Студопедия

КАТЕГОРИИ:

АстрономияБиологияГеографияДругие языкиДругоеИнформатикаИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРиторикаСоциологияСпортСтроительствоТехнологияФизикаФилософияФинансыХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника


Срок окупаемости инвестиций




 

Срок окупаемости, период возврата инвестиций (paybacr period), PP - это период, за который отдача на капитал достигает значения суммы первоначальных инвестиций.

Срок окупаемости, определяют без учета фактора времени (статистический РР) и с учетом фактора времени (динамический РР). Наиболее точное определение срока окупаемости: срок окупаемости представляет собой теоретически необходимое время для полной компенсации инвестиций дисконтированными доходами, продолжительность периода в те-чение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент задержанияинвестиций равна сумме инвестиций.

Если поток доходов неравномерный, расчет ведется суммированием последовательных членов ряда, дисконтированных по ставке r до тех пор пока не будет получена сумма, равная объему инвестиций. Если доход поступает в конец года, то определяется сумма

 

m

Sm = å CFtat, (4.18)

t=1

причем

 

Sm < å (C0)t * at < Sm+1,

 

Срок окупаемости есть m плюс некоторая доля года, примерно равная (при линейной зависимости)

 

å(С0)tat - Sm ,

Cfm+1 * am+1 (4.19)

 

Пример 4.16.В таблице приведены два варианта инвестирования со следующими потоками платежей:

Таблица 4.6

Потоки платежей

Варианты Годы
 
А -100 -150  
Б -200 -50

при r = 10 %.

Статистический срок окупаемости Ток для проекта А лежит между го-

дом 4 (S4 = 200) и годом S (S = 400). Для года = 0,25 и срок окупаемости

 

равен 2,25 года от момента завершения инвестиций.

Динамический срок окупаемости:

найти сумму инвестиций с процентами по ставке r = 10 % на момент завершения инвестиций КА = 100(1+0,1)1 + 150(1+0,1)0 = 260 д. е.

КБ = 200*1,11 + 50*1,1)0 = 270 д. е.

За первые два года после завершения инвестиций

 

СF3 + CF4 = 50(1,1)-1 + 150*1,1-2 = 169,4 < 260

 

За три года СF3 + CF4 + CF5 = 169,4 + 200*1,1-3 = 319,7

 

срок возврата составит 2 + 200*1,1-3 = 2,603 года.

Это соответствует середине 5-го года реализации проекта.

Для проектов, имеющих распределение доходов в виде упорядочной последовательности равных платежей (аннуитетов), выплачиваемых в конце года, А, и единовременных вложений в сумме К полный срок окупаемости можно определить из равенства

 

К = CF* , (4.20)

 

где CF = А - ежегодный доход, r - ставка дисконтирования, К - размер первоначальных инвестиций, nок - срок окупаемости.

Основной недостаток данного покупателя: не учитываются денежные потоки, лежащие за пределом срока окупаемости.

 

 


Поделиться:

Дата добавления: 2015-08-05; просмотров: 64; Мы поможем в написании вашей работы!; Нарушение авторских прав





lektsii.com - Лекции.Ком - 2014-2024 год. (0.006 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав
Главная страница Случайная страница Контакты