного) рычага.

В практич расчетах для опр-я силы воздействия произв рычага применяют показатель рез-та от реализации продукции после возмещения перем затрат (валовая маржа). Она рассчитывается как разница между выручкой и переменными затратами.

Сила воздействия операц рычага (СВОР)= Валовая маржа / Прибыль = (Выручка – Перем затраты) / Прибыль.

При этом чем больше уд вес пост затрат в общей сумме издержек при пост выручке, тем сильнее действует произв рычаг и наоборот. Это док-ет, что нельзя раздувать пост расходы, т.к. при ум-и выручки потери м.б. огромными. Однако если есть уверенность в повыш-и спроса на вып-мую прод, то на пост р-дах можно не экономить, т.к. п/п с большей их долей получает большую прибыль.

Действие ОР неизбежно создает известный риск (произв), связ с д-тью фирмы, действие фин рычага также создает риск (фин). В реал д-ти ПП происходит суммирование фин и предприн рисков. В фин менеджменте это нашло свое выражение в понятии сопряженного эф-та фин и произв рычагов:

Ур-нь сопряженного

эф-та фин и = СВФР * СВОР

операц рычагов

Фактически этот показатель и дает оценку совокуп риска, связ с данным ПП. Варианты, позволяющие снизить совокуп риск ПП:

1. Высокий эффект фин рычага и слабый эффект операц.

2. Слабый эффект фин рычага и сильный эффект произв.

3.Умеренные фин и произв рычаги. Данный вариант - наиболее труднодостижимый.